Инвестиции
Новости·
0
0

Идеи для инвесторов на 2025 год: что будет с российским рынком

Эксперты РБК назвали перспективные акции российского рынка на 2025 год
Эксперты ведущих инвестиционных компаний рассказали «РБК Инвестициям», что ждет российских инвесторов в 2025 году и какие активы наиболее перспективны
Фото: Максим Стулов / Ведомости / ТАСС
Фото: Максим Стулов / Ведомости / ТАСС

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

В 2024 году российский рынок акций показывал смешанную динамику. Индекс Мосбиржи (IMOEX), который рассчитывается на базе котировок 49 наиболее ликвидных акций крупнейших российских компаний, с начала 2024 года снизился на 7%. Первые пять месяцев на рынке сохранялась позитивная динамика, и к 20 мая индекс поднялся до 3521,72 пункта. Этот уровень стал максимумом года, после чего рынок начал корректироваться. Минимум года был зафиксирован на торгах 17 декабря на уровне 2370,28 пункта, после чего индекс Мосбиржи смог отыграть часть предыдущих потерь.

Индекс РТС (RTSI), отражающий динамику российского рынка в долларовом выражении, по сравнению с уровнем конца 2023 года снизился на 17,6%. Индекс Мосбиржи (IMOEXCNY) в юанях упал более чем на 14%.

Одним из основных факторов давления на рынок акций за последние полгода был рост ключевой ставки ЦБ. Регулятор возобновил раунд повышения ключевой ставки в июле 2024 года с уровня 16%, к октябрю она выросла до 21%. Еще одной причиной слабой динамики фондового рынка в 2024 году стала геополитическая напряженность.

Лучшую динамику с начала года показали финансовый сектор и IT-сектор. Самое сильное снижение наблюдалось в секторе недвижимости, телекоммуникационном секторе, а также в секторе металлов и добычи.

Лидерами падения на российском рынке акций в 2024 году оказались преимущественно компании, чья акционерная стоимость разрушалась из-за растущей стоимости обслуживания долга. Среди них «Мечел», «Сегежа», «Самолет» и «Евротранс», перечислили аналитики проекта «Мои инвестиции  ».

Аналитики крупнейших российских брокеров и управляющих компаний рассказали «РБК Инвестициям», что ждет фондовый рынок  в 2025 году и какие секторы рынка будут наиболее привлекательными для инвесторов.

Что будет с индексом Мосбиржи в 2025 году

Российский рынок акций может продолжить рост в следующем году, полагают опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики. Однако они разошлись в оценке потенциала роста индекса Мосбиржи в 2025 году. По их прогнозам, рост индикатора в следующем году может составить до 73% по сравнению c последней котировкой 2024 года (закрытие сессии 30 декабря прошло на уровне 2883,04 пункта).  

Фото: «РБК Инвестиции»
Фото: «РБК Инвестиции»

Уже в январе индекс Мосбиржи может продолжить рост и преодолеть отметку 2800 пунктов на фоне постепенного сокращения геополитического дисконта в российских акциях и возврата курса рубля к ослаблению, считают эксперты проекта «Мои инвестиции».

Рост в акциях может остаться ограниченным в первом квартале, в том числе из-за рисков новых санкций от уходящей команды президента США Джо Байдена. Но во втором квартале может начаться более бурный восстановительный подъем, считают аналитики «БКС Мир инвестиций».

Фото:Московская биржа
Фото: Московская биржа

Что будет влиять на российские акции в 2025 году

Из ключевых факторов, которые могут повлиять на рынок, большинство экспертов отметили в первую очередь дальнейшую монетарную политику Банка России. Кроме того, влияние на рынок окажут геополитическая ситуация, выход новых эмитентов  на IPO, возможные санкции в отношении России, а также динамика российской валюты.

Ключевая ставка

Ключевая ставка  ЦБ близка к пиковым значениям, полагает инвестиционный стратег брокера «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Корнилов. Сохранение ставки на одном уровне позволит инвесторам больше внимания обращать на привлекательную оценку рынка и рост прибыли компаний в среднесрочной перспективе. В базовом сценарии Корнилов не ожидает перехода к снижению ключевой ставки в 2025 году, но в позитивном сценарии, при необходимом развороте инфляции в сторону целевого уровня, смягчение ДКП может произойти раньше ожиданий.

Аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова полагает, что переход регулятора к сокращению ставки, вероятно, произойдет не раньше второго квартала 2025 года. Но даже в этом случае можно предположить, что ставка, скорее всего, останется на двузначном уровне на протяжении всего года, что будет ограничивать привлекательность акций по сравнению с депозитами и облигациями  .

В «БКС Мир инвестиций» допускают, что разворот денежно-кредитной политики произойдет в конце первого полугодия 2025 года, к концу года не исключают ставку ближе к 16%.

Начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев предупредил, что если ставки в экономике пойдут вверх, это будет означать отток спроса с рынка акций.

Геополитика

Завершение конфликта в Восточной Европе в оптимистичном сценарии и смягчение санкций будут благоприятны для рынка акций, отметили аналитики финансовой группы «Финам». Хорошие новости по этой теме моментально вызовут новый шорт  -сквиз и приход на рынок средне- и долгосрочных инвесторов.

Шорт-сквиз — ситуация, при которой рост акций заставляет трейдеров закрывать короткие позиции и выкупать бумаги, чтобы вернуть их брокеру. Это провоцирует еще больший рост котировок.

В случае снижения геополитической напряженности и плавного возврата ликвидности  с долгового рынка и из фондов денежного рынка на рынок акций индекс Мосбиржи может довольно сильно отрасти и при оптимистичном сценарии подняться в диапазон 3800–3900 пунктов, считает Олег Абелев. Однако если эти факторы не реализуются, к концу года индекс может находиться в коридоре 2900–3000 пунктов. По мнению Абелева, если СВО не завершится в 2025 году, это будет провоцировать рост госрасходов, а спрос инвесторов сместится на инструменты долгового рынка. В частности, на ОФЗ, которые Минфин будет вынужден предлагать с хорошими дисконтами, оттягивая деньги с рынка акций, что будет негативно влиять на индекс Мосбиржи.

IPO

На российские акции будет влиять динамика выхода компаний на IPO в 2025 году, добавил Олег Абелев. По мнению эксперта, если на рынок выйдет много новых эмитентов с относительно справедливым free-float для миноритариев, это может спровоцировать довольно мощный спрос на акции.

Курс рубля

Ослабление позиций рубля на валютном рынке будет позитивом для выручки, прибыли и дивидендов экспортеров, доля которых в индексе Мосбиржи составляет около 2/3, указали аналитики «Финама».

Дивиденды

Ключевым драйвером для рынка акций останутся дивиденды  . По оценкам аналитиков Альфа-Банка, на горизонте 12 месяцев дивидендная доходность российского рынка акций составит около 10,7%.

Фото:Виталий Белоусов / РИА Новости
Фото: Виталий Белоусов / РИА Новости

Топ инвестиционных идей на 2025 год

  • «ВТБ Мои Инвестиции»: инвестиционный стратег брокера Алексей Корнилов отдает предпочтение IT-сектору и нефтегазовому сектору. Среди эмитентов Корнилов выбирает компании с низкой долговой нагрузкой, желательно с чистой денежной позицией. В 2025 году стоит диверсифицировать портфель, что подразумевает возможное участие в различных классах активов. Акции и рублевые облигации — классические представители инвестиционного портфеля, и к ним можно добавить фонды денежного рынка, замещающие облигации, а также золото.
  • «Атон»: опередить общее движение рынка могут крупные и экономически высокоэффективные компании с хорошим корпоративным управлением — ЛУКОЙЛ, «Полюс», «Сбер » и «ИКС 5». Также в фаворитах быстрорастущие компании, ориентированные на внутренний рынок, — Ozon, «Т-Технологии», «Ренессанс Страхование», «Яндекс», «Лента», «Мать и дитя»; качественные компании, акции которых в 2024 году снизились существенно сильнее индекса, — НОВАТЭК и «Норникель»; фундаментально дешевые компании с высокой денежной позицией — «Интер РАО».
  • «Ренессанс Капитал»: среди наиболее привлекательных бумаг на 2025 год аналитики выделяют Сбербанк, ЛУКОЙЛ, «Яндекс», «Ренессанс Страхование» и «ИКС 5».
  • ИК «Айгенис»: акции с потенциалом роста более 40% в 2025 году — «Газпром», НОВАТЭК, «Т-Технологии», «Яндекс», Сбербанк, «Магнит», «ИКС 5», «Норникель», «Аэрофлот», Мосбиржа, банк «Санкт-Петербург», ПИК и «Транснефть».
  • УК «Система Капитал»: нефтяные компании и золотодобытчики и отдельные эмитенты в несырьевых секторах. Среди первых — ЛУКОЙЛ, «Татнефть», «Сургутнефтегаз» (привилегированные акции) и «Полюс», а среди вторых — «Яндекс», Ozon, «Хэдхантер», «Астра», «Аренадата» и «Аэрофлот».

Фото:Андрей Любимов / РБК
Фото: Андрей Любимов / РБК

  • Совкомбанк: фавориты в IT-секторе — «Хэдхантер», «Яндекс» и «Аренадата», в нефтяном секторе — «Сургутнефтегаз» (привилегированные акции), ЛУКОЙЛ, в финансовом — Сбербанк, банк «Санкт-Петербург», «Т-Технологии», а в потребительском — акции «ИКС 5».
  • «Риком-Траст»: индекс Мосбиржи информационных технологий (MOEXIT), паи биржевого фонда, инвестирующего в бумаги российских IT-компаний, облигации с фиксированным купоном на долгосрочную перспективу.
  • «Синара»: наиболее привлекательно с точки зрения соотношения риска и ожидаемой доходности выглядят акции НОВАТЭКа, «Северстали», НЛМК, «Газпрома», МТС, Сбербанка и «Т-Технологий».
  • «Велес Капитал»: в фаворитах — дивидендные акции Сбербанка, Мосбиржи, банка «Санкт-Петербург», «Сургутнефтегаза» (привилегированные акции), «Интер РАО». При дальнейшем росте цен на золото уверенную динамику могут показывать акции «Полюса» и «Селигдара».
  • УК «Альфа-Капитал»: привлекательными выглядят акции «Сбера», «Хэдхантера», ЛУКОЙЛа, «ИКС 5», «Т-Технологий». Более высокую дивидендную доходность, вероятно, продемонстрируют сырьевые компании, которые выигрывают от валютной переоценки в условиях ослабления рубля. Кроме того, высокие дивиденды может заплатить МТС. Банковский сектор, вероятно, примет консервативную дивидендную политику в условиях повышения требований к капиталу и нормативу краткосрочной ликвидности (НКЛ).
  • SberCIB: топ российских акций — «Т-Технологии», «Транснефть», «Аэрофлот», «Интер РАО», «Сбер», «Яндекс», «Татнефть», НЛМК, ЛУКОЙЛ, «ФосАгро», «Полюс».
  • «БКС Мир инвестиций»: самый высокий потенциал роста эксперты видят в секторе финансов, нефти и газа, девелопмента. Наиболее привлекательны «Полюс», «Татнефть», «ФосАгро», «Т-Технологии», Мосбиржа, OZON, «Яндекс».

Фото:Михаил Гребенщиков / РБК
Фото: Михаил Гребенщиков / РБК

  • «Альфа-Инвестиции»: компании с низким долгом или кешем на балансе лучше эмитентов с высоким долгом. Стоит выбирать бумаги с низкой чувствительностью к высоким ставкам. Ликвидные голубые фишки в среднем лучше акций второго и третьего эшелонов. Фавориты на 2025 год — обыкновенные акции Сбербанка, «Т-Технологий», Совкомбанка, ЛУКОЙЛа, «Роснефти», «Газпром нефти», «Яндекса», «Хэдхантера», «Интер РАО», «ИКС 5», «Полюса».
  • Ингосстрах Банк: в текущих условиях прежде всего необходимо рассматривать компании, у которых соотношение чистый долг/EBITDA находится на низком уровне. К таким компаниям относятся нефтяники — ЛУКОЙЛ и «Татнефть». Из более рисковых, но стабильных идей — МТС, которая недавно подтвердила выплату дивидендов на уровне ₽35 в 2025 году.
  • УК «Первая»: сейчас самое время для формирования долгосрочных позиций в акциях. Низкая оценка акций и пессимизм инвесторов предполагают апсайд в будущем. Наиболее интересны компании, которые смогут повышать цены на свои товары или услуги быстрее инфляции и смогут нарастить свою рыночную долю. Среди фаворитов — «Полюс», ЛУКОЙЛ, «Хэдхантер», «Т-Технологии», «Ренессанс Страхование», «Яндекс».
  • ФГ «Финам»: повышение ключевой ставки позитивно для «Интер РАО» с его большой денежной кубышкой. В меньшей степени жесткая ДКП влияет на экспортно-ориентированные компании с чистой денежной позицией. В нефтегазовом секторе среди таких компаний можно выделить ЛУКОЙЛ и «Татнефть». Среди фаворитов также Henderson, «Диасофт», «Хэдхантер», «Астра», Мосбиржа, «Совкомфлот». Эксперты также позитивно смотрят на акции «Газпрома», «ФосАгро», «Аренадаты», «Сбера», «Т-Технологий» и «Аэрофлота».
  • ПСБ: наиболее интересные бумаги можно разделить на две группы. Первая — экспортеры с крепким финансовым положением, стабильной отраслью и высокой дивидендной доходностью. Вторая — компании из внутренних сегментов, которые увеличивают рыночную долю и имеют низкий долг. В топ акций входят «Газпром», «Роснефть», «Т-Технологии», банк «Санкт-Петербург», «Полюс», НЛМК, «Норникель», «ИКС 5», «Лента», «Русагро», «Яндекс», «Хэдхантер», «Интер РАО», МТС.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Индекс Мосбиржи упал ниже 2800 пунктов впервые с конца декабря10:58·0
Что ждет альткоины и мемкоины в 2025 году
Что будет с акциями «Газпрома» в 2025 году. Прогнозы экспертов09:00·0
Как заработать на дивидендах в 2025 году: что выбирают аналитики
Как сдавать и снимать жилье на длительный срок в 2025 году
X5 вернется на биржу. Что будет с акциями ретейлера после старта торгов05 янв, 10:00·0
Что будет с акциями Сбербанка в 2025 году. Прогнозы экспертов05 янв, 09:00·0
В 2025 году в России появится новый вид вклада. Как он будет работать04 янв, 22:03·0
Почему Embracer Group распродает свои лучшие активы
«Ставка не опустится ниже 21%»: что будет с ДКП и рынком в 2025 году
Топ-10 дивидендных российских акций за 5 лет. Рейтинг «РБК Инвестиций»04 янв, 10:00·0
Самые перспективные акции 2025 года. Список от экспертов04 янв, 09:00·0
Какие квартиры не подходят для инвестирования и при чем здесь ликвидность
Почему японский SoftBank инвестирует $100 млрд в США после победы Трампа