Акции «Северстали» упали почти на 14% на фоне дивидендного гэпа
Акции «Северстали» на открытии торгов 18 июня подешевели на 13,78%, опустившись на минимуме до ₽1570,2, свидетельствуют данные Мосбиржи. Это минимальный уровень с 22 февраля 2024 года. К 10:15 мск падение замедлилось: бумаги теряют 12,06% и торгуются на отметке ₽1601,6 за акцию.
Понедельник, 17 июня, был последним днем, когда акции «Северстали» торговались с дивидендами. Сегодня бумаги компании открыли торги гэпом вниз.
Как отметил инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций» Алексей Дмитриев, размер гэпа обычно равен размеру дивидендов, скорректированному на налоги. «Северсталь» выплатит акционерам по ₽191,51 по итогам 2023 года и ₽38,3 за первый квартал 2024 года — в сумме ₽229,81 на акцию. По текущим ценам это дает дивидендную доходность 12,6%. Дмитриев ожидал, что акции должны были открыться с просадкой примерно в 10,5% от текущей цены.
По мнению эксперта, на закрытие дивидендного гэпа может потребоваться чуть более обычного в таких случаях срока в 25–46 рабочих дней.
При этом перспективы будущих выплат окажут поддержку акциям, а замедлить закрытие гэпа могут высокие доходности на рынке облигаций, которые отвлекают на себя внимание инвесторов. В целом время выкупа просадки во многом будет зависеть и от перспектив будущих выплат.
«Учитывая пример НЛМК, который не так давно тоже прошел через отсечку, быстрого восстановления котировок бумаг компании не ждем», — отметил главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка Алексей Головинов.
Дивидендный гэп по НЛМК случился 27 мая. По итогам торгов этого дня котировки металлурга обвалились на 14,19%. Выплата акционерам компании составляет ₽25,43, что дает дивдоходность около 10%. Таким образом, просадка бумаг заметно превысила размер ожидаемых дивидендов. С тех пор котировки НЛМК упали еще на 14%. Аналитики «БКС Мир инвестиций» отметили, что падение котировок НЛМК совпало по времени с началом коррекционного спада индекса Мосбиржи.
Аналогичного мнения придерживаются в «Газпромбанк Инвестиции». «Мы считаем, что вероятность быстрого закрытия дивидендного гэпа в акциях «Северстали» является небольшой», — отметил руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса «Газпромбанк Инвестиции » Андрей Ванин.
Во-первых, из-за увеличения инвестиционной программы в 2024 и 2025 годах, свободный денежный поток «Северстали», являющийся источником для выплаты дивидендов, может находиться под давлением, пояснил эксперт. Во-вторых, на ближайшем заседании Банк России может повысить ставку, что также может повлиять на акции компании.
В «Альфа-Инвестициях» полагают, что в целом время выкупа просадки во многом будет зависеть от перспектив будущих выплат. По итогам 2024 года значительного роста дивидендов ждать не стоит, полагают аналитики брокера. Это связано с тем, что в 2024 году компания увеличит капитальные затраты на 64% (до ₽119 млрд), а в 2025-м они достигнут пика в ₽170 млрд. Подобный рост расходов сократит свободный денежный поток (FCF), из которого компания выплачивает дивиденды .
Существенный ценовой разрыв между ценой бумаги в период между закрытием и открытием торгов. Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
