Акции «Белуги» отыграли существенную часть дивидендного гэпа за один день
Во вторник, 25 апреля, торги акциями «Белуга Групп» открылись гэпом вниз после дивидендной отсечки. Однако если утром цена бумаг снижалась примерно на размер дивидендов, то затем акции в значительной мере отыграли потери, дивидендный гэп закрылся почти на 60%.
Дивидендный гэп — это резкое падение стоимости акций после закрытия реестра акционеров, которые имеют право на дивиденды. Для того чтобы получить выплаты, необходимо владеть бумагами в определенный день (его еще называют датой отсечки). В этот день компании составляют списки акционеров, которым будут перечислены дивиденды . Если на эту дату инвестор не владел бумагами, дивидендов он не получит.
На следующий день после дивидендной отсечки стоимость акций падает примерно на величину объявленного дивиденда. Такая ситуация складывается из-за того, что до этого многие инвесторы скупали бумаги под дивиденды, но после включения в реестр решили их продать. В то же время другие инвесторы перестают покупать акции, поскольку актив уже торгуется без дивидендов.
На закрытие дивидендного гэпа, то есть на возвращение цен на прежний уровень, требуется время. Срок может варьироваться от нескольких дней до нескольких месяцев. Случается, что цены не восстанавливаются вовсе.
В апреле акционеры «Белуга Групп» одобрили выплату дивидендов по итогам 2022 года в размере ₽400 на акцию. Реестр акционеров, которые получат средства, закроется 26 апреля. Однако из-за особенностей торгов на Мосбирже, для того чтобы попасть в реестр, надо было купить акции не позднее 24 апреля включительно (Т + 2). 25 апреля бумаги «Белуга Групп» торгуются уже без дивидендов.
На открытии торгов на Мосбирже котировки снизились на 8,79%, до ₽4298 (–₽411 от цены закрытия предыдущей торговой сессии). Однако в ходе торгов просадку в значительной мере выкупили. На максимуме акции восстановились до ₽4543 (–₽166), таким образом, гэп был закрыт на 59,6%. По состоянию на 18:34 мск бумаги торговались по ₽4427 (–₽282).
Аналитик ФГ «Финам» Анна Буйлакова предположила, что инвесторы на фоне сильных финансовых результатов и щедрых дивидендов за 2022 год решили воспользоваться просадкой в акциях, чтобы занять позицию в ожидании будущих выплат.
Чистая прибыль «Белуга Групп» по МСФО в 2022 году выросла на 119%, до ₽8,4 млрд, выручка — на 30%, до ₽97,3 млрд.
Совокупный размер дивидендов за 2022 год составил ₽7,5 млрд, или ₽625. Таким образом, на выплату акционерам пошло почти 90% прибыли. При этом на дивиденды за 2021 год компания направила менее ₽2 млрд, обратила внимание Буйлакова.
Вместе с тем эксперт указала на риск того, что в будущем норма выплаты дивидендов может скорректироваться до 50%, которые предусмотрены дивидендной политикой.
В ПСБ ожидают, что дивидендный гэп в акциях «Белуга Групп» будет полностью закрыт до конца второго квартала. По словам главного аналитика ПСБ Алексея Головинова, «Белуга Групп» — это одна из немногих публичных российских компаний, у которой есть хороший потенциал роста, что в перспективе позволит сохранить высокие дивидендные выплаты.
«Компания наращивает отгрузки продукции не только собственных брендов, но и импортных, а также активно развивает свою розничную сеть магазинов «ВинЛаб». В этой связи нет ничего необычного, что уже в первый день торгов без дивидендов бумаги «Белуги» частично сократили просадку после дивидендной отсечки», — сообщил Головинов «РБК Инвестициям».
В то же время эксперт предупредил, что негативно на скорость закрытия дивидендного гэпа в бумагах может повлиять коррекция на российском рынке акций. «Однако, как мне кажется, на короткий отрезок времени», — уточнил он. Между тем с начала марта акции «Белуга Групп» подорожали примерно на 50%. Для сравнения, индекс Мосбиржи за это же время прибавил 16%.
Существенный ценовой разрыв между ценой бумаги в период между закрытием и открытием торгов. Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
