Топ-5 дивидендных акций прямо сейчас: ставка на нефть и удобрения
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Что случилось
В 2022 году многие российские компании отказались от выплаты дивидендов. Однако некоторые эмитенты все же решили поделиться прибылью с акционерами.
«Газпром» после отказа от дивидендов за 2021 год направил на выплату промежуточных дивидендов за 2022 год рекордные ₽1,208 трлн, доходность бумаг превысила 20%. НОВАТЭК, который можно считать дивидендным аристократом на российском рынке, также сохранил выплаты, распределив ₽45 на акцию. Акционеры «Русала», который до этого не платил дивиденды на протяжении пяти лет подряд, также проголосовали за промежуточные дивиденды за 2022 год в размере $0,02 на бумагу.
В октябре совет директоров компании «Лензолото» рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды в размере ₽3508 на обыкновенную акцию, потенциальная доходность выплат на момент объявления об этом достигала почти 30%.
Котировки взлетели более чем на 40%. Однако целесообразность покупки бумаг под вопросом, поскольку компания уже долгое время не ведет производственную деятельность, а дивиденды будут выплачены из нераспределенной прибыли прошлых лет. После того как «Лензолото» полностью рассчитается с акционерами, компания, скорее всего, будет ликвидирована.
Этой осенью менеджмент еще пяти крупных компаний — «Газпром нефти», «Татнефти», «Роснефти», ЛУКОЙЛа и «ФосАгро» — рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за 2022 год. Как ожидается, акционеры утвердят выплаты уже в декабре.
«РБК Инвестиции » узнали у экспертов, сколько еще эмитенты могут заплатить в 2022 году и стоит ли инвесторам рассчитывать на дивиденды в 2023 году.
«Газпром нефть»
Совет директор «Газпром нефти» рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды по результатам девяти месяцев 2022 года в размере ₽69,78 на акцию. Окончательное решение по вопросу выплаты дивидендов акционеры компании примут 19 декабря. Реестр акционеров, которые будут иметь право на получение дивидендов, закроется 30 декабря.
Доходность выплат по текущим ценам — 15,2%.
Дивидендная политика «Газпром нефти» предполагает выплату в виде дивидендов владельцам акций не менее 50% скорректированной прибыли по МСФО с учетом корректировок, в том числе на курсовые разницы, убытки от обесценения, а также другие корректировки, перечисленные в дивидендной политике. Эмитент решил не раскрывать отчетность по МСФО.
Управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров объяснил, что одна из причин столь высокой доходности — это более высокие цены на нефть и достаточно успешная переориентация поставок на восточное направление.
Кроме того, «Газпрому», который является основным получателем этих дивидендов, данные выплаты очень помогут справиться с возросшей налоговой нагрузкой и инвестиционной программой в 2023 году», добавил эксперт.
«Татнефть»
На этой неделе совет директоров «Татнефти» рекомендовал дивиденды за девять месяцев 2022 года в размере ₽39,57 на акцию. Поскольку ранее компания уже выплатила по ₽32,71 на бумагу по результатам первого полугодия, за третий квартал акционеры могут получить дивиденды в размере ₽6,86 на бумагу. Окончательное решение по этому вопросу будет принято на собрании акционеров 22 декабря. Датой дивидендной отсечки предложено установить 10 января.
Доходность выплат — 1,84% по обыкновенным акциям и 1,93% по привилегированным.
Согласно дивидендной политике, на выплаты акционерам «Татнефть» направляет не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ либо МСФО в зависимости от того, какой показатель больше.
«Дивиденды по итогам третьего квартала небольшие вследствие укрепления рубля, но важно, что компания продолжает придерживаться дивидендной политики — это увеличивает уверенность в выплатах в будущем», — отметил эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев.
«Роснефть»
Согласно рекомендации совета директоров, «Роснефть» может выплатить дивиденды по результатам девяти месяцев 2022 года в размере ₽20,39 на акцию. Окончательное решение по вопросу дивидендов акционеры компании примут 23 декабря. В случае одобрения выплат реестр акционеров, которые будут иметь право на получение дивидендов, будет закрыт 12 января.
Дивидендная доходность выплат — 6,1%.
Дивидендная политика компании предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Выплаты должны осуществляться по меньшей мере дважды в год. Эмитент решил не публиковать отчетность по МСФО.
«Рекомендации совета директоров «Роснефти» о выплате дивидендов по результатам девяти месяцев 2022 года соответствуют нашим ожиданиям. Однако некоторые участники рынка могли рассчитывать на более щедрую доходность, слабая динамика акций после рекомендаций объяснима именно этим фактором», — заметил инвестиционный стратег ИК «Алор Брокер» Павел Веревкин. За два дня после того, как компания сообщила о дивидендах, акции «Роснефти» подешевели на 5,2%.
Что касается будущих выплат, эксперт предупредил, что крепкий рубль и снижение цен на нефть во второй половине 2022 года будут негативно влиять на дивидендную доходность бумаг «Роснефти».
ЛУКОЙЛ
В начале этого месяца совет директоров ЛУКОЙЛа предложил выплатить промежуточные дивиденды за девять месяцев 2022 года в размере ₽256 на одну акцию. Неделей ранее было принято решение о выплатах по итогам 2021 года (₽537 на акцию): в мае компания отложила этот вопрос из-за нестабильных условий деятельности.
Окончательное решение по вопросу выплаты дивидендов акционеры компании примут 5 декабря. Реестр акционеров, которые будут иметь право на получение дивидендов, закроется 21 декабря.
Доходность выплат — 17,3%.
Дивидендная политика ЛУКОЙЛа предусматривает выплаты акционерам дважды в год. На дивиденды должно идти не менее 100% скорректированного свободного денежного потока (FCF). Скорректированный FCF определяется как чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, за вычетом капитальных затрат, выплаченных процентов, погашения обязательств аренды, а также расходов на покупку акций компании. Эмитент не раскрывает отчетность по МСФО.
Некоторые эксперты ожидали более высоких выплат. В частности, главный аналитик по нефтегазовому сектору брокера «Открытие Инвестиции» Алексей Кокин в одном из сценариев прогнозировал, что сумма финального дивиденда за 2021 год и промежуточного за 2022 год составит ₽832 на акцию.
Компания отметила в пресс-релизе, что направила значительный объем собственных средств на досрочное погашение долга, выкуп еврооблигаций и финансирование сделок по приобретению активов. Эти факторы были учтены при определении размера дивидендов.
В августе ЛУКОЙЛ объявил о планах выкупить еврооблигации на сумму до $6,3 млрд.
По словам руководителя дирекции по работе с акциями УК «Альфа-Капитал» Эдуарда Харина, это можно назвать отступлением от дивидендной политики, однако многие компании вообще отказались от выплат, поэтому размер дивидендов ЛУКОЙЛа можно считать адекватным.
«ФосАгро»
В скором времени инвесторы могут получить средства не только от компаний из нефтяного сектора. В начале ноября совет директоров «ФосАгро» рекомендовал промежуточные дивиденды за девять месяцев 2022 год в размере ₽318 на одну обыкновенную акцию. Окончательное решение по вопросу выплаты дивидендов акционеры компании примут 8 декабря. Реестр акционеров, которые будут иметь право на получение дивидендов, закроется 19 декабря.
Доходность выплат — 4,96%.
Дивидендная политика компании предполагает выплату более 75% свободного денежного потока в качестве дивидендов при показателе чистый долг/ EBITDA на уровне ниже 1x.
Инвестиционный стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин заметил, что размер дивидендов «ФосАгро» порадовал акционеров. По словам эксперта, пока что благоприятная конъюнктура позволяет генерировать ₽40 млрд свободного денежного потока в квартал, компания находится на пике цикла.
Резкий рост стоимости газа в Европе в 2022 году привел к сокращению производства удобрений в регионе. В результате мировые цены на удобрения взлетели до рекордных значений, что положительно сказалось на финансовых результатах «ФосАгро», отмечали ранее аналитики инвестбанка «Синара».
Финальные дивиденды за 2022 год: сколько на них можно заработать
Подсчитать совокупный размер выплат по итогам 2022 года в данный момент очень сложно, отметил управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. Он объяснил, что многое будет зависеть от эффективности введенного потолка цен на российскую нефть, общей конъюнктуры на энергетических рынках и внутренней политики в части налогообложения.
«Не исключаем, что текущий год с точки зрения дивидендных выплат будет даже лучше, чем будущий», — добавил Асатуров.
«Год еще не закончился, не все компании публикуют репрезентативную отчетность по МСФО, а наибольшие риски для нефтегазовой отрасли еще только придутся на последний квартал, когда вступит в силу европейское эмбарго на российскую нефть. Именно от развития ситуации в четвертом квартале будет в большей степени зависеть финальный дивиденд», — прокомментировала портфельный менеджер УК «Открытие» Ирина Прохорова.
По ее прогнозам, в зависимости от консервативности ожиданий размер финальных дивидендов может быть следующий:
- «Газпром нефть»: ₽0–20,22 на акцию, дивидендная доходность по текущим ценам — 4,4%. Общий объем дивидендов за 2022 год — ₽69, ₽78–-90 на акцию;
- «Татнефть»: ₽6,43–18,43 на акцию, дивидендная доходность по текущим ценам — 1,72–4,93% по обыкновенным и 1,8–5,18% по привилегированным акциям. Общий объем дивидендов за 2022 год — ₽46–58 на акцию;
- «Роснефть»: ₽9,61–19,61 на акцию, дивидендная доходность по текущим ценам — 2,88–5,88%. Общий объем дивидендов за 2022 год — ₽30–40 на акцию;
- ЛУКОЙЛ: ₽84–273 на акцию, дивидендная доходность по текущим ценам — 1,83–5,94%. Общий объем дивидендов за 2022 год — ₽340–529 на акцию;
- «ФосАгро»: ₽777 на акцию, дивидендная доходность по текущим ценам — 12,1%. Общий объем дивидендов за 2022 год — ₽1095 на акцию.
Управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Екатерина Крылова полагает, что компании могут направить на финальные дивиденды следующие объемы средств:
-
«Газпром нефть»: ₽15 на акцию, дивидендная доходность по текущим ценам — 3,27%. Общий объем дивидендов за 2022 год — ₽84,7 на акцию;
-
«Татнефть»: ₽5 на акцию, дивидендная доходность по текущим ценам — 1,34% по обыкновенным и 1,41% по привилегированным акциям. Общий объем дивидендов за 2022 год — ₽39,57 на акцию;
-
«Роснефть»: ₽17 на акцию, дивидендная доходность по текущим ценам — 5,1%. Общий объем дивидендов за 2022 год — ₽37,39 на акцию;
-
ЛУКОЙЛ: ₽160 на акцию, дивидендная доходность по текущим ценам — 3,48%. Общий объем дивидендов за 2022 год — ₽419 на акцию;
-
«ФосАгро»: ₽250 на акцию, дивидендная доходность по текущим ценам — 3,9%. Общий объем дивидендов за 2022 год — ₽568 на акцию; .
В «БКС Мир инвестиций» ожидают, что ЛУКОЙЛ может заплатить финальные дивиденды за 2022 год в размере от ₽290 до ₽560 на акцию.
По оценкам главного аналитика по нефтегазовому сектору «Открытия Инвестиций» Алексея Кокина, финальные дивиденды «Татнефти» могут составить ₽17,1 на акцию, всего же по результатам деятельности в 2022 году. владельцы бумаг компании могут получить по ₽56,7.
В инвестиционном банке «Синара» ожидают, что «ФосАгро» по итогам четвертого квартала может заплатить дивиденды в размере ₽200 на акцию.
Перспективы выплаты дивидендов в 2023 году
Инвестиционный стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин полагает, что все пять рассмотренных компаний продолжат выплату дивидендов.
«В выплате дивидендов ЛУКОЙЛом и «ФосАгро» напрямую заинтересованы мажоритарии, дивиденды «Роснефти» и «Газпром нефти» необходимы российскому дефицитному бюджету, ровно как дивиденды «Татнефти» важны для бюджета Татарстана», — объяснил аналитик.
Руководитель дирекции по работе с акциями УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин также согласен, что в следующем году компании продолжат платить дивиденды. Более того, Харин ожидает возобновления выплат от эмитентов, которые ранее отказались от распределения прибыли между акционерами.
«Даже если ситуация в нефтегазовом секторе ухудшится, скорее всего, эти компании окажутся спозиционированы наилучшим образом для удовлетворения частного интереса акционеров в регулярных выплатах», — предположила портфельный менеджер УК «Открытие» Ирина Прохорова.
Она также отметила, что Сбербанк ранее сообщал о намерении вернуться к дивидендам со следующего года, а часть эмитентов с депозитарными программами и высокой долей иностранного участия в капитале может решить проблему с выплатами акционерам. Несмотря на непростую обстановку в экономике, базовый сценарий предлагает, что все больше участников рынка вернутся к раскрытию информации и выплате дивидендов, заключила Прохорова.
Управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров также считает, что ряд компаний без особых сложностей продолжат выплачивать дивиденды. К таким компания в первую очередь относятся представители защитных отраслей: телекоммуникации, электроэнергетика и потребительский сектор. Эти компании по большей части ориентированы на внутренний рынок и мало подвержены санкционному влиянию, объяснил эксперт.
«Тем не менее по почти всем флагманам российского рынка остаются большие сомнения в части способности выплачивать высокие дивиденды, особенно если учесть дальнейшее усиление санкционного режима», — предупредил Асатуров.
