Совет директоров «Северстали» рекомендовал дивиденды с доходностью в 11%
Совет директоров «Северстали» рекомендовал выплатить дивиденды по результатам 2023 года в размере ₽191,51 на акцию, сообщается на сайте раскрытия информации. По текущим ценам это дает дивдоходность в 11,3%.
Последний день для покупки бумаг под дивиденды 17 июня. Акционеры проголосуют по вопросу выплаты дивидендов на собрании 13 мая.
Рынок умеренно позитивно отреагировал на решение совета директоров. По состоянию на 10:09 мск акции компании выросли на Мосбирже на 1,42%, до ₽1695,8. До этого на протяжении несколько недель бумаги активно росли на ожиданиях дивидендов. В итоге на торгах в пятницу, 2 февраля, акции в моменте выросли до максимума с 31 августа 2021 года.
В «БКС Мир Инвестиций» указали, что объявленные выплаты оказались выше консенсус-прогноза в ₽144 на акцию. По оценкам «Альфа-Инвестиций», дивиденды составляют 133% от свободного денежного потока (FCF) за 2023 год. В брокерской компании предположили, что на дивиденды была распределена и часть невыплаченных в 2022 году средств.
«Текущая выплата — это сигнал о том, что компания возвращается к прежней дивидендной политике. Выплаты могут осуществляться поквартально. Базой будет выступать FCF », — указали в «Альфа- Инвестиции ».
Дивидендная политика компании предусматривает, что при соотношении чистого долга к EBITDA ниже 1х совокупный размер дивидендов за календарный год будет равен 100% от свободного денежного потока.
В предыдущий раз компания выплачивала дивиденды по итогам третьего квартала 2021 года (₽85,93 на акцию). в дальнейшем «Северсталь» взяла паузу — дивиденды по итогам 2022 года не распределялись. Перерыв в выплате дивидендов в итоге длился около двух лет.
«Северсталь» также раскрыла финансовые и операционные результаты за 2023 год. По его итогам выручка выросла на 7%, до ₽728,31 млрд, благодаря увеличению продаж продукции с высокой добавленной стоимостью. Показатель EBITDA увеличился на 22%, до ₽262,3 млрд, а рентабельность по EBITDA достигла 36%. Это на 5 п.п. выше, чем в 2022 году.
«Операционные показатели остались на хороших уровнях, общие продажи стальной продукции остались на сопоставимых уровнях квартал к кварталу. Это подтверждает наш взгляд, что сектор стали остается сильным», — прокомментировали аналитики телеграм-канала «Мои Инвестиции».
Вместе с тем там обратили внимание, что общая объявленная сумма капитальных затрат на 2024 года ($1,3 млрд) оказалась на 30% выше ожидаемого. По мнению экспертов, высокий уровень капитальных затрат окажет давление на денежный поток компании.
Аналитики также отметили, что акции «Северстали» торгуются по мультипликатору EV/ EBITDA за последние 12 месяцев на уровне 9х. Это самое высокое значение среди сталелитейных компаний. При этом при объявленном уровне капитальных затрат доходность свободного денежного потока в 2024 году может опуститься ниже 10% при текущих ценах и курсе. Команда «Мои Инвестиции» считает, что тактически в акциях «Северстали» не осталось положительных триггеров. Аналитики ожидают, что краткосрочно бумага будет под давлением.
Мультипликатор EV/EBITDA — это соотношение рыночной стоимости компании вместе с суммой ее долга и EBITDA — прибыли без учета налогов, процентов по кредиту и амортизации. Индикатор показывает, сколько прибыли до уплаты налогов, процентов и амортизации нужно заработать компании, чтобы окупить свою рыночную стоимость. Чем меньше этот показатель, тем лучше для инвестора, так как выше вероятность, что компания недооценена.
