Новая акция на Мосбирже. Рассказываем о группе «Эталон»
3 февраля Мосбиржа начала торги бумагами одной из крупнейших российских девелоперских компаний — группы «Эталон». Теперь на бирже обращаются глобальные депозитарные расписки ( ГДР ) группы.
Первый торговый день завершился на отметке ₽146 за одну расписку. За торговую сессию бумаги девелопера подешевели на 2,1% по сравнению с ценой открытия торгов ₽149,2, следует из данных торгов Мосбиржи. Максимальная цена бумаг в течение дня составила ₽150 за ГДР.
Зачем компании второй листинг ?
IPO компании прошло в 2011 году на Лондонской фондовой бирже. Листинг компании на Московской бирже практически никак не влияет на саму компанию, однако дает возможность более широкому кругу инвесторов вложить свои деньги в данный актив, рассказал аналитик компании «Солид» Дмитрий Донецкий.
Выгода для «Эталона» может лежать в плоскости дальнейшего включения в различные индексы, а также повышения капитализации компании, что в итоге может дать неплохие бонусы менеджменту, добавил эксперт.
Группа «Эталон» строит жилье комфорт-, бизнес- и премиум-класса в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге. Крупнейший акционер — инвестиционная компания АФК «Система», которой принадлежит 25% акций «Эталона». Основателю компании Вячеславу Заренкову принадлежит 5,7% акций. В свободном обращений находится почти 62% бумаг.
Как работает компания?
В прошлом году девелопер увеличил продажи на 13%, до ₽77,6 млрд. Общий объем продаж недвижимости в 2019 году составил 630,4 тыс. кв. м (+0,4%).
В конце января совет директоров Etalon Group утвердил обновленную стратегию группы «Эталон» до 2024 года, корректировку дивидендной политики и запуск программы выкупа депозитарных расписок компании. До конца первого квартала 2020 года компания начнет обратный выкуп своих бумаг в объеме до 10% выпущенного акционерного капитала компании, то есть примерно $60 млн. Программа buy-back рассчитана на один год.
Как компания платит дивиденды ?
Дивидендная политика предусматривает выплаты в диапазоне 40–70% от чистой прибыли по МСФО. В случае падения соотношения EBITDA /процентные расходы «Эталона» ниже уровня 1,5x компания может приостановить выплату дивидендов.
«Недавно «Эталон» объявил о минимальных дивидендах в размере ₽12 на акцию и об обратном выкупе акций. Именно эти факторы будут поддерживать котировки в ближайшее время. Считаем, что акции являются хорошей дивидендной бумагой и будут торговаться около текущих уровней», — считает аналитик компании «Солид» Дмитрий Донецкий.
«Текущая дивидендная доходность компании составляет 9%. Это значительно выше того, что предлагают другие имеющие листинг на бирже девелоперы», — отметили в «Атоне». Помимо «Эталона», на Московской бирже сейчас также торгуются акции девелоперских компаний ПИК, ЛСР и «Галс-Девелопмент». «Справедливый уровень дивидендной доходности для «Эталона» составляет не менее 8%, а стоимость акций должна возрасти до $2,3–2,4 за ГДР», — считают аналитики «Атона».
Инвестиционный стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин также считает, что на фоне своих основных конкурентов ЛСР и ПИК компания смотрится стабильно, однако при покупке стоит учитывать невысокую ликвидность акций отечественных девелоперов.
Опрошенные Refinitiv эксперты позитивно оценивают перспективы акций компании. Консенсус-прогноз цены составляет $2,6 за одну депозитарную расписку в перспективе ближайшего года. Это примерно на 14% выше текущих котировок. Три эксперта рекомендуют покупку бумаг, четверо — держать в портфеле.
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.
