Ждать ли нового ралли в золоте и как инвестировать в драгметалл от ₽1
В этом тексте:
Почему растут цены на золото в марте 2023 года
На торгах 20 марта 2023 года цена на золото достигла максимума за год, поднявшись до $2014,90 за тройскую унцию. Стоимость апрельского фьючерса на золото на торгах Нью-Йоркской товарной биржи (COMEX) 23 и 24 марта в моменте снова поднималась выше психологически важного уровня, до $2006,10 и $2006,50 соответственно. Пятничные торги закрылись по цене $1983,8, +7,69% с начала года.
Исторический максимум цен на золото — $2088 за унцию по стандартному фьючерсному контракту COMEX — был зафиксирован 9 марта 2022 года.
«Основным драйвером роста цен на золото сейчас выступают опасения относительно того, что кризисная ситуация в банковском секторе США может спровоцировать рецессию в американской экономике», — говорит старший аналитик инвестиционного банка «Синара» Дмитрий Смолин.
ФРС США по итогам двухдневного заседания 21–22 марта повысила ставку на 25 базисных пунктов — с 4,5–4,75% до 4,75–5% годовых.
От Федеральной резервной системы США ждут в будущем перехода к смягчению денежно-кредитной политики — это также фактор в пользу золота из-за более длительного периода повышенной инфляции, говорит начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Высокая инфляция — исторически позитивный драйвер для роста цен на золото. Также он отметил, что золото выигрывает на фоне снижения долларовых безрисковых процентных ставок — доходность гособлигаций США снижается, соответственно, реальные процентные ставки также падают.
Основная причина роста золота — «пандемия страха», которая накрыла финансовые рынки после банкротства нескольких американских банков, говорит вице-президент «Золотого монетного дома» Алексей Вязовский. «В такой ситуации доверие есть только к «вечным ценностям», то есть к золоту. Началась массовая релокация инвестиционных портфелей в пользу физического металла. О рекордных продажах сообщают производители слитков, монетные дворы и дилеры. Вполне вероятно, что нас может ждать и дефицит золота, как это было в 2020 году на фоне COVID», — полагает Вязовский.
Согласно данным Всемирного совета по золоту (WGS), спрос на золото в 2022 году вырос до 11-летнего максимума благодаря высоким объемам закупок центральными банками. В прошлом году ЦБ приобрели 1136 тонн золота, что стало максимумом за последние 55 лет.
Сохраняет ли золото роль защитного инструмента
Золото по-прежнему хорошо справляется с ролью защитного инструмента, считает Дмитрий Смолин. И рост спроса на металл это подтверждает — активы ETF , инвестирующих в золото, выросли почти на 22 тонны, до 2877 тонн, согласно данным Всемирного золотого совета на 20 марта.
В «Тинькофф Инвестициях» ожидают, что обеспокоенность инвесторов на фоне проблем в банковской отрасли США и Еврозоны в ближайшие недели сохранится. «Повышенная неопределенность будет поддерживать спрос на защитные активы, в том числе на золото», — уверен кредитный аналитик компании Михаил Иванов.
Золото служит человечеству в качестве защитного актива уже 5 тыс. лет, отметил Алексей Вязовский. «Первые золотые монеты чеканились еще в VII веке до н. э. С тех пор роль желтого металла в финансовой системе только возрастала. Появились паевые фонды, которые покупают слитки в свои хранилища, обезличенные металлические счета в банках, фьючерсы и опционы. Золото покупают все участники рынка без исключения — от пенсионеров и студентов до правительств и центральных банков», — говорит вице-президент «Золотого монетного дома».
Прогнозы по ценам на золото
Перспективы золота эксперты расценивают неоднозначно. Прогнозы опрошенных «РБК Инвестициями» экспертов колеблются в диапазоне от $1800 до $2200 за унцию.
В инвестиционном банке «Синара» не ожидают, что ралли в ценах на золото продолжится. «Доходность казначейских облигаций находится на высоких уровнях (3,5–4%), ФРС США, скорее всего, продолжит повышать ставку в ближайшие шесть месяцев, что приведет к укреплению доллара и коррекции в ценах на золото до $1800 за унцию», — аргументирует Дмитрий Смолин.
Если страхи в финансовом секторе ослабнут, а новых негативных рыночных факторов не появится, золото и доллар могут начать снижаться, цена на драгметалл опустится ближе к $1900–1950, полагает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова.
Аналитик по товарным рынкам брокерской компании «Открытие Инвестиции » Оксана Лукичева обратила внимание, что ФРС США не только отошла от политики ужесточения, но и организовала вливания почти $500 млрд в финансовую систему для покрытия нереализованных убытков банков. «Текущая проблема сжатия ликвидности в банковской системе была частично решена, а это снижает риски в краткосрочной перспективе и приводит к коррекции цен на золото вниз», — говорит аналитик.
По ее словам, сильный уровень сопротивления для роста цены на золото — $2015 за унцию, и пока рынок золота не смог пересечь его, так как участники рынка предпочли зафиксировать прибыль . Однако Лукичева не исключает, что высокий уровень инфляции и возможные проблемы с экономическим ростом могут стимулировать постепенный рост стоимости золота к $2100.
Вице-президент «Золотого монетного дома» Алексей Вязовский говорит, что дальнейшее движение цены вверх или вниз будет зависеть от ближайших двух недель: «Если возьмем исторический рекорд, то надо будет дождаться подтверждения тренда — неделя или две выше этого уровня. В противном случае уйдем в привычный диапазон $1800–2000».
Начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин также не исключает, что в случае закрепления цены чуть выше $2000 за унцию может сработать психологический фактор и случатся панические покупки, то есть еще одно ускорение к $2100–2200. «В то же время риски по-настоящему глубокой коррекции в золоте с текущих отметок пока выглядят невысокими. Оснований для этого не наблюдаю», — рассказал эксперт.
Как вложиться в золото
Из способов инвестирования в золото можно рассмотреть инструмент на спотовое золото в валютной секции Мосбиржи (GLDRUB_TOM), рассказала Оксана Лукичева. «Этот инструмент обеспечен металлом, хранящимся в уполномоченном хранилище биржи, котируется в рублях за 1 грамм и отличается высокой корреляцией с мировой ценой на золото», — отметила она.
Также, по ее мнению, интересными с точки зрения инвестирования в золото могут быть акции российских золотодобывающих компаний, которые имеют самую низкую себестоимость добычи в мире и успешно справляются с санкционными ограничениями.
Наиболее надежные, но не самые ликвидные золотые инструменты — это слитки и монеты, заключает Лукичева. По золотым монетам есть налоговая льгота — после трех лет владения не удерживается НДФЛ с дохода, что увеличивает их окупаемость, подчеркивает Алексей Вязовский.
Кроме того, в 2023 году россияне не должны платить НДФЛ при продаже золотых слитков. Такая льгота действовала и в 2022 году. Ранее при продаже слитков банкам граждане были обязаны заплатить налог в 13% от полученного дохода.
Самый доступный по порогу входа «золотой» инструмент на текущий момент — это биржевой паевой инвестиционный фонд (БПИФ). Стоимость пая в подобных фондах варьируется от ₽1 до ₽1500.
Биржевые паевые инвестиционные фонды на золото
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
На Московской бирже есть пять БПИФов, основной актив которых — золото:
- «Альфа-Капитал Золото» AKGDA;
- «Золото. Биржевой» УК ВИМ GOLD;
- «Первая — Фонд Доступное Золото» SBGD;
- «Райффайзен — Золото» RCGL;
- «Тинькофф Золото» TGLD.
Все фонды на золото доступны как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам. Торги и расчеты проводятся в рублях.
Аналитик по товарным рынкам брокера «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева обращает внимание, что у этого инструмента есть свои риски. «При выборе БПИФа стоит обращать внимание на реальное обеспечение паев БПИФа золотом, место хранения металла, отклонение стоимости БПИФа от стоимости металла», — перечисляет аналитик.
БПИФ «Альфа-Капитал Золото»
- Код ценной бумаги на бирже (тикер) — AKGD
- Расчетная цена пая: ₽114,52 (+21,14% с начала года)
- Биржевая цена: ₽115,66 (+20,88% с начала года)
- Индекс-бенчмарк: GLD/RUB_TOM (+21,44% с начала года)
- Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 1,04%
- Количество ценных бумаг в одном лоте: 1
Торги паями БПИФа «Альфа-Капитал Золото» под управлением УК «Альфа-Капитал» ведутся с 21 декабря 2021 года на Московской бирже. Фонд инвестирует в физическое золото, приобретаемое УК «Альфа-Капитал» на рынке драгоценных металлов Мосбиржи. Прямой доступ к рынку компания получила в июле 2021 года.
По итогам 2022 года AKGD вошел в топ-10 российских биржевых фондов в портфелях частных инвесторов — 10-е место (4,8%).
БПИФ «Золото. Биржевой»
- Код ценной бумаги на бирже (тикер) — GOLD
- Расчетная цена пая: ₽1,27 (+19,55% с начала года)
- Биржевая цена: ₽1,27 (+22,12% с начала года)
- Индекс-бенчмарк: SPDR GOLD SHARES ETF
- Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 0,66%
- Количество ценных бумаг в одном лоте: 1
До 8 июля 2022 года «ВТБ — Фонд Золото. Биржевой» торговался под тикером VTBG. С 22 июля 2022 года фонд был переименован, и с этой даты начался расчет справедливой цены для фонда под тикером GOLD. Фонд управлялся УК «ВТБ Капитал Управление активами», однако после введения против ВТБ санкций банк передал инвестиционные подразделения третьим лицам, а управляющую компанию переименовали в «ВИМ Инвестиции».
Биржевой фонд GOLD инвестирует в золотые слитки с физическим хранением в России. Портфель фонда обеспечен непосредственно физическим золотом, которое хранится в банке ВТБ.
БПИФ «Первая — Фонд Доступное Золото»
- Код ценной бумаги на бирже (тикер) — SBGD
- Расчетная цена пая: ₽14,68 (+21,42% с начала года)
- Биржевая цена: ₽14,88 (+20% с начала года)
- Индекс-бенчмарк: GLDRUB_TOM (+21,44% с начала года)
- Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 0,59%
- Количество ценных бумаг в одном лоте: 1
Торги БПИФа «Доступное золото» управляющей компании «Первая» начались на Московской бирже 6 сентября 2022 года. Биржевой фонд следует за динамикой цены золота в рублях за грамм (GLDRUB_TOM), формирующейся на рынке драгоценных металлов Мосбиржи.
БПИФ «Райффайзен — Золото»
- Код ценной бумаги на бирже (тикер) — RCGL
- Расчетная цена пая: ₽1481,63 (+20,54% с начала года)
- Биржевая цена: ₽1489 (+21,55% с начала года)
- Индекс-бенчмарк: GLDRUB_TOM (+21,44% с начала года)
- Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 0,8%
- Количество ценных бумаг в одном лоте: 1
Торги БПИФа «Райффайзен — Золото» начались на Мосбирже 30 августа 2022 года. Портфель в основном состоит из физического золота, которое покупается на Московской бирже в рублях GLDRUB_TOM и на следующий день превращается в физическое золото на металлическом счете. Небольшую долю активов фонда составляют деньги, которые не инвестируются, и российские государственные облигации .
БПИФ «Тинькофф Золото»
- Код ценной бумаги на бирже (тикер) — TGLD
- Расчетная цена пая: ₽6,36 (+21,14% с начала года)
- Биржевая цена: ₽6,25 (+17,66% с начала года)
- Индекс-бенчмарк: Tinkoff Gold
- Комиссия (совокупные расходы и вознаграждение): 0,54%
- Количество ценных бумаг в одном лоте: 1
Индекс Tinkoff Gold, за которым следует фонд, отражает динамику стоимости золотых слитков в долларах, определяемой в рамках внебиржевых аукционов Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA).
Биржевой фонд «Тинькофф Золото» инвестирует в физическое золото на рынке драгоценных металлов Мосбиржи. Золотые слитки находятся в специальных хранилищах Национального клирингового центра. Торги и выплаты производятся в рублях. При этом в стоимости пая отражается динамика валютного курса — перерасчет происходит по биржевому курсу на момент совершения сделки.
По итогам 2022 года фонд TGLD вошел в топ-10 российских биржевых фондов в портфелях частных инвесторов — 8-е место (7,1%).
Данные расчетных и биржевых цен паев указаны по состоянию на закрытие рынка 24 марта 2023 года.
