Стратегия БКС на 2025 год: неизбежный разворот на снижении ставки ЦБ
Аналитики «БКС Мир инвестиций» ожидают роста индекса Мосбиржи (IMOEX) более чем на 46%, до 3500 пунктов, к концу следующего года без учета дивидендов. С учетом дивидендов эксперты оценивают потенциал роста рынка акций почти в 60%. Об этом сообщил директор по инвестиционной аналитике «БКС Мир инвестиций» Кирилл Чуйко в ходе презентации стратегии по рынку акций на 2025 год «Рекордные ставки принесут рекордные доходы» (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»).
Эксперты сохраняют нейтральный краткосрочный взгляд на рынок на фоне потенциального повышения ключевой ставки Банком России. При этом они позитивно оценивают перспективы рынка до конца года, ожидая восстановления фондовых индексов.
Инвесторы дополнительно заработают на российском фондовом рынке 9–10% в виде дивидендов, и это рекордно высокое значение, которое подчеркивает уникальность текущей ситуации, сообщил Кирилл Чуйко. По его словам, инвесторы получат достаточно большой доход в ближайший год, скорее всего, это будут рекордные показатели за всю историю и потенциально за какое-то определенное продолжительное будущее.
Почему будет расти российский рынок акций
Макроэкономические факторы, которые влияли на рынок в последнее время — рост ключевой ставки в третьем-четвертом кварталах 2024 года и геополитика, — временное явление.
Эксперты БКС назвали два основных драйвера для роста рынка: сигналы о стабилизации или смягчении денежно-кредитной политики Банка России и снижение геополитической напряженности.
В брокере подчеркнули, что рекордно продолжительные и высокие ставки — это неизбежный разворот в обозримом будущем. «Ставки не могут сохраняться на таких уровнях по простой причине: текущие реальные ставки за вычетом ожидаемой инфляции приведут к резкому замедлению ВВП уже в первом квартале (-0,9%) и охладят инфляцию», — пояснили в БКС
Директор по инвестиционной аналитике Кирилл Чуйко отметил, что исторически рынки развитых стран всегда заранее начинали реагировать на изменение политики регулятора, приблизительно за четыре — шесть месяцев до снижения ставки местным центральным банком, и есть все основания от текущей ситуации ожидать того же. «Поэтому снижение ставки является ключевым параметром для фондового рынка. Когда начнется риторика о замедлении экономики, о том, что процентную ставку надо снижать, когда это будет проникать глубоко уже в риторику ЦБ, мы увидим российский фондовый рынок реагирующим на это и пойдет рост», — сообщил он.
«Высокие ставки ограничат потребительскую и инвестиционную активность, на этом фоне мы ожидаем падение ВВП и замедление инфляции уже в первом квартале, что обусловит переход ЦБ к снижению ставки к концу второго квартала», — прогнозируют в БКС.
Как ожидается, ставка Банка России начнет снижаться во втором полугодии 2025 года на фоне замедления темпа роста цен из-за сдержанных бюджетных расходов и слабого кредитования.
В «БКС Мир инвестиций» считают, что рост в акциях останется ограниченным в первом квартале 2025 года и сменится гораздо более бурным восстановительным ростом во втором квартале следующего года.
Топ-7 наиболее перспективных бумаг для покупки на короткий срок
В компании рекомендуют придерживаться выборочного подхода на рынке и подбирать бумаги с краткосрочными драйверами роста.
«Т-Технологии»
Целевая цена по акциям «Т-Технологий» («ТКС Холдинга») составляет ₽4500 за бумагу, потенциал роста более 100%. Эксперты сохраняют позитивный взгляд на бумаги с учетом сильных перспектив компании. Интеграция с Росбанком, рост клиентской базы и ставка на технологии — факторы поддержки и продолжения роста в 2025 году. Текущая оценка «Т-Технологий» предполагает сильный дисконт к среднеисторическим уровням.
«Полюс»
Целевая цена по бумагам золотодобытчика «Полюс» составляет ₽17 000 за акцию, потенциал роста более 22%. Долгосрочным катализатором для роста бизнеса будет успешный запуск новых проектов компании. На фоне негативного настроя на рынке акций бумаги «Полюса» пользуются хорошим спросом, что позволяет котировкам показывать динамику лучше рынка.
«ФосАгро»
Целевая цена по бумагам производителя удобрений «ФосАгро» — ₽7700. Акции «ФосАгро» могут продолжить подъем благодаря относительно слабому рублю, устойчивым ценам на фосфорные удобрения и отмене валютных экспортных пошлин с 1 января 2025 года. Выпуск сложных удобрений в 2025 году должен вырасти, что поддержит увеличение выручки в следующем году.
Ozon
Бумаги Ozon могут вырасти до ₽4100 в перспективе года, потенциал роста — около 60%. Акции онлайн-ретейлера смогут показать динамику лучше рынка. Результаты за третий квартал отразили улучшение рентабельности и умеренную долговую нагрузку, что могло снизить беспокойство инвесторов по поводу финансового положения компании. Основной риск для идеи — настроения на рынке акций, отметили эксперты «БКС Мир инвестиций».
Мосбиржа
Целевая цена по акциям Мосбиржи составляет ₽330 за бумагу в перспективе 12 месяцев. Бумаги могут подорожать более чем на 90%. Мосбиржа выигрывает от высоких процентных ставок в экономике, имеет диверсифицированную бизнес-модель с учетом различных сегментов — от фондового рынка до денежного и деривативов. Также у Московской биржи хороший дивидендный потенциал с рекордными ожиданиями прибыли за 2024 год, отметили эксперты.
«Яндекс»
Бумаги технологической компании «Яндекс» могут вырасти до ₽4900 в ближайший год. Целевая цена предусматривает потенциал роста более чем на 50%. Акции «Яндекса» могут показать динамику лучше индекса Мосбиржи, учитывая прибыльность и низкую долговую нагрузку, сильные результаты за третий квартал. Долгосрочные перспективы бизнеса остаются привлекательными, а оценка — умеренной. При этом основной риск для идеи — настроения на рынке акций и экономическая ситуация, указали аналитики.
«Татнефть»
Целевая цена по акциям «Татнефти» составляет ₽940 за бумагу, потенциал роста около 70%. Акции привлекательны для инвесторов на фоне сохранения давления на котировки российского нефтегазового сектора. Также аналитики отметили возможность дивидендного сюрприза в виде повышения коэффициента дивидендных выплат до 75–90% по результатам за 2024 год. Взгляд подкрепляется сильным балансом и высоким производственным потенциалом, который ограничен только соглашением ОПЕК+.
Что касается долгосрочных инвестиций, то в «БКС Мир инвестиций» повысили взгляд до позитивного по нефтегазовому сектору, секторам технологии, ретейла, транспорта и промышленности. При этом эксперты отметили, что у них нет секторов с негативным взглядом и лишь один сектор — электроэнергетика — с нейтральным.
