«Почти все упадет». Эксперт о сходствах с предкризисными годами на рынке
Главный рыночный стратег инвестиционной компании Miller Tabak Мэтт Малей нашел «сильные сходства» между нынешней рыночной ситуацией и «пьянящими» предкризисными 1929 и 1999, 2007 годами. Об этом пишет Marketwatch.
Эксперт не считает, что в ближайшее время установится «медвежий» рынок, подобный тем, которые наблюдались в те годы. Однако, по мнению аналитика, неизбежная глубокая коррекция более вероятна, чем ожидает большинство экспертов Уолл-стрит.
Малей выделяет следующие сходства нынешней ситуации с рынками 1929 и 1999, 2007 годов:
- индекс S&P 500 торгуется с форвардной прибылью в 22,5 раза. При этом отношение прибыли к объему продаж (P/S) в 3,1 раза выше, чем в 2000 году;
- компании все чаще используют сделки со SPAC (special purpose acquisition company) для выхода на биржу. Малей отмечает, что в 1928–1929 годах на рынке также было много компаний, куда люди вкладывались без понимания, во что они инвестируют;
- объемы левереджа растут. Как и в 1920 и 2000 годах, объемы маржинального долга взлетели до новых максимумов;
- на частных инвесторов приходится 20% от среднесуточного объема торгов акциями, что в два раза больше, чем два года назад. Рыночные максимумы 1929 и 1999–2000 годов совпадали со скачками активности розничных инвесторов;
- с 1998 по 2000 год акции многих компаний с нулевой прибылью сильно дорожали, и Малей видит параллели с «мемными» акциями.
Однако аналитик не предсказывает настолько же сильной коррекции, подобной обвалам тех лет.
«Когда это «ралли всего» закончится, почти все активы упадут в цене. Наличность на счетах будет одним из немногих способов хеджирования, когда рынок скорректируется», — предупредил Малей.
Согласно отчету инвестиционной компании Renaissance Capital, 2021 год может стать рекордным по количеству IPO и объему привлеченных компаниями средств более чем за 20 лет.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
