ФРС США сохранила ставку на уровне 4,25–4,5% второй раз подряд
Федеральная резервная система США (ФРС), выполняющая функции центрального банка страны, по итогам двухдневного заседания 18–19 марта сохранила учетную ставку на уровне 4,25–4,5% годовых. Об этом говорится в пресс-релизе регулятора. На предыдущем заседании в январе ФРС также оставила ставку без изменений.
В пресс-релизе по итогам мартовского заседания ФРС отмечается, что экономическая активность в США продолжает расти уверенными темпами, уровень безработицы стабилизировался на низком уровне, при этом условия на рынке труда остаются стабильными. Однако уровень инфляции остается несколько повышенным, отмечают в ФРС.
Американский центробанк указывает на то, что неопределенность относительно экономических перспектив сейчас возросла. Также по итогам заседания Федрезерв принял решение замедлить темпы продажи облигаций и ипотечных ценных бумаг на балансе (QT).
ФРС ухудшила свой прогноз по инфляции и росту экономики в ближайшие годы: ожидается, что к концу 2025 года инфляция составит 2,7% против 2,5% в декабрьском прогнозе. В 2026 году ФРС ожидает инфляцию на уровне 2,2% против 2,1% ранее. На 2027-й прогноз тот же — 2%.
Рост ВВП в 2025 году прогнозируется на уровне 1,7% (в декабре ожидали 2,1%). На 2026 год оценка изменилась с 2% на 1,8%. Прогнозная ставка предполагается к концу 2025 года на уровне 3,9% — как и в предыдущем прогнозе.
Председатель ФРС Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции по итогам заседания заявил, что регулятор не будет спешить в вопросе денежно-кредитной политики. Если экономика будет оставаться сильной, а инфляция не будет продолжать устойчиво снижаться к целевым 2%, Федрезерв готов проводить ограничительную политику более долгий период времени. Но если ситуация на рынке труда неожиданно ухудшится или инфляции будет снижаться быстрее прогнозов, то регулятор готов смягчить ДКП.
По словам Пауэлла, риски рецессии увеличились, но остаются все же невысокими.
Говоря о влиянии тарифов Трампа, глава ФРС упомянул о том, что инфляция может быть временной. Он отметил, что влияние тарифов на инфляцию во время первой администрации Трампа оказалось именно таким.
На фоне выступления главы ФРС доходности казначейских облигаций начали снижаться, а индексы акций обновили максимумы дня.
Днем 19 марта рынок оценивал в 99% вероятность того, что ФРС сохранит ставку на уровне 4,25–4,5%, свидетельствуют данные инструмента FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку. Еще 1% приходился на вариант со снижением ставки на 25 б.п.
Следующее заседание по ставке запланировано на 6–7 мая. Экономисты, опрошенные Bloomberg 7–12 марта, ожидали, что ФРС США не будет снижать ставки первую половину года, а затем дважды снизит их начиная с сентября.
Аналитики повысили прогнозы по инфляции после избрания Дональда Трампа президентом США. Эксперты опасаются, что его торговая политика, подразумевающая введение импортных пошлин, может вновь спровоцировать ценовое давление в экономике, пишет Reuters.
В феврале инфляционные ожидания населения США выросли до максимума за 30 лет, а потребительская уверенность снизилась до минимальных значений с августа 2021 года. Обеспокоенность финансовым положением заставляет американцев сокращать расходы, отметил Bloomberg.
После снижения ставок в общей сложности на 100 б.п. в период с сентября по декабрь должностные лица ФРС, включая ее председателя Джерома Пауэлла, взяли паузу для оценки влияния ставки на инфляцию и возможных последствий политики Дональда Трампа для экономики. 7 марта Джером Пауэлл объяснил, что регулятор, анализируя поступающую информацию, стремится отделить важные данные от шума: «У нас нет необходимости торопиться и есть все возможности для того, чтобы дождаться большей ясности».
Угрозой для ФРС является риск рецессии, который, по мнению аналитиков, растет. По словам главного экономиста JP Morgan Брюса Касмана, вероятность начала рецессии в США в этом году составляет около 40%. Схожий прогноз дает управляющий директор и глава по Азиатско-Тихоокеанскому региону компании Pimco Алек Керсман, который заявил, что вероятность рецессии уже в этом году может быть около 35% (против декабрьской оценки в 15%). Основной причиной для пессимистичных прогнозов является торговая политика Трампа, которая, по словам Керсмана, может подорвать доверие к системе государственного управления США. По данным опроса Bloomberg, 74% экономистов ожидают более слабого экономического роста по итогам 2025 года из-за уже принятых Трампом мер.
В агентстве отмечают, что опасения насчет политики Трампа оказывают давление на рынок акций США и доходность государственных облигаций.
Как менялась ставка ФРС
Ставка в США больше года (с июля 2023-го по сентябрь 2024-го) находилась на максимуме более чем за 20 лет — на уровне 5,25–5,5%. ФРС начала повышать ставки в марте 2022 года из-за разгона инфляции в США до рекордного уровня за последние несколько десятилетий. К маю 2023 года ставка выросла с околонулевого уровня до 5–5,25%. В июне 2023 года регулятор сделал паузу, но предупредил, что цикл повышения еще не закончен. В июле ставка была повышена еще на 25 б.п., до 5,25–5,5%, что стало максимумом с начала 2001 года.
После этого ФРС восемь раз подряд сохраняла ставку на прежнем уровне, а в сентябре 2024 года начала ее снижать. На заседании в сентябре регулятор впервые в этом цикле снизил ставку — на 50 б.п., до уровня 4,75–5% годовых, на ноябрьском заседании ставка была понижена на 25 б.п., до уровня 4,5–4,75% годовых, на декабрьском заседании ставку снизили на еще 25 б.п., до уровня 4,25–4,5% годовых. По итогам заседания в январе 2025 года ставка осталась неизменной.
Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Финансовый инструмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее
