«Рубль замер в ожидании выборов в США». Эксперты не ждут обвала
Рубль подешевел по итогам минувшей недели на 1%, остановившись на отметке ₽77,93 за доллар. Эксперты связали ослабление российской валюты с усилением оттока капитала из России. Среди причин — беспокойство после введения санкций странами ЕС и приближение президентских выборов в США.
«Существует значительный риск того, что отношения между Россией и США могут ухудшиться: именно на это и реагируют иностранные инвесторы, предпочитающие сокращать позиции в российских активах в преддверии выборов», — написал главный экономист BCS Group Владимир Тихомиров.
В начале торгов в понедельник, 19 октября, курс рубля терял позиции к доллару — на открытии торгов доллар стоил уже 78,07 руб. Однако рынок быстро развернулся — по состоянию на 20:05 рубль укрепился до ₽77,6 за доллар. Поддержку рынку оказала консолидация на рынке нефти, где инвесторы снизили активность перед заседанием мониторингового комитета ОПЕК+, члены которого обсудят сделку о сокращении добычи.
Эксперты отмечают, что сейчас прогнозирование дальнейшей динамики рубля затруднено. Это связано с неопределенностью, которая царит на рынках — в особенности из-за приближающихся выборов в США.
Что может поддержать рубль
Налоговый период. Со следующей недели в России начинается октябрьский налоговый период. Российские экспортеры начнут готовиться к выплатам уже сейчас, заранее продавая валюту. Это может поддержать курс рубля, хотя изменчивый внешний фон не сулит спокойных и предсказуемых торгов, считает директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.
В целом крупные государственные компании будут продавать на рынке больше иностранной валюты, чем ранее. В прошлом месяце российское правительство обязало их поддерживать валютные активы не выше уровней, зафиксированных на 1 октября 2018 года. Это касается как минимум трех компаний — «Газпрома», «Роснефти» и АЛРОСА.
Дополнительные продажи иностранной валюты крупными компаниями могут обеспечить поддержку для рубля наряду с продажами валюты по бюджетному правилу и продажами валюты, оставшейся от сделки по продаже Сбербанка, говорит начальник аналитического управления дирекции операций на финансовых рынках банка «Санкт-Петербург» Андрей Кадулин.
Осторожнее рассуждает исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «Универ Капитал» Артем Тузов. «Несмотря на то что сейчас рубль должны поддерживать повышенные валютные интервенции на внутреннем рынке и спрос на рублевую ликвидность накануне налогового периода, внешнеполитическая повестка их перевесит», — говорит эксперт.
«Налоговый период работает при прочих равных условиях, когда все остальное не меняется. А у нас растет дефицит бюджета. То есть рублевая ликвидность изымается через налоги, однако потом она возвращается [на рынок] через расходы и дефицит, который активно растет. Поэтому вряд ли налоговый период поддержит рубль», — полагает главный экономист ING Дмитрий Долгин.
«Нестрашные» санкции. В четверг, 15 октября, Евросоюз ввел санкции против России из-за отравления оппозиционного политика Алексея Навального. Под санкции подпали шесть физических лиц, в том числе глава ФСБ Александр Бортников и первый замглавы администрации президента Сергей Кириенко, а также Научно-исследовательский институт органической химии и технологий.
Решение ЕС отчасти уменьшило риски вложения в российские активы, поскольку не затронуло экономических связей России с европейскими странами. Правда новость не возымела и существенного положительного воздействия на курс рубля, поскольку этот фактор уже был в значительной степени заложен в котировках, пишет аналитик группы компаний «Финам» Анна Зайцева.
Эксперт отмечает, что геополитическая премия в курсе российской валюты также во многом снизилась благодаря успехам российской дипломатии в урегулировании конфликта между Арменией и Азербайджаном.
Что может ослабить рубль
Страновой риск. «Евросоюз, судя по всему, не настроен вводить какие-либо санкции, которые были бы болезненны для российской экономики. Но вопросы остаются по поводу Соединенных Штатов. Первый момент — каковы будут итоги выборов, будет ли там президент-демократ и демократический Конгресс. Второй момент — что это будет означать для России», — предупредил Дмитрий Долгин.
На рубль будет давить приближение президентских выборов в США, а также то, что страна пока не может согласовать новые меры поддержки американской экономики, считает Артем Тузов из «Универ Капитала». По его мнению, вряд ли это произойдет до выборов.
«В таких условиях трудно исключать возможность более высокой турбулентности курса, которая теоретически способна вернуть котировки к повторному тестированию психологического уровня ₽80 за доллар. Лишь завершение недели ниже ₽76 является уверенным сигналом того, что «бычий» тренд в паре доллар-рубль сломлен», — пишут в аналитической записке эксперты банка «Открытие».
Как повлияет ключевая ставка
На пятницу, 23 октября, намечено заседание Банка России по ставке. Вряд ли рубль как-то отреагирует на приближающееся заседание, полагает Дмитрий Долгин.
«На валютный рынок влияет приток или отток нерезидентов из ОФЗ. Сложно представить сейчас, что этот приток или отток будет в значительной степени определяться настроем ЦБ по ставкам на ближайшую перспективу, — рассказал эксперт «РБК Инвестициям». — На это сейчас влияют внешнеполитические соображения и другие вещи, не связанные с монетарной политикой».
«Скорее всего, российская валюта останется под давлением внешних факторов — к примеру, цены на нефть — и продолжит постепенное снижение без резких падений к доллару и евро», — считает Артем Тузов из «Универ Капитала». ЦБ, скорее всего, оставит ставку на уровне 4,25% — в пользу такого решения говорит усиление инфляционного давления, а также геополитические и санкционные риски по мере приближения выборов в США, говорит эксперт.
Аналогичного мнения придерживается Дмитрий Долгин. Он указывает на инфляцию как на одну из ключевых причин выжидательной позиции ЦБ. По его прогнозу, в октябре инфляция в России может ускориться до 3,8–3,9%.
Что ожидать от рубля на этой неделе
«До объявления итогов выборов в США волатильность курса рубля останется повышенной. Вместе с тем при отсутствии новых негативных факторов геополитического характера и относительной стабилизации настроений на глобальных рынках российский рубль имеет все шансы укрепиться», — предположила Анна Зайцева из «Финама».
По прогнозу эксперта, на этой неделе курс доллара по отношению к рублю будет оставаться в диапазоне от ₽77–78,8, а евро — ₽90,5–92,4.
Главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров ожидает, что на этой и следующей неделе курс российской валюты стабилизируется. «В оставшиеся две недели до выборов в США отношение инвесторов к рисковым активам, включая российские, скорее всего, останется настороженным. В этой связи существенных движений курса рубля мы не ожидаем: по нашей оценке, премия за риск продолжит составлять 7–10%, а курс останется в коридоре ₽75–79 за доллар», — спрогнозировал он.
Эксперт добавил, что стабилизации рубля будет помогать ситуация с ликвидностью на рынке: в прошедшие четверг-пятницу избыток ликвидности в банковском секторе снизился до уровней трехлетней давности.
В сервисе «РБК Инвестиции » можно купить или продать акции, облигации или валюту. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на больших комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут.
