Акции ТМК снизились после публикации финансовой отчетности
Акции Трубной металлургической компании на открытии торгов снизились на 2,77%, до ₽147,3 за бумагу, свидетельствуют данные Мосбиржи на 10:01 мск. Затем падение замедлилось: на 10:57 мск бумаги теряют 2,11% и торгуются на отметке ₽148,3.
12 августа ТМК отчиталась по МСФО за первое полугодие 2024 года. За минувшие шесть месяцев:
- чистый убыток составил ₽1,8 млрд против чистой прибыли ₽28,3 млрд годом ранее;
- скорректированная EBITDA упала на 41,9%, до ₽46 млрд;
- рентабельность по скорректированной EBITDA составила 16,6%;
- выручка сократилась на 0,76%, до ₽276,73 млрд;
- отношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA на 30 июня 2024 года составило 3,09х.
Компания также сообщила о росте продаж трубной продукции на 4,9%, до 2215 тыс. тонн.
В январе 2024 года ТМК консолидировала сегмент труб большого диаметра, который был выделен из группы в 2022 году. Это привело к росту чистого долга на 19%, до ₽300 млрд, отметил аналитик инвестбанка «Синара» Дмитрий Смолин.
В ТМК объяснили ухудшение показателей ростом инфляции, «что привело к ужесточению денежно-кредитной политики и существенному повышению уровня процентных ставок, которое оказывало весомое давление на процентные расходы компании в отчетном периоде», увеличением цен на основное сырье (металлолом) и снижением спроса в сегменте линейных бесшовных труб и бесшовных труб общего назначения.
«Слабые результаты, вероятно, не позволят ТМК, к некоторому разочарованию инвесторов, выплатить дивиденды за отчетный период», — предупредил Дмитрий Смолин из «Синары».
В то же время на долгосрочном горизонте в инвестбанке по-прежнему считают акции ТМК привлекательными, учитывая, что они торгуются с дисконтами к оценкам российских производителей стали. Дмитрий Смолин отметил, что менеджмент ТМК ожидает улучшения финансовых показателей во втором полугодии, так как эмитент рассчитывает переложить рост себестоимости производства бесшовных труб на основных потребителей, а также сократить долговую нагрузку.
Аналитики проекта Market Power негативно смотрят на перспективу инвестирования в акции компании. Эксперты полагают, что результаты ТМК во втором полугодии вряд ли будут лучше. «Уже сейчас производитель демонстрирует чистый убыток, растет его долг, а существенный рост спроса на трубы пока что остается маловероятным. Процентные расходы продолжат расти, а операционные результаты вряд ли сильно улучшатся», — пояснили эксперты.
В Market Power также отмечают, что негативным фактором является то, что ТМК «остается достаточно закрытой для инвесторов, не объясняет, что происходит, и показывает слабые результаты при большом долге».
В начале июня ТМК сообщила, что отказывается от вторичного размещения своих акций (SPO) в связи с неблагоприятными условиями на российском рынке. О начале SPO на Мосбирже компания объявила 30 мая. Привлеченные средства ТМК планировала направить в том числе на снижение долговой нагрузки. В рамках вторичного размещения инвесторам предложили пакет бумаг в размере около 2% по цене ₽180–190 за акцию.
В конце сентября прошлого года ТМК провела SPO, в рамках которого продала инвесторам 18 млн бумаг, цена размещения составила ₽220,68 за бумагу. В сумме размер размещения составил ₽3,97 млрд. Изначально ТМК планировала разместить 1,5% от общего количества акций компании, но объем был увеличен относительно изначального ориентира на фоне высокого спроса со стороны как розничных, так и институциональных инвесторов.
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
