Минфин назвал условие для второго раунда замещения суверенных евробондов
Министерство финансов не планирует проводить второй раунд замещения суверенных еврооблигаций, номинированных в иностранной валюте, на аналогичные бумаги. Однако если ведомство увидит спрос на замещение внутри российского контура по тем объемам, которые не были обменяны в первом и пока единственном раунде, то оно подумает о повторении сделки. Об этом «РБК Инвестициям» рассказал в интервью директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов Минфина России Денис Мамонов.
Он сообщил, что в ведомстве проводят анализ прошедшей сделки по замещению и изучают причины, почему те инвесторы, которые могли заместиться в российском контуре, этого не сделали. «Если мы увидим, что есть все еще спрос на замещение внутри российского контура по тем объемам, которые не заместились, тогда мы об этом подумаем. Но пока исходим из того, что второго раунда не планируется», — подчеркнул Мамонов.
При этом Мамонов подчеркнул, что, по оценкам Минфина, большая часть бумаг, находившихся на обслуживании в Национальном расчетном депозитарии (НРД), уже была замещена, как и евробонды, хранящиеся в так называемом соседском контуре.
Глава департамента пояснил, почему второй раунд если и будет, то затронет только бумаги, хранящиеся в российских депозитариях.
«Мы не будем замещать второй раз те бумаги, которые находятся в иностранном контуре, так называемое замещение по уступке, где бумагу нельзя физически передать эмитенту , потому что для нас повторение этой операции несет очень большие риски фрода», — подчеркнул Мамонов.
Уступка права — держатель передает все права по суверенным евробондам, которые учитываются в зарубежных депозитариях, Минфину России, а ведомство их замещает.
Фрод (от английского fraud — «обман, мошенничество») — это умышленные действия или бездействие физических и/или юридических лиц с целью получить выгоду за счет компании и/или причинить ей материальный и/или нематериальный ущерб.
Конкретно в уступке прав по евробондам риск эмитента заключается в том, что инвестор хоть и передает ему права по бумаге, но по факту эмитент не может получить к ней доступ в иностранных депозитариях. Более того, она не списывается со счета инвестора, и недобросовестный держатель такой бумаги может ее снова продать. В этом случае новый владелец при повторном замещении тоже сможет претендовать на получение выплат от эмитента.
В начале декабря 2024 года Министерство финансов сообщило об эмиссии замещающих еврооблигаций Российской Федерации, на которые инвесторам было предложено обменять облигации внешних облигационных займов. Всего было замещено 13 выпусков суверенных евробондов на совокупный объем $20,8 млрд (с учетом амортизации), или 64,2% от долларового эквивалента номинального объема всех оригинальных выпусков еврооблигаций Российской Федерации. Замещение было проведено одновременно всем держателям, подавшим оферты в соответствии с объявленными условиями.
«Для нас это была очень интересная сделка. Надеюсь, инвесторам тоже понравилась. Мы заместили порядка 65% всех евробондов в обращении одной сделкой. Сразу увидели повышение ликвидности в новых бумагах, что, собственно, и было задачей нашей сделки. И надеемся, что, в общем-то, все, кто хотел из инвесторов поучаствовать, смогли это сделать», — отметил Денис Мамонов ранее на этой неделе в эфире телеканала РБК в программе «Облигации. Главное».
По состоянию на 25 декабря на Московской бирже обращается 81 выпуск замещающих евробондов от Минфина и 21 корпоративного эмитента («Газпром», ЛУКОЙЛ, «Совкомфлот», «Металлоинвест», Т-Банк, «Борец», «ФосАгро», «Мэйл Ру Финанс», ГТЛК, НЛМК, «Норникель», Совкомбанк, Альфа-Банк, «Трубная металлургическая компания», ХКФ Банк, Московский кредитный банк, ВТБ, РЖД, Транскапиталбанк, «Полюс», АЛРОСА).
Замещающие облигации — это локальные, то есть выпущенные по российскому праву и обращающиеся внутри российской инфраструктуры облигации , которые инвестор может получить взамен замещаемых евробондов. Параметры замещающей облигации аналогичны параметрам замещаемой по сроку погашения, размеру дохода, купонному расписанию и номинальной стоимости.
Замещающие облигации позволяют восстановить платежи по облигациям в адрес российских инвесторов. Бумаги номинированы в иностранной валюте, но расчеты проходят через российскую платежную инфраструктуру — в рублях по курсу Банка России на дату соответствующей выплаты.
