Бумаги «Транснефти» упали на фоне негативных прогнозов компании
Привилегированные акции оператора магистральных нефтепроводов и нефтепродуктопроводов «Транснефть» (TRNFP) развернулись и ушли в минус на фоне негативных прогнозов компании и новости о том, что Госдума приняла закон о повышении налога на прибыль для компании до 40%.
Если на максимуме котировки «Транснефти» во вторник, 26 ноября, прибавляли 3,18%, до ₽1087,5 за бумагу, то на 14:36 мск акции торговались на уровне ₽1036, что на 1,71% ниже закрытия предыдущего дня.
К 15:23 мск снижение ускорилось до 2,75%, а цена бумаг опустилась до ₽1025 за акцию.
«Транснефть» ожидает, что из-за повышенной налоговой нагрузки придется сократить инвестиционную программу, сообщила компания в пресс-релизе.
«При налоге на прибыль в 40% и выплате в виде дивидендов половины от оставшихся средств в бюджете компании останется только четверть от полученной прибыли. А это гарантирует, что уже к 2026 году у ПАО «Транснефть» следует ожидать дефицит денежных средств, приостановку реализации и отказ от крупных инвестиционных проектов, в том числе по капитальному ремонту и реконструкции. Безусловно, это окажет негативное влияние на целый спектр смежных производственных отраслей, в первую очередь ТЭК», — говорится в документе.
В качестве поддерживающей меры в «Транснефти» отметили индексацию тарифов на услуги. «Компания полагает справедливым установление индексации тарифов до 2030 года с учетом предложений Минфина по повышению налога на «Транснефть» и складывающейся геополитической и экономической обстановки. Это необходимо для обеспечения стабильной и надежной работы трубопроводной системы «Транснефти» и российской экономики в целом», — сказано в заявлении.
Сейчас налог на прибыль «Транснефти» рассчитывается по общей ставке 20%. С 1 января 2025 года она должна была вырасти до 25%, как и для всех российских компаний. Однако 18 ноября РБК сообщил, что в правительстве готовят новые изменения в налогообложение нефтегазовой отрасли. В частности, налог на прибыль для «Транснефти» было предложено поднять до 40%.
Ассоциация владельцев облигаций (АВО) выразила озабоченность инициативой о перераспределении прибыли публичной компании в пользу контролирующего акционера через налоговые платежи и направила письмо в Министерство финансов. В ассоциации заявили, что подобная инициатива подаст пример недобросовестным мажоритариям, допускающим ненадлежащие практики перераспределения прибыли. Долгосрочным инвесторам необходима убежденность в том, что их права не будут нарушены, в то время как подобные практики приведут к вымыванию с рынка долгосрочных инвесторов и преобладанию спекулятивных, предупредили в АВО.
Комитет Госдумы одобрил повышение налога на прибыль для компании до 40% 21 ноября. Поправки об увеличении налога на прибыль для «Транснефти» были одобрены на период 2025–2030 годов. После появления этого сообщения бумаги компании подешевели на Мосбирже более чем на 10%. С тех пор как стало известно о предложении правительства повысить налог для компании, ее акции потеряли более 23% цены.
Аналитики считают, что рост налоговой нагрузки «Транснефти» негативно скажется на инвестиционной привлекательности привилегированных акций компании. Аналитики «БКС Мир инвестиций» поменяли взгляд на акции «Транснефти» с «позитивного» на «нейтральный», а также понизили целевую цену до ₽1600 за бумагу в перспективе ближайшего года. Они ожидают снижения финансовых показателей компании с 2025 года и сокращения дивидендов.
«Транснефть» — российская естественная транспортная монополия, оператор магистральных нефтепроводов и нефтепродуктопроводов. Она эксплуатирует 67 тыс. км магистральных трубопроводов, более 24 млн куб. м резервуарных емкостей и более 500 перекачивающих станций. Компания транспортирует около 82% добываемой в России нефти.
В 2023 году «Транснефть» сообщила о рекордной чистой прибыли в размере ₽306,6 млрд по МСФО и выплатила дивиденды на общую сумму ₽128,5 млрд. Размер дивидендной выплаты по итогам 2023 года составил ₽177,2 на каждую акцию.
На Мосбирже торгуются только привилегированные акции «Транснефти». Они включены в первый уровень листинга на бирже. Привилегированные акции не являются голосующими и дают их владельцам только право на получение фиксированных дивидендов по итогам работы за год.
Государству в лице Росимущества принадлежит 100% голосующих обыкновенных акций и 100 привилегированных акций компании «Транснефть», что составляет 78,55% от уставного капитала.
Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
