Акции «Сбера» буксуют после бурного роста. Что не так и что дальше?
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Цена акций «Сбера» после взлета на новости о дивидендах замедлила рост и стала колебаться внутри узкого диапазона, то есть не сильно падала и не сильно росла. Набсовет Сбербанка 17 марта рекомендовал выплатить акционерам рекордную за всю историю банка сумму — ₽565 млрд, или ₽25 на одну акцию. После этого котировки к 29 марта взлетели на 24,25%, достигнув локального максимума в ₽217,99 за акцию, однако с 30 марта цена снизилась на 1,43%, до ₽214,87. Окончательное решение о выплатах собрание акционеров примет 21 апреля.
Значимых оснований для отказа от выплаты дивидендов по итогам 2022 года нет, считают опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики ПСБ, ИК «Велес Капитал», ФГ «Финам» и Россельхозбанка. Эксперты полагают, что Сбербанку необходимо укрепить доверие акционеров, кроме того, существенная часть средств пойдет государству как мажоритарному акционеру. По оценке экономиста, экс-председателя правления банка «ФК Открытие» Михаила Задорнова, поступления в бюджет от выплат «Сбера» могут составить ₽300 млрд.
Почему замедлился рост цены акций «Сбера»
За первый квартал акции Сбербанка выросли почти на 55%, обогнав индекс Мосбиржи (+14%) по динамике почти в четыре раза, и у инвесторов появились возможность и желание зафиксировать прибыль , пояснил начальник аналитического отдела департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка Александр Фетисов.
Акции Сбербанка растут третий месяц подряд, только за март рост котировок превысил 27%, подтвердил руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов: «Такой бурный рост должен способствовать ослаблению торговой активности и частичному перетоку спекулятивного капитала в другие, отстающие от рынка бумаги до появления нового новостного триггера».
«Кроме того, многие обращали внимание на перекупленность акций по индикатору RSI, что также спровоцировало продажи. Тем не менее мы должны отметить, что акции «Сбера» совсем неохотно корректируются, а продажи, приводящие к снижению всего лишь на 1,5–2%, быстро выкупаются», — добавил Фетисов.
RSI (Relative strength index, индекс относительной силы) — это индикатор технического анализа, показывающий соотношение положительных и отрицательных изменений цены финансового инструмента.
По словам Локтюхова, повода для активной фиксации прибыли в бумагах компании нет: «Ожидаемая дивидендная доходность, исходя из текущих котировок, составляет около 11,6%. Негативные данные по бизнесу Сбербанка не поступают. Даже умеренная просадка будет побуждать новых игроков искать точки для покупок. Вряд ли акции смогут ощутимо скорректироваться».
Прогнозы аналитиков по акциям Сбербанка: что будет с ценой до и после выплаты дивидендов
« Дивиденды — хороший, но не единственный фактор роста. Бумаги Сбербанка по-прежнему смотрятся очень дешево. При прогнозе чистой прибыли в 2023 году на уровне ₽1,2 трлн рентабельность собственного капитала «Сбера» составит, по нашим расчетам, 19–20%. Сейчас мы оцениваем мультипликаторы P/BV, P/E 2023 года на уровне x0,7 и x4 и полагаем с учетом умеренных сценариев, что справедливая цена «Сбера» составляет около ₽245 за акцию», — прогнозирует аналитик Россельхозбанка Александр Фетисов.
Сейчас бумаги «Сбера» по-прежнему выглядят локально перепроданными, дальнейшая постепенная коррекция в район ₽205–210 выглядит весьма вероятной, считает аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. «Моя целевая цена для обыкновенных акций «Сбера» — ₽265,6, привилегированных — ₽252,3. Рейтинг — «покупать» по обеим бумагам», — добавил эксперт.
«Перед дивидендной отсечкой, то есть к началу мая, акции Сбербанка смогут пойти выше и подняться в зону ₽225–235, это будет примерно соответствовать доходности десятилетних ОФЗ с небольшой премией, что, на мой взгляд, оправданно для голубой фишки с крепким инвестиционным профилем», — добавил руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов.
При появлении общего негативного информационного фона акции могут скорректироваться до отметки ₽190–200, но это может стать хорошим поводом для наращивания позиций, считает Александр Фетисов.
Игорь Додонов также не ожидает большой просадки в акциях Сбербанка после дивидендной отсечки, учитывая сильные финансовые показатели и перспективу сохранения высокой дивидендной доходности по итогам 2023 года. Если не произойдет каких-то новых сильных экономических или иных шоков, банк в этом году покажет существенное восстановление прибыли, которая превысит планку ₽1 трлн, и сохранит возможность выплачивать высокие дивиденды, полагает аналитик.
«По мере приближения отсечки интерес к акциям банка может вновь возрасти, они могут подняться до диапазона ₽225–230, от которого мы и увидим традиционный дивидендный гэп », — прогнозирует аналитик «Финама». Додонов также добавил, что постдивидендная просадка может быть выкуплена уже к концу мая.
«Акции Сбербанка столкнулись с краткосрочным сопротивлением ₽220, у которого проходит сдержанная фиксация прибыли с возможной целью коррекции ₽200 (средняя полоса Боллинджера дневного графика и психологически важный уровень) при ухудшении общерыночных настроений», — объяснила аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова.
Линии Боллинджера — инструмент технического анализа, показывающий текущие отклонения цены актива от скользящей средней. Его нельзя использовать для прогнозирования стоимости актива или направления, в котором пойдет цена. Но сужение линий Боллинджера говорит в пользу скорых изменений курса.
По ее словам, при цене выше ₽200 краткосрочные ожидания по акциям Сбербанка остаются позитивными и предполагают рост до уровня около ₽250 до выплаты дивидендов в мае, которые перед этим должны быть одобрены акционерами 21 апреля.
Закрытие торговой позиции с целью извлечь прибыль. Как правило фиксация прибыли происходит при достижении показателей, выгодных продавцу или при непредсказуемом движении котировок. Существенный ценовой разрыв между ценой бумаги в период между закрытием и открытием торгов. Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
