Самые стойкие: топ-10 лучших российских акций за 9 месяцев 2022 года
Первые девять месяцев 2022 года для российского фондового рынка прошли тяжело. На фоне начала спецоперации и ужесточения антироссийских санкций рынок пережил максимальный обвал за всю свою историю, приостановку торгов и изгнание нерезидентов из недружественных стран. В третьем квартале котировки столкнулись с нарастанием геополитической напряженности из-за присоединения территорий ЛНР, ДНР, Запорожской и Херсонской областей. Негативно влияли также укрепление доллара до максимума за 20 лет, падение нефтяных цен и начало частичной мобилизации в конце сентября.
«РБК Инвестиции » изучили бумаги, которые торговались как в конце 2021 года, так и 30 сентября 2022 года. За девять месяцев среднее по 239 акциям снижение котировок составило 32,31%. Индекс Мосбиржи, который рассчитывается по ценам 40 акций, снизился за девять месяцев на 48,32%, с 3787,26 до 1957,31 пункта.
Лидеры роста за девять месяцев 2022 года: список
Рост за девять месяцев показали всего 12 бумаг, тогда как 227 потеряли в цене. В среднем те бумаги, которые смогли показать рост, подорожали на 24,44%. При составлении рейтинга учитывались только те акции и депозитарные расписки , которые имели котировки как на конец 2021 года, так и на 30 сентября 2022 года. Разброс взлета котировок десяти лучших бумаг составил от 56,68% до 11,77%. Их средний рост — 28,38%.
Акции предприятия металлургического комплекса Уральской горно-металлургической компании «Электроцинк» оказались однозначным лидером, подорожав с начала года на 56,68%. Рост происходил на фоне небывало больших объемов торгов: в моменте бумаги опережали по объемам внутридневной ликвидности акции Мосбиржи, установив рекорд за всю свою историю с момента листинга в 2011 году.
«Очевидных причин для столь стремительного роста нет. Либо это реализация стратегии манипулирования Pump&Dump, либо торговля на инсайдерском факте, который еще неизвестен широкому кругу инвесторов», — отмечал начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиций» Михаил Шульгин. Также на рост котировок могли влиять новости о том, что цинк подорожал на 7% на фоне приостановки работы завода сингапурской компании Trafigura на фоне энергетического кризиса. В металлургическом секторе также росли бумаги Ашинского металлургического завода и корпорации «ВСМПО-АВИСМА» — крупнейшего в мире производителя титана.
Последние дорожали на новостях о том, что Евросоюз отказался вводить против «ВСМПО-АВИСМА» свои санкции. Инициативу не поддержали из-за опасений, что Россия в ответ запретит экспорт титана в ЕС, а российская компания — важный поставщик для европейской авиастроительной корпорации Airbus.
Хороший результат за девять месяцев показали акции самолетостроительной корпорации «Иркут»: ожидается, что она будет производить самолеты МС-21, которые могут заменить модели Boeing и Airbus. Последние из-за санкций прекратили поставлять в Россию запчасти и приостановили оказание услуг по поддержке российских авиакомпаний.
Также в топе оказались бумаги из сектора сельского хозяйства, который защищен от санкций в условиях продовольственного кризиса: выросли бумаги сельскохозяйственной корпорации «Русгрэйн» и производителя удобрений «Акрон».
В топ-10 оказалась и «Группа Позитив», известная под брендом Positive Technologies: оправдались ожидания акционеров, так как совет директоров рекомендовал выплатить дополнительные дивиденды за девять месяцев 2022 года в размере ₽5,16 на акцию. Решение о выплате рассмотрит собрание акционеров в ноябре 2022 года. Кроме того, в сентябре компания провела вторичное публичное размещение акций (Secondary Public Offering, SPO), в рамках которого крупные акционеры компании планировали предложить 2,64 млн принадлежащих им обыкновенных акций. Всего Positive Technologies собрала заявок на ₽1 млрд, однако из-за волатильности на рынке компания смогла выполнить задачу по повышению доли акций в свободном обращении лишь частично — в рамках SPO было продано 932,6 тыс. акций, то есть 35% от максимально запланированного.
Акции Дальневосточного морского пароходства (ДВМП, головная компания транспортной группы Fesco) выиграли от того, что Fesco объявила о планах инвестировать около ₽24 млрд в развитие перевалочных мощностей Владивостокского морского торгового порта (ВМТП, входит в Fesco).
Акциям Росбанка рост обеспечила новость о том, что французская финансовая группа Societe Generale продала свой российский актив — Росбанк — «Интерросу» Владимира Потанина.
Топ лучших акций третьего квартала
Среднее снижение 243 акций и расписок, которые торговались и в конце июня, и в конце сентября, за третий квартал составило 12,06%. В этот период рост показывали бумаги всего 38 эмитентов , тогда как в предыдущем квартале выросли 69 бумаг.
При этом в сентябре индекс Московской биржи показал самый большой обвал с февраля 2022 года: он потерял 18,45%, опустившись до 1957,31 пункта, тогда как падение после начала спецоперации достигало около 30%. По итогу всего третьего квартала индекс снизился на 11,23%, что лучше итога второго квартала, когда за три месяца он упал на 18,45%, до 2204,85 пункта.
Средний рост 38 подорожавших за третий квартал акций составил 12,47%. Топ-10 лучших акций третьего квартала вырос в среднем на 27,37%. При этом разброс динамики десяти лидеров квартального роста — от 76,59% до 17,63%.
В лидерах роста за квартал оказались преимущественно депозитарные расписки. «Мы связываем более сильный рост депозитарных расписок «квазироссийских» компаний с иностранной регистрацией (TCS Group, Ozon, X5, VK и т. д.) с тем, что они изначально отставали от рынка ввиду инфраструктурных рисков. Когда же данные риски не оправдались, а программы расконвертации депозитарных расписок компаний с российской регистрацией успешно начались и почти уже завершились, стало ясно, что для названных выше эмитентов также не должно возникнуть проблем в случае необходимости полностью перейти в российское правовое поле. Просто в их случае путь, вероятно, будет дольше: сначала редомициляция, а затем уже расконвертация», — пояснил управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.
Топ-10 по итогам третьего квартала, так же как и в рейтинге за девять месяцев, возглавляют акции «Электроцинка» — за три месяца они выросли на 76,59%. На втором месте — головная компания Тинькофф Банка, TCS Group. По словам аналитика УК «Открытие» Ирины Прохоровой, TCS Group — единственная компания в секторе, частично раскрывшая данные за первое полугодие. «Банку удалось остаться прибыльным в обоих завершившихся кварталах, высокими темпами продолжает расти клиентская база. Вероятно, рост стоимости связан с доверием к управленческому составу и ожиданиями возврата к высоким историческим уровням прибыльности», — сказала Прохорова. Также в топ вошли бумаги Московского кредитного банка.
Кроме того, в топе лидеров оказались бумаги Ozon. «Более медленный в сравнении с выручкой рост затрат позволил компании выйти на безубыточность на уровне EBITDA (0,1% маржинальность) во втором квартале», — пояснила Ирина Прохорова. Она считает, что если позитивные изменения устойчивы, то 2023 год может стать для компании первым полным безубыточным годом на уровне EBITDA , а сложности с оплатой покупок за рубежом и общее снижение потребительской уверенности должны способствовать ускоренному развитию маркетплейса.
Значительный рост котировок X5 Retail Group в третьем квартале связан с тем, что компания успешно переложила возросшую продуктовую инфляцию на потребителя, считает Прохорова. «Наличие высокого ценностного предложения и лидирующие позиции в отрасли делают компанию хорошей защитной историей. Потенциал роста бумаги при этом не исчерпан, сохраняется существенный дисконт за торговлю в форме депозитарных расписок (невозможность выплаты дивидендов и трудности с редомицилляцией)», — отметила аналитик УК «Открытие».
В списке лидеров присутствует еще один представитель ретейла — компания «О'Кей». Ее депозитарные расписки росли на фоне хороших отчетностей за второй квартал и за первую половину 2022 года, а также после утверждения дивидендов.
Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
