НАУФОР: число потенциальных «квалов» упадет на 87% из-за роста ценза
Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) предупредила, что число потенциальных квалифицированных инвесторов, претендующих на этот статус на основании имущественного ценза, снизится на 86,84% из-за реформы Банка России.
«Количество вкладчиков банков, потенциально имеющих возможность подтвердить статус КИ по действующему имущественному критерию, — около 380 тыс., в случае повышения имущественного критерия до ₽24 млн — менее 50 тыс.», — говорится в исследовании НАУФОР (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»).
Организация рассчитала число потенциальных «квалов» исходя из предположения, что «количество вкладчиков, имеющих два и более счета в разных банках, не более 30%, и порядка 20% из вкладчиков, подходящих под имущественный критерий, уже имеет статус квалифицированного инвестора».
Аналитики НАУФОР также считают, что количество направленных регулятору жалоб частных инвесторов «не оправдывает реформу». Ранее именно на обращения инвесторов, признанных «квалами» только на основании имущественного ценза, ссылался в качестве одного из аргументов в пользу реформы глава службы по защите прав потребителей финуслуг ЦБ Михаил Мамута.
«Мы проанализировали жалобы от квалифицированных инвесторов и выяснили, что значительное число тех, кто приобрел такой статус по праву владения определенной суммой активов, вообще не знали, что стали «квалами», или не понимали последствий этого», — заявил Мамута.
По оценке НАУФОР, доля жалоб на профессиональных участников в 2021 году составляла 1,01% от общего числа жалоб, к 2022 году выросли до 5,98%, а в 2023 году снизилась до 2,31%. При этом процент жалоб на брокеров от зафондированного числа счетов на конец 2022 года составил 0,17%, а к 2023 году вернулся к докризисным уровням и составил 0,02%, по данным Банка России. «В 2022 году и, вероятно, в 2023 значительная часть жалоб связана с введением санкций», — отметили в НАУФОР.
Квалифицированный инвестор может без ограничений покупать акции компаний из недружественных стран и структурные облигации , совершать маржинальные сделки, использовать другие сложные финансовые инструменты. Неквалифицированному инвестору доступны только базовые операции на фондовом рынке.
Сейчас имущественный ценз для получения статуса квалифицированного инвестора составляет ₽6 млн. Также его можно получить по таким критериям, как образование, опыт работы и наличие аттестата специалиста финансового рынка.
Банк России планирует провести комплексную реформу определения квалификации инвестора. ЦБ повысит имущественный ценз для «квалов» в два этапа: сначала с ₽6 млн до ₽12 млн, а через год — до ₽24 млн, при этом учитываться станут только ликвидные активы. Иными критериями будут уровень образования инвестора и результаты экзамена, над критериями которого продолжает работать регулятор.
В начале августа 2023 года организация профучастников финансового рынка НАУФОР обратилась к председателю Банка России Эльвире Набиуллиной с критикой новых критериев для подтверждения квалификации частных инвесторов. В НАУФОР заявили, что реформа не учитывает потребности клиентов и состояние финансового рынка.
НАУФОР также перечислила возможные последствия повышения имущественного критерия до ₽24 млн:
- Снизится возможность восстановления и увеличения ликвидности за счет инвесторов с активами менее ₽24 млн.
- Ограничится привлечение клиентов брокерами и существенно ограничится привлечение инвесторов в доверительное управление и ПИФ.
- Ограничатся доходы домохозяйств.
- Снизятся возможности диверсификации портфелей и защиты от негативного изменения курса рубля.
- Увеличится отток средств с рынка ценных бумаг в альтернативные инструменты, в том числе в криптоактивы, и на зарубежные рынки.
В организации профучастников также подчеркнули, что реформа вызовет ограничение восстановления ликвидности , поскольку приведет к увеличению стоимости заимствований, негативно повлияет на инвестиционные рейтинги и риски невыплаты обязательств, а также повысит риски на финансовом рынке из-за волатильности и снизит привлекательность российского рынка. По мнению НАУФОР, рост имущественного ценза в итоге ограничит выход на рынок новых эмитентов и возможности развития предприятий на фоне отсутствия доступа к внешним источникам финансирования.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
