Бумаги Globaltrans скорректировались после роста на фоне планов выкупа
Депозитарные расписки Globaltrans на минимуме снизились на 3,07%, до ₽471,5, свидетельствуют данные торгов. Затем падение замедлилось: по данным на 12:00 мск, бумаги теряют 2,12% и торгуются на отметке ₽475,7. Бумаги корректируются против рынка после заметного роста в пятницу.
Вечером 13 сентября котировки Globaltrans начали расти после того, как компания сообщила о планируемом делистинге с Мосбиржи и выкупе ГДР у инвесторов, учитываемых в Национальном расчетном депозитарии и ПАО «СПБ Банк», по цене ₽520 за бумагу. Это соответствует премии в 7% к цене закрытия 13 сентября 2024 года. По итогам торгов в пятницу котировки прибавили 2,29% и закрылись на отметке ₽486, на пике дня расписки дорожали на 6,29%, до ₽505 за бумагу.
Совет директоров Globaltrans Investment на заседании 13 сентября принял решение о делистинге сразу с нескольких бирж: Лондонской фондовой биржи (LSE), Московской биржи (MOEX) и СПБ Биржи (SPBE). Вместе с этим компания сообщила о планах получить листинг ГДР на Астанинской международной бирже (AIX). Акционеры обсудят планы Globaltrans на внеочередном общем собрании 30 сентября.
Такие решения компания приняла из-за сохраняющихся существенных регуляторных ограничений. В Globaltrans отметили, что из-за санкций держатели ГДР, допущенных к торгам на Мосбирже и СПБ Бирже, сейчас не могут реализовывать свои корпоративные права.
В конце августа совет директоров Globaltrans отменил дивидендную политику, объяснив это ограничениями, которые делают выплаты всем акционерам невозможными. Акции компании после публикации решения обвалились, на минимуме падение составило почти 25%, до ₽410,2. C начала года бумаги компании снизились на 22,55%.
В компании подчеркнули, что акционеры, чьи расписки хранятся в российском контуре, после делистинга с Мосбиржи и СПБ Биржи и получения листинга на AIX не смогут торговать этими ГДР на AIX из-за сохраняющихся инфраструктурных ограничений.
«Мы видим две опции у инвесторов: продать на рынке при приближении к ₽520 или же предъявить свои ГДР к выкупу», — отметил руководитель направления информационно-аналитического контента «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин.
В то же время портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин отмечает, что предполагаемая цена выкупа ниже фундаментально обоснованной цены бумаги и ниже ее среднего уровня за шесть месяцев.
Эксперт также обращает внимание, что, с одной стороны, делистинг не позволит бумагам Globaltrans реализовать потенциал роста (по крайней мере, на Мосбирже), хотя у компании скопилось большое количество свободных средств, около 50% ее капитализации . С другой стороны, отмечают они, остается открытым вопрос, что будет с бумагами компании в России, которые учитываются в других депозитариях. «Возможно, их получится ретранслировать в Астану. А там Globaltrans, скорее всего, будет стоить дороже, ведь после выкупа бумаг из санкционных депозитариев компания снова сможет выплачивать дивиденды », — полагают аналитики.
В ИК «Солид Брокер» считают, что даже при листинге в Казахстане компания не сможет выплачивать дивиденды, кроме случая, когда ей разрешит это сделать правкомиссия. «Но мы сомневаемся в положительном решении, поскольку конечные бенефициары не российские резиденты», — полагают аналитики. Они напоминают, что Globaltrans — арабская компания с операционными российскими «дочками» и мажоритарием из Казахстана и решение о смене листинга не повлияет на корпоративную структуру компании.
«Поэтому у российских акционеров сейчас есть только два варианта — либо продавать ГДР в рынок, либо дождаться решения о добровольном выкупе и затем продать свои бумаги по оферте», — заключили в «Солид Брокер».
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Исключение ценных бумаг из списка ценных бумаг, допущенных к торгам (котировального списка биржи) по инициативе компании-эмитента или в связи с дефолтом эмитента. После делистинга ценные бумаги этого эмитента могут торговаться только на внебиржевом рынке, а капитализация компании не может быть рассчитана. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
