Инвестиции
Академия·
0
0

Что такое ДСЖ и как будет работать в России

С 1 января в России заработает новый инструмент накоплений
Долевое страхование жизни появится в России с 1 января 2025 года, однако участники рынка ожидают первые полисы ДСЖ ближе к весне. Разбираемся, что это за вид страхования, в чем его особенности, во что и как инвестировать
Долевое страхование жизни (ДСЖ) — это тип страхования, при котором страховщик инвестирует часть страховых взносов в инвестиционные фонды, а остальная часть идет на страховую защиту
Долевое страхование жизни (ДСЖ) — это тип страхования, при котором страховщик инвестирует часть страховых взносов в инвестиционные фонды, а остальная часть идет на страховую защиту (Фото: Shutterstock)

В этой статье:

  1. Что такое ДСЖ
  2. Как будет работать ДСЖ в России
  3. Плюсы и минусы

Что такое ДСЖ

Долевое страхование жизни (ДСЖ) — это тип страхования, при котором страховщик инвестирует часть страховых взносов в инвестиционные фонды, а остальная часть идет на страховую защиту. Таким образом, продукт сочетает страхование и инвестирование.

В чем суть ДСЖ:

  • страхователь (человек, заключивший со страховщиком договор страхования) регулярно делает взносы. Одна часть идет на покрытие страхового риска — например, на случай смерти или тяжелого заболевания. Другая часть инвестируется в паи закрытых или открытых ПИФов;
  • инвестиционная часть может приносить доход, который зависит от успеха вложений. Однако доходность не гарантируется.

В разговоре с «РБК Инвестициями» директор по инвестициям «СберСтрахования жизни» Александр Тихомиров рассказал, что в случае наступления страхового события владелец продукта или его выгодоприобретатели получают дополнительную сумму денег (страховую выплату) помимо той, которая находилась в инвестиционной части на момент наступления страхового события. По его словам, если страховое событие не наступает, то по окончании договора человек забирает накопленную инвестиционную часть.

Закон, регулирующий долевое страхование жизни в России, приняли в декабре 2023 года. По нему полисы ДСЖ можно будет продавать с 1 января 2025 года, однако не факт, что в первом месяце года такой продукт появится на рынке. Некоторые представители страховых компаний считают, что старт продаж ДСЖ произойдет ближе к весне.

В пояснительной записке к законопроекту говорилось, что ДСЖ представляет собой аналог распространенного на зарубежных страховых рынках долевого страхования жизни (unit-linked). Первые unit-linked продукты появились в Великобритании, а 1960–1970-х годах концепция приобрела популярность в других странах Европы, когда люди начали искать альтернативы традиционным страховым продуктам с фиксированными выплатами.

Для чего нужно ДСЖ

В Министерстве финансов считают, что появление на российском страховом рынке ДСЖ позволит развить сегмент добровольного страхования жизни, расширить перечень инструментов для долгосрочного инвестирования, а также будет способствовать привлечению в экономику «длинных» денег.

Заместитель министра финансов Иван Чебесков в рамках форума «Будущее страхового рынка» заявил, что ДСЖ — это ключевая веха в развитии рынка, как и программа долгосрочных сбережений (ПДС). По его словам, Минфин считает реалистичным ориентир для страховщиков жизни по объему сборов в первый год запуска нового вида инвестиционного страхования — долевого страхования жизни в размере ₽250 млрд. «ДСЖ — самый долгосрочный продукт из линейки существующих инвестпродуктов», — сказал Чебесков.

Продукт приходит на смену инвестиционному страхованию жизни (ИСЖ). Банк России ранее сообщал о поступающих к нему жалобах, связанных с мисселингом — продажей одного финансового продукта под видом другого: ИСЖ либо накопительного страхования жизни (НЖС). Речь идет о случаях, когда клиенты приходили в банк для открытия вклада, однако их под предлогом большей доходности уговаривали открыть страховой продукт. При этом доходность по нему не гарантировалась.

Отличия ДСЖ и ИСЖ

С 1 января 2026 года банки и страховщики не смогут продавать ИСЖ, то есть продукт будет на рынке еще год, после появления долевого страхования. Как пояснил «РБК Инвестициям» вице-президент Всероссийского союза страховщиков (ВСС) Глеб Яковлев, инвестиционное страхование не сняли с продажи сразу, поскольку запустить совершенно новый продукт прямо с самого начала года очень сложно. «И года в общем-то не вполне достаточно для полноценной раскрутки продукта. Поэтому необходим переходный период», — сказал он.

Рассмотрим основные отличия этих продуктов.

  • Риск инвестиций.
    ДСЖ: риск несет сам клиент — страховая компания инвестирует деньги в выбранные клиентом фонды. Если рынок упадет, то клиент в конце срока может получить сумму меньшую, чем вложил.
    ИСЖ: риск инвестиций в значительной степени несет страховая компания. Клиенту гарантируется минимальная выплата (обычно на уровне 100% от внесенных взносов) в конце срока, даже если инвестиции не сработали.
  • Выбор активов.
    ДСЖ: клиент сам выбирает, в какие фонды инвестировать деньги. Это требует понимания рынка или консультации со специалистом.
    ИСЖ: страховая компания сама распределяет средства, чаще всего в продукты с фиксированным доходом или инструменты с минимальным уровнем риска.
  • Гибкость.
    ДСЖ:
    гибче. Клиент может менять стратегии, распределять активы между разными фондами, управлять своими инвестициями.
    ИСЖ: менее гибко. Стратегия инвестирования фиксирована на момент заключения договора.
  • Налоговый вычет.
    ДСЖ: налоговые льготы разрабатываются.
    ИСЖ: если страхователь платит НДФЛ и у него оформлен договор минимум на пять лет, то налоговая служба вернет 13% или 15% НДФЛ от суммы уплаченных по договору страхования взносов, но вычет не более ₽120 тыс. за 2023 год или ₽150 тыс. начиная с 2024 года. Таким образом, за 2023 год можно вернуть на руки не более ₽15,6 тыс. (по ставке 13%) или ₽18 тыс. (по ставке 15%), а за 2024 год — не более ₽19,5 тыс. (по ставке 13%) или ₽22,5 тыс (по ставке 15%).
  • Срок договора.
    ДСЖ: по словам замминистра финансов Ивана Чебескова, ДСЖ можно заключить на любой срок, но введение налоговых льгот обсуждается для договоров сроков от десяти лет.
    ИСЖ: длительность договора три — пять лет, инвестиционный вычет возможен для продуктов сроком от пяти лет.

Что такое ИСЖ, чем отличается от НСЖ, плюсы и минусы
Страхование , Инвестиции , Сбережения , Страхование жизни
Фото:Ярослав Чингаев / АГН «Москва»

Как будет работать ДСЖ в России

В пояснительной записке к законопроекту было указано, что «в рамках договора ДСЖ страхователь вправе самостоятельно выбирать паи, в которые страховщик будет инвестировать полученные средства, и формировать инвестиционный портфель  , менять структуру портфеля, давая соответствующие распоряжения страховщику». Вместе с этим такое право страхователя подразумевает, что инвестиционный риск в этом случае несет сам клиент, а не страховщик.

Клиент может вкладывать средства в паевые инвестиционные фонды открытого и закрытого типа — в последнем случае со взносом от ₽10 млн. «Это может быть, например, ПИФ на индекс Мосбиржи, облигации  или золото, либо отраслевой ПИФ  , скажем, на бумаги нефтегазовых компаний», — пояснял Иван Чебесков. В интервью «Российской газете» чиновник говорил, что возможность выбирать активы будет зависеть не от квалификации или размера капитала инвестора, а от страховой компании и того, с какими фондами эта конкретная компания работает. По его словам, «ПИФов будут не единицы, но и не сотни», конкретного списка фондов, разрешенных для ДСЖ, у Минфина пока нет.

Соотношение страховой и инвестиционной части может быть любым в зависимости от потребностей клиента, рассказал «РБК Инвестициям» Глеб Яковлев. «Рекомендуется отталкиваться от потребностей клиента. Концептуально ДСЖ — это страхование жизни с инвестиционной составляющей, которая представлена в виде ОПИФа или ЗПИФа. Правила, как анализировать активы, из которых состоит ПИФ, такие же, как и с обычным ПИФом», — сказал он.

В СК «СберСтрахование жизни» рассказали о планах запустить гибкий продукт-конструктор, предоставив человеку возможность настраивать его под себя. «Так, например, внутри страховой части будет возможность подключения страховых райдеров (опций страхования или медицинских сервисов). Это основное отличие. За счет этой конфигурации продукт будет интересен человеку», — рассчитывает Александр Тихомиров.

Страховая организация может осуществлять доверительное управление паевым инвестиционным фондом самостоятельно при наличии у нее лицензии управляющей компании
Страховая организация может осуществлять доверительное управление паевым инвестиционным фондом самостоятельно при наличии у нее лицензии управляющей компании (Фото: Shutterstock)

Что касается страховой части, то, по словам Глеба Яковлева, минимальный набор рисков, которые должны получить финансовую защиту, — это уход из жизни и дожитие до конца срока действия договора. Также, отметил он, договор дополнительно может содержать уже привычную для многих защиту в случае потери трудоспособности, потери работы, критических заболеваний, а также ДМС (чекапы, телемедицина и иное), долгосрочный уход, освобождение от уплаты взносов в определенных случаях и иные риски.

«Мы ожидаем, что некоторые продукты ДСЖ за счет обеих частей будут в совокупности обеспечивать опцию защиты капитала: всех денег, внесенных по договору страхования, либо их части в зависимости от условий договора страхования. В каком-то смысле будет обеспечивать безубыточность договора», — говорит Глеб Яковлев.

В законе указано, что страховая организация может осуществлять доверительное управление паевым инвестиционным фондом самостоятельно при наличии у нее лицензии управляющей компании либо заключить договор доверительного управления ПИФом с иной управляющей компанией.

Налоговый вычет и гарантии

Минфин прорабатывает возможность введения налогового вычета для договоров ДСЖ по аналогии с ИИС-3, писал в декабре «Интерфакс» со ссылкой на собеседника в министерстве. Вместе с этим ведомство рассчитывало, что до конца 2024 года будет принят закон о создании системы гарантирования в сегменте страхования жизни и его положения распространятся на договоры ДСЖ. При этом собеседник агентства отметил, что даже если налоговые льготы не будут утверждены к началу 2025 года, это не помешает страховщикам начать продажи полисов ДСЖ и устно обещать клиентам налоговые преимущества в будущем.

Госдума приняла закон «О гарантировании прав по договорам страхования жизни» 17 декабря, который находится в Совете Федерации. Из пояснительной записки к закону следует, что максимальная выплата из гарантийного фонда Агентства страхования вкладов определена в пределах ₽2,8 млн. Исключения составляют случаи, если субъект страхования имеет право на страховую выплату по риску смерти, тогда применяется повышенный лимит — ₽10 млн.

Система гарантирования в сегменте страхования жизни заработает с 1 января 2027 года. В ЦБ пояснили, что по закону система будет защищать все действующие договоры страхования жизни, даже если они были оформлены до 1 января 2027 года, которых сейчас около 16 млн. «Это повысит доверие к институту формирования долгосрочных накоплений через страховщиков и будет способствовать привлечению длинных инвестиций в экономику», — добавил регулятор.

Минфин: россияне могут заявить по ИИС налоговые вычеты старого типа
ИИС , Минфин , ФНС , Программа долгосрочных сбережений , Личные финансы
Фото:РБК

Для кого подойдет ДСЖ

Продукт подходит для любого человека, поскольку в инвестиционной части ПИФы будут от ультраконсервативных до высоковолатильных
Продукт подходит для любого человека, поскольку в инвестиционной части ПИФы будут от ультраконсервативных до высоковолатильных (Фото: Shutterstock)

«Продукт подходит для любого человека, поскольку в инвестиционной части ПИФы будут от ультраконсервативных до высоковолатильных», — считает Александр Тихомиров, добавив, что условия продуктов долевого страхования жизни будут предполагать наибольшую выгоду для человека именно на больших сроках. По его словам, в 2025 году «СберСтрахование жизни» запустит продукты долевого страхования жизни с порогом входа от ₽10 тыс.

Глеб Яковлев отмечает, что ДСЖ — про страхование и получение дохода от инвестирования, чем про страхование и сбережение/накопление, как, например, НСЖ. Продукт, по его мнению, подходит для тех, кому интересно получить не фиксированный доход, а постараться взять максимум от того, как сработает ПИФ.

«Горизонт инвестирования может быть разный. Конечно, налоговые льготы по ИИС и ПДС подсказывают, что для получения налоговой льготы минимальный горизонт пять лет и для новых договоров будет постепенно увеличиваться до десяти лет. Очевидно, ДСЖ ждет такая же судьба», — предполагает Яковлев. В то же время, отмечает он, минимальный срок действия договора ДСЖ не установлен. «Тут нужно считать, взвешивать, смотреть на перспективу. Понятно, что на коротких сроках сделать интересные продукты сложно», — полагает вице-президент ВСС.

Плюсы и минусы ДСЖ

Плюсы

  • Прозрачность вложений. Как пояснили «РБК Инвестициям» в пресс-службе «РСХБ-Страхование жизни», ДСЖ дает возможность клиенту всегда знать состояние своего инвестиционного счета. «Он может управлять им по своему усмотрению, досрочно снимая или пополняя его путем купли-продажи паев паевых инвестиционных фондов», — пояснил страховщик.
  • Потенциально высокий доход. Благодаря тому, что в инвестиционной части представлен выбор вариантов инвестирования, клиент может получить потенциально более высокий доход за счет включения в договор более рисковых инструментов, отметили в «РСХБ-Страхование жизни».
  • Клиент указывает выгодоприобретателя. При заключении контракта указывается лицо, которому будет произведена выплата при наступлении страхового случая.
  • Паями ПИФов владеет сам клиент. Глеб Яковлев поясняет, что по договору ДСЖ паи ПИФов принадлежат клиенту и это дает ему возможность залога, обмена паев. Кроме того, за счет паев ПИФов можно оплачивать взносы страховой компании.
  • Возможность ребалансировки активов. По словам Яковлева, владелец полиса в течение срока действия может изменять доли страховой и инвестиционной частей, изменять состав ПИФов.
  • Период охлаждения при заключении договора. Банк России пояснил, что если клиент отказывается от услуги страхования в течение четырех дней, то ему вернется вся внесенная сумма — и страховая, и инвестиционная части премии, даже если стоимость приобретенных паев успела снизиться.
    Если расторжение договора происходит в течение 30 дней, то клиент может рассчитывать на получение страховой части премии и на погашение паев по текущей стоимости.

Минусы

  • Риск потерять вложения. Доход страхователя напрямую зависит от текущей стоимости активов на фондовом рынке, поэтому выплата держателю полиса может быть меньше суммы взносов.
  • Выбор активов для инвестиционной части ограничен. Неквалифицированные инвесторы могут выбирать только ПИФы, предложенные страховой компанией. Какие именно фонды — пока непонятно.
  • Не приняты налоговые льготы. Налоговые преференции для страхователей на стадии обсуждения, конкретного решения от властей пока нет.
  • Отсутствие требований к страховщику по реализации права клиента управлять инвестициями. Но опрошенные «РБК Инвестициями» страховщики намерены сделать этот процесс комфортным для клиентов. Например, как пояснили в пресс-службе «РСХБ-Страхование жизни», в ДСЖ большое значение будет иметь понятный и удобный личный кабинет клиента. «В нем будет наглядно отражено состояние инвестиционного счета, все операции и расходы страхователя по договору, а также предоставлена возможность подавать поручения на куплю-продажу паев. Поэтому важно обращать внимание на полноту информации и удобство использования личного кабинета при выборе таких продуктов», — сказали в компании.
Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Паевый инвестиционный фонд, а сокращенно ПИФ, является инструментом, при котором инвестор помещает свои средства в фонд и получает за это «кусок» всех активов и, соответственно, прибыли. Подробнее набор активов, собранных таким образом, чтобы доход от них соответствовал определенным целям инвестора. Портфель может быть сформирован как с точки зрения сроков достижения цели, так и по составу инструментов. Идея формирования эффективного портфеля находится в сфере грамотного распределения рисков и доходности. Подробнее
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Аналитики «Т-Инвестиций» спрогнозировали ₽4,5 трлн дивидендов в 2025 году23 дек, 20:20·0
ЦБ: объем средств россиян в банках приблизился к ₽54 трлн23 дек, 19:49·0
«Ралли Деда Мороза» на Мосбирже. Долго ли продлится и чего ждать в 2025-м23 дек, 18:44·0
ЦБ предложил оценить возможность вывода купонов и доходов от ПИФ с ИИС-323 дек, 18:12·0
ЦБ опустил официальный курс доллара ниже ₽10223 дек, 17:33·0
Акции ЮГК прибавили 10% на фоне покупки Газпромбанком 22% акций компании23 дек, 16:51·0
Неценовые факторы спроса и предложения: что это и какую роль они играют в экономике23 дек, 14:52·0
Альфа-Банк понизил ставки по вкладам после заседания ЦБ23 дек, 12:33·0
Великое китайское деление: почему американский венчур уходит из КНР
Индекс гособлигаций Мосбиржи поднялся до максимума с 10 сентября23 дек, 11:13·0
Индекс Мосбиржи превысил 2700 пунктов впервые с 19 ноября23 дек, 10:59·0
Что такое расчетный счет: для чего и кому нужен, как открыть и закрыть23 дек, 10:20·0
Важно следить сегодня: индекс Мосбиржи, рубль, юань23 дек, 09:01·0
Что предстоит экономике Китая в 2025 году и как это повлияет на рынки