Рост прибыли в два раза и рентабельность 25%: все о стратегии МТС Банка
На прошлой неделе МТС Банк представил на Дне инвестора обновленную среднесрочную стратегию развития на ближайшие три года.
Среди ключевых целей, планируемых для достижения до 2027 года, кредитная организация обозначила следующие:
- рост чистой прибыли в 2–2,5 раза по итогам 2027 года по сравнению с 2024 годом;
- рентабельность капитала (ROE) на уровне 20–25% с потенциалом дальнейшего роста до 30% и более;
- увеличение количества активных клиентов банка с более чем 3 млн до 6,5–8,5 млн человек;
- достаточность капитала на конец 2027 года — 11,8%.
Рост прибыли
Одной из главных целей обновленной стратегии является увеличение чистой прибыли в 2–2,5 раза по сравнению с итогами 2024 года. МТС Банк планирует развитие сервисов ежедневного банкинга и кредитных продуктов с небольшим чеком: BNPL (buy now, pay later — «покупай сейчас, плати потом») и транзакционных сервисов.
За счет этого банк планирует расширять клиентскую базу и последовательно увеличивать долю некредитных доходов в общей доходной базе. По итогам девяти месяцев 2024 года чистая прибыль МТС Банка составила ₽11,9 млрд, увеличившись к прошлому году на 7,5%. При этом доля чистых комиссионных доходов и прочих непроцентных доходов в общих доходах банка выросла по сравнению с прошлым годом до 39% — это то, что банк зарабатывает помимо процентов за кредиты.
Основатель сообщества «Инвестократъ» Георгий Аведиков говорит, что ключевая ставка рано или поздно пойдет на спад и это позволит вернуться к росту показателей. Эксперт обращает внимание, что банк в свои модели закладывает более консервативные по сравнению с регулятором прогнозы снижения ставки, что дает запас прочности. «В нормальных экономических условиях даже при двузначной ключевой ставке мы видели, что сектор чувствует себя неплохо. Главное в текущих условиях — не раздавать кредиты ненадежным заемщикам. Банк должен сохранить свою рентабельность капитала, избегая наращивания стоимости риска», — заключает он.
МТС Банк стоит перед двойственной задачей — сохранять траекторию роста, при этом оптимизируя риски и сохраняя рентабельность. При росте розничного кредитного портфеля на 18% с начала года МТС Банк снизил стоимость риска до 7,2%, что говорит о высоком качестве заемщиков.
Рентабельность капитала
Компания прогнозирует увеличение рентабельности капитала (ROE) до 20–25% с потенциалом дальнейшего роста до 30% и более. Аналитики заметили, что уровень ROE уже около 20%, что делает задачу удержания этого показателя вполне выполнимой. Руководитель группы продаж «Альфа-Капитала» Александр Абрамян комментирует: «Просто удержать уровень ROE не так сложно, особенно если учитывать, что ЦБ начнет снижать ставку и требования к банкам, что может повысить рентабельность капитала. Вопрос, удастся ли достичь 30%».
Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов, напротив, считает, что заявленная цель выглядит достаточно консервативно. «Это также подтверждается тем, что банк закладывает более пессимистичный по сравнению с регулятором прогноз процентных ставок в свою финансовую модель», — говорит Суверов.
Для достижения запланированного уровня рентабельности капитала необходимо уделить внимание структуре активов и изменить пропорции в пользу более прибыльных и маржинальных, считает сооснователь аналитической команды NZT Rusfond Игорь Шимко.
Кросс-продажи и монетизация
Банк планирует развивать инструменты монетизации клиентской базы и усиливать кросс-продажи маржинальных продуктов: кредитов, инвестиционных сервисов для частных клиентов, транзакционных сервисов, в том числе международных. Компания сообщила, что будет смотреть в сторону высокочастотного потребительского кредитования и развития кредитных карт. Председатель правления МТС Банка Илья Филатов подчеркнул важность активного развития цифровых каналов обслуживания, которые помогут достичь заявленных целей.
Аналитики обратили внимание на значимость кросс-продаж для бизнеса банка. Сергей Суверов отмечает, что кросс-продажи — это сильная сторона и важная часть бизнес-модели МТС Банка: «Если учесть, что банк к концу 2027 года планирует как минимум удвоить клиентскую базу, то одновременное увеличение количества продуктов на одного клиента должно привести к удвоению как доходной базы, так и чистой прибыли».
Игорь Шимко акцентирует внимание на том, что усиление кросс-продаж маржинальных продуктов и развитие цифровых каналов — это прежде всего увеличение прибыли от портфеля кредитов. Он добавил, что максимально маржинальные продукты, такие как розничное кредитование и кредитные карты, могут повысить доходы банка.
Партнерства и новые технологии
Илья Филатов подчеркнул важность партнерства с одной из крупнейших экосистем в стране, а также с другими игроками рынка. Благодаря совместной с экосистемами работе с большими данными МТС Банк смог предварительно одобрить лимиты и другие условия кредитования для примерно 40 млн потенциальных заемщиков. Также планируется интегрировать рассрочку по частям (BNPL) c сервисом МТС Pay и другими экосистемными решениями и предлагать такой способ платежа маркетплейсам и ретейлерам. Количество торговых партнеров в результате может увеличиться с более 100 в 2024 году до почти 800 к концу 2027 года.
Сергей Суверов из «Арикапитала» отмечает, что взаимодействие между продавцами и финтех-сервисами — будущее ретейла. «Многие игроки e-commerce либо создают цифровые банки, либо ищут партнерства. Способность предложить технологичный сервис становится важным конкурентным преимуществом, и стратегия МТС Банка выглядит перспективной», — говорит эксперт.
Руководитель группы продаж «Альфа-Капитала» Александр Абрамян добавил, что успешная конкуренция с такими сервисами, как «Яндекс Сплит» или «Долями», может помочь в привлечении большого количества торговых партнеров.
Аналитик SberCIB Investment Research Андрей Ахатов считает, что для создания конкурентного преимущества МТС Банку необходимо развивать продукты с высокой клиентской ценностью и фокусироваться на сегментах, которые менее интересуют конкурентов.
Увеличение клиентской базы
В клиентскую базу МТС Банк планирует привлечь 6,5–8,5 млн человек. «Учитывая, что у МТС 87 млн абонентов, цель — привлечь хотя бы 10% из них. Но здесь важно не только количество, но и качество клиентов, которые активно пользовались бы услугами банка, а не просто были в базе», — отмечает Георгий Аведиков.
Андрей Ахатов добавил, что подтвердить эффективность амбиций по привлечению клиентов через рост коротких кредитных и транзакционных продуктов банку еще только предстоит. «Повлиять на успех может улучшение синергии с экосистемой МТС и качества привлечения клиентов в банк при развитии продуктового предложения», — считает эксперт.
«В условиях высокой конкуренции и потенциального появления цифрового рубля банки вынуждены трансформироваться. Все меньше компаний хотят именовать себя банками, и мы все чаще слышим термин «финтех». У МТС Банка есть все шансы адаптироваться к этим условиям и стать успешным финтех-игроком», — предполагает Аведиков.
Ускоренное развитие ежедневного банкинга
Игорь Шимко отмечает, что ускоренное развитие традиционных сервисов ежедневного банкинга через карты и платежные услуги — это отличная возможность для расширения портфеля продуктов МТС Банка, включая кредиты. По его словам, это может обеспечить стабильный рост и укрепить клиентскую базу, а также снизить кредитные риски, помогая заемщикам лучше осознавать свое финансовое состояние.
Илья Филатов сообщил, что банк считает важным повышение частоты контактов с клиентами и продвижения транзакционных сервисов.
В целом аналитики выражают уверенность в стратегии МТС Банка, отмечая четкость и понятность ее реализации. По мнению Сергея Суверова, банк уже демонстрирует способность к росту при высокой рентабельности даже в сложных экономических условиях. Но он также указывает на потенциальные риски, связанные с возможным ухудшением качества активов банков в случае стагнации или снижения доходов населения, хотя на данный момент ситуация выглядит стабильно.
Шимко добавляет, что розничная модель бизнеса МТС Банка сейчас одна из наиболее устойчивых. «Малый чек и широкий охват клиентов на фоне повышения зарплат и растущей потребительской активности создают благоприятные условия для дальнейшего развития», — аргументирует эксперт.
Прогноз по акциям
22 ноября по итогам основной торговой сессии на Московской бирже цена акции МТС Банка (MBNK) составила ₽1270 за бумагу.
Сергей Суверов считает, что новая стратегия должна позитивно сказаться на цене. В то же время он предостерег, что на капитализацию компании будут влиять и другие факторы: внешнеполитические, геополитические и макроэкономические, включая решения по ключевой ставке.
Зависимость от ключевой ставки подтверждает и Георгий Аведиков, говоря, что она «задает безрисковый уровень и на нее многие ориентируются». В итоге базовый сценарий предполагает стоимость акции около ₽1500–1600, считает Аведиков.
«Финам» в своем отчете прогнозирует, что в ближайшие годы бизнес МТС Банка продолжит демонстрировать опережающую динамику по сравнению с другими представителями сектора. Целевая цена одной акции на горизонте 12 месяцев оценивается в ₽2126,9.
SberCIB также ранее выпускал аналитический отчет по акциям МТС Банка с целевой ценой ₽2617, учитывая повышение ключевой ставки. Аналитики SberCIB отмечают, что, несмотря на сложную макросреду, ключевые элементы инвестиционного профиля остаются позитивными: рост компании значительно быстрее рынка, наблюдается улучшение операционных показателей, укрепляется синергия с экосистемой МТС, а также запускаются новые продукты.
Период с очень низким или отсутствующим ростом в экономике. Основной признак стагнации – замедление темпов роста ВВП в пределах 0-3%. Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается.