Инвестиции
Мнение профи·
0
0

Устаревший бюджет: какие стимулы нужны российской экономике

Кризис — удобный момент для пересмотра приоритетов бюджета в пользу расходов, стимулирующих внутренний спрос, считает директор инвестиционно-банковского департамента компании QBF Дмитрий Кипа

Возвращение нефтяных цен к отметке в $40 за баррель вряд ли утихомирит споры о степени жесткости бюджетной политики, разгоревшиеся весной на фоне шторма на сырьевых рынках. Дело не только в рисках долгосрочного падения цен из-за торможения нефтяного спроса, который, по базовому сценарию Международного энергетического агентства, будет снижаться в Европе и Северной Америке. И не столько в проседании ненефтегазовых доходов федерального бюджета, сократившихся в мае на 16% в сравнении с маем 2019-го. И даже не в санкциях, из-за которых Россия, в отличие от развитых стран, не могла во время пандемии профинансировать антикризисную программу за счет масштабных заимствований.

Возможно, более весомую, хотя и не столь очевидную роль играет память о банкротстве СССР и дефолте 1998 года, из-за которой и правительство, и влиятельные эксперты уделяют основное внимание фискальной стабильности, забывая при этом о ее конечной цели — устойчивом финансировании бюджетных расходов, структура которых давно не подвергалась серьезной ревизии.

Отложенный результат

Нынешний кризис делает такую ревизию особенно насущной, в первую очередь — в отношении национальных проектов, шестилетний бюджет которых почти наполовину состоит из расходов на цифровую, магистральную и дорожную инфраструктуру (₽12,8 трлн из ₽25,7 трлн согласно прошлогоднему плану правительства). Это важно для долгосрочного экономического роста, но малоэффективно для поддержки внутреннего спроса, со слабостью которого во многом было связано прошлогоднее торможение прироста ВВП с 2,5% до 1,3%.

Другой пример — статья «Национальная экономика» федерального бюджета, в которой лишь 29% занимают расходы на дорожное строительство (₽825,8 млрд из ₽2,83 трлн), тогда как большая часть приходится на субсидии различным отраслям экономики. Причем не только транспортному сектору (₽274,1 млрд) с характерной для него высокой долей госкомпаний в структуре доходов крупнейших отраслевых игроков (83%, согласно подсчетам ЦСР), но и сельскому хозяйству (₽288,8 млрд), где эта доля составляет лишь 4%.

Зарплатная доля

Еще одна иллюстрация — статья «Национальная оборона», в открытой части которой зафиксированы затраты на денежное довольствие военнослужащих: в 2020 году они составили только 21% от общей суммы оборонных расходов (₽654,4 млрд из ₽3,1 трлн). При этом правительство экономит на индексациях зарплат военным. В 2019 году индексация была перенесена с января на октябрь, а в 2012–2017 годах она не осуществлялась вовсе, притом что суммарные исполненные расходы на оборону за тот же период выросли на 57% (с ₽1,81 трлн до ₽2,85 трлн).

Незарплатные расходы доминируют даже в сферах, напрямую связанных с развитием человеческого капитала. В частности, в образовании, где в 2019 году на долю зарплат пришелся лишь 31% расходов консолидированного бюджета (₽1,24 трлн из ₽4,05 трлн). То же самое касается и здравоохранения, где в расходах консолидированного бюджета (₽3,79 трлн) доля зарплат в прошлом году составила 34% (₽1,29 трлн). И это притом, что в 2017 году, по данным Всемирного банка, по уровню госрасходов на здравоохранение (3,1% ВВП) Россия серьезно уступала не только США (8,6% ВВП) и Германии (8,7% ВВП), но и некоторым развивающимся странам «Большой двадцатки», в том числе Бразилии (4% ВВП) и Аргентине (6,6% ВВП). Из-за этого гражданам приходится больше доплачивать за медицинские услуги: в том же 2017 году в структуре частных затрат в России 42,9% пришлось на здравоохранение, тогда как в ЕС — лишь 24,8%, а в странах ОЭСР — 38,6%.

Именно из-за низкой доли прямых социальных выплат правительству и региональным властям в последние шесть лет не удается купировать падение реальных доходов, несмотря на то что расходы консолидированного бюджета с 2014 по 2019 год выросли более чем на треть — с ₽27,2 трлн до ₽37 трлн.

Впрочем, пандемия COVID-19 уже постепенно вносит коррективы в бюджетную политику: если с января по май 2019 года федеральные расходы на здравоохранение составили ₽262,2 млрд, то за тот же период 2020-го — уже ₽574,6 млрд. Понятно, что это произошло в чрезвычайной ситуации, но хочется верить, что речь идет о шаге в сторону более эффективного и полезного для экономики подхода к расходам бюджета.


Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.

Авторы
Теги
Дмитрий Кипа специально для «РБК Инвестиций»
ВТБ Мои Инвестиции

Инвестиционные консультанты работают на вас и ваш капитал

Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Цены на золото впервые в истории поднялись выше $4400 за унцию 19:42·0
Акции медиакомпании Трампа выросли на 49% после сделки с термоядерной TAE 18:59·0
Эксперты «Альфа-Капитала» назвали причины для обвала цен на золото в будущем 18:21·0
ЦБ опустил курс доллара на 19 декабря почти до ₽80 17:51·0
ЕЦБ в четвертый раз подряд сохранил процентные ставки на прежнем уровне 16:31·0
РСХБ изменил условия по накопительному счету для текущих клиентов 12:01·0
Чего ждать от российского рынка акций 18 декабря: главные события 09:16·0
Замедление после бума: будет ли расти китайский автопром дальше
Подписка на РБК
В БКС дали прогноз по курсу доллара и назвали топ-7 акций на 2026 год 17 дек, 18:58·0
ЦБ впервые за месяц поднял курс выше ₽80. Что происходит с рублем 17 дек, 17:53·0
Как считается льготный стаж для выхода на пенсию и какие нужны документы 17 дек, 15:42·0
Почему криптобиржи теперь проверяют клиентов так же жестко, как банки
Подписка на РБК
Акции китайского чипмейкера MetaX взлетели в 8 раз на старте торгов после IPO 17 дек, 14:53·0
ЦБ сообщил о росте инфляционных ожиданий россиян в декабре до 13,7% 17 дек, 14:37·0