Акции «Газпрома» на минимуме с 2013 года. Почему и что будет дальше
Акции «Газпрома» (GAZP) на торгах в понедельник, 16 декабря на минимуме дня падали на Мосбирже на 4,2%, до ₽108,11 за бумагу. Об этом свидетельствуют данные торгов по состоянию на 19:08 мск. Это минимум с 3 июля 2013 года. Для сравнения, индекс Мосбиржи IMOEX2, который показывает динамику рынка в том числе на вечерней сессии, на минимуме снижался на 3,07% — до 2410 пунктов. «Газпром» в этом индекс занимает 11,13%.
По данным Мосбиржи, объем торгов акциями «Газпрома» к 20:50 мск достиг ₽7,8 млрд. По этому показателю компания занимала третье место, уступая только акциям «ТКС Холдинга» (₽15,7 млрд), и бумагам Сбербанка (₽11,6 млрд).
Почему падают акции «Газпрома»
Аналитики, опрошенные «РБК Инвестициями», среди причин снижения назвали не оправдавшиеся ожидания инвесторов, которые надеялись на дивиденды , общее снижение рынка, а также геополитические риски и возможное ухудшение финансовых результатов «Газпрома».
В начале декабря глава Минфина Антон Силуанов заявлял в интервью телеканалу РБК, что ведомство не ждет дивидендов от «Газпрома» в 2025 году.
Руководитель направления аналитики «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин считает, что значительная часть снижения акций «Газпрома» — общерыночная, так как снижение днем 16 декабря наблюдалось по всему рынку широким фронтом. Среди причин эксперт выделил высокие ставки и ожидания их дальнейшего роста, а также опасения новых санкций.
По словам начальника аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олега Абелева, в последнее время «Газпром» уходит в крайности в дивидендной политике: то максимальные в истории компании дивиденды — ₽52 на бумагу, то никакого дивиденда. Это нервирует инвесторов и серьезно снижает спрос на бумаги, считает Абелев.
Ранее эксперты «Финама» допускали, что в ближайшие годы «Газпром» может вернуться к выплате дивидендов и вероятность такого события по итогам 2024 года оценивали в 50%.
Помимо ожидания отсутствия дивидендов в 2025 году, негатив может быть вызван опасениями ухудшения финансовых результатов компаний, считает Василий Карпунин. На финансовых результатах «Газпрома» может сказаться прекращение транзита газа через Украину с 1 января, если не будет найден какой-то другой вариант сохранения этого экспортного потока. Также в последние дни наблюдается снижение цен на газ в ЕС. С $530 в начале декабря цена на газ (на хабе TTF) упала до $430 за 1 тыс. куб. м. Все это в комплексе создало условия для более сильного падения котировок по сравнению с индексом Мосбиржи, заключил Карпунин.
Аналитик «Цифра брокер» Кирилл Климентьев полагает, что в первую очередь падение акций компании могло быть связано с высокими геополитическими рисками и неопределенностью в отношениях России с западными странами. Санкции, а также ожидаемые ограничения на поставки газа в Европу, могут сдерживать доходность компании.
Климентьев, в частности, упомянул 15-й пакет санкций, который страны ЕС приняли 16 декабря. И хотя напрямую на «Газпром» это не влияет, введение новых санкций в целом увеличивает риски компаний-экспортеров, так как возможно ограничение поставок, сообщил эксперт.
Прогнозы по акциям «Газпрома»
В «БКС Мир инвестиций» сохраняют позитивный взгляд на акции «Газпрома». «Несмотря на множество вопросов — замена выпавшего европейского экспорта, дивиденды за 2024 год и другие — цена всех активов «Газпрома» обоснована. Мы считаем акции компании недооцененными при текущих котировках», — отметили аналитики.
Они указали, что в последние дни газ в Европе подешевел из-за теплой и ветреной погоды, но брокер не исключает, что до конца года цены могут восстановиться выше $500 за тыс. куб. м.
Целевая цена по акциям «Газпрома» составляет ₽190 в ближайшие 12 месяцев, потенциал роста — более 72%.
В Альфа-Банке целевая цена по бумагам составляет ₽205 в перспективе года, то есть примерно на 86% выше текущих значений. Аналитики «ВТБ Мои инвестиции » установили целевую цену по бумагам на уровне ₽157 за акцию, потенциал роста эксперты оценивают в 42%.
Но не все аналитики столь оптимистичны. По мнению Олега Абелева, в ближайшее время диапазон ₽100-115 за бумагу — это максимум для акций «Газпрома», если не будет изменений с точки зрения дивидендов. В «Цифра брокер» считают, что в сложившейся ситуации о добавлении акций в портфель говорить рано.
У «Альфа-Инвестиций» на данный момент нейтральный взгляд на акции. Причин для опережающего роста пока нет, если только не произойдет какой-то геополитической разрядки, считает Василий Карпунин. Но если смотреть на горизонте от года, когда уже появятся перспективы смягчения денежно-кредитной политики Банка России, то оценка акций выглядит привлекательно. Потенциал роста составляет более 30% от текущей цены на 12 месяцев в базовом сценарии, сообщил эксперт.
Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
