В «Синаре» назвали благоприятные периоды для рубля на фоне дивидендов
Аналитики банка «Синара» назвали вероятные периоды, в течение которых на фоне поддержки дивидендного и налогового факторов может наблюдаться укрепление рубля. В 2024 году с высокой вероятностью укрепления российской валюты можно ожидать в периоды с 19 по 26 мая, с 17 по 30 июня и с 22 по 28 июля, что откроет перед участниками рынка возможности для краткосрочных спекулятивных сделок с валютой. В эти периоды могут наблюдаться масштабные продажи иностранной валюты. Об этом говорится в обзоре « Дивиденды как фактор поддержки рубля» от 20 мая, подготовленном старшим экономистом банка Сергеем Коныгиным (есть у «РБК Инвестиций»).
Выплата дивидендов экспортерами поддержит рубль
Стартовавший весенне-летний период дивидендных выплат уже оказывает на рубль позитивное влияние, говорится в документе. Российские компании, как ожидается, с мая по август распределят акционерам около ₽3 трлн дивидендов против прошлогодних ₽1,8 трлн.
Всего экспортеры могут выплатить около ₽1,4 трлн, самая значительная часть дивидендов, как ожидается, поступит от ЛУКОЙЛа. В прошлом году общий объем дивидендов от экспортеров за аналогичный период составил ₽1,2 трлн.
В банке предположили, что влияние на валютный курс фактора выплаты дивидендов будет значительным, но меньшим, чем прежде, поскольку доля экспортеров в общей массе дивидендов — в основном компаний нефтегазовой, металлургической и горнодобывающей промышленности — уменьшится с 53% в 2023 году до 46% в 2024 году.
По прогнозам SberCIB, весной и летом 2024 года дивидендные выплаты котирующихся на Мосбирже компаний могут оказаться рекордными за всю историю российского фондового рынка — их объем в этот период может превысить ₽3 трлн. Аналитики ПСБ ранее спрогнозировали, что за апрель — июль российские компании выплатят акционерам ₽3,8 трлн. В «Атоне» считают, что с мая по июль инвесторы получат от крупных российских компаний ₽2,2 трлн.
Продажа валютной выручки
Указ об обязательной продаже валютной выручки экспортерами ранее был продлен на год. В банке полагают, что на 90% свои потребности, связанные с выплатой дивидендов, экспортеры закрывают за счет продажи этой валютной выручки на открытом рынке. Остальное они снимут со счетов и депозитов, в том числе валютных.
В «Синаре» допустили, что пик конвертации валюты в этих целях придется на семидневный отрезок с момента закрытия реестра под дивиденды. «Ровно как в прошлом и позапрошлом годах, эмитенты смогут выплачивать дивиденды только рублями и только на счета типа С, что толкнет рубль к ревальвации. Отличие этого года в том, что из-за указа о продаже валюты сглаживаются пики ее реализации, а значит, влияние на курс национальной валюты окажется менее выраженным», — отмечает Коныгин.
Выплата налогов позитивно скажется на курсе рубля
Дополнительную поддержку российской валюте окажут выплаты нефтегазовых налогов со стороны экспортеров. В мае и июне налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на нефть должен принести в бюджет порядка ₽0,7 трлн, что вряд ли можно назвать большой суммой, способной сильно подвинуть валютный курс, указали в банке.
В июле уже уплачивается квартальный налог на дополнительный доход от добычи (НДД), за счет которого общая сумма поступлений за месяц увеличится до ₽1,2 трлн. По данным Банка России, нетто-продажи валюты экспортерами возрастают в последнюю неделю каждого месяца.
Аналитики банка ожидают, что максимальная активность экспортеров на валютном рынке может наблюдаться именно в конце июля. Налоговые платежи еще больше увеличатся, если вдобавок подорожает нефть Urals и уменьшится ее дисконт к сорту Brent. Таким образом, в период с мая по июль нефтяные налоги положительно повлияют на курс рубля, полагают в банке «Синара».
Ранее эксперты «Синары» прогнозировали высокую волатильность рубля в мае из-за разовых факторов, но оценивали вероятность его укрепления выше, чем ослабления. По итогам месяца пару доллар/рубль эксперты ожидают вблизи отметки ₽92, курс евро — вблизи ₽99, а курс юаня — около отметки ₽12,7.
Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
