Индекс гособлигаций RGBI поднялся выше 113 пунктов впервые с мая 2024-го
Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) на открытии торгов в четверг, 20 марта, поднялся на 0,68% выше уровня закрытия среды, достигнув отметки 113,32 пункта, свидетельствуют данные торгов на 09:56 мск. Выше 113 пунктов индекс поднялся впервые с 13 мая 2024 года.
Индекс государственных облигаций Московской биржи RGBI (Russian Government Bond Index) — основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа (ОФЗ) с дюрацией более одного года. Индекс рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. По состоянию на 20 марта 2025 года в индекс входят 26 гособлигаций.
Историческое максимальное значение индекса RGBI — 157,56 пункта — было зафиксировано 21 мая 2020 года. Исторический минимум индекса RGBI случился 11 февраля 2009 года, тогда на закрытии торгов его значение опустилось до 92,18 пункта.
Инвесторы высоко оценивают перспективы уменьшения ключевой ставки во втором квартале на фоне замедляющейся инфляции, считает аналитик «Альфа-Инвестиций» Игорь Галактионов. При этом, по его мнению, возможно, ожидания частично завышены в преддверии очередного заседания ЦБ.
«В то время как консенсус ждет сохранения ключевой ставки на прежнем уровне и допускает смягчение сигнала, часть участников рынка могут быть настроены на более решительный разворот в риторике регулятора. Отсутствие достаточной мягкости в пресс-релизе ЦБ может быть расценено как повод для коррекции . Поэтому краткосрочно мы осторожно смотрим на перспективы индекса RGBI», — резюмирует аналитик.
По данным Росстата, индекс потребительских цен за неделю с 11 по 17 марта вырос на 0,06% против 0,11% за предыдущую неделю. По оценкам Минэкономразвития, в годовом выражении инфляция составила 10,08% против 10,11% неделей ранее.
Согласно опросу «инФОМ», проведенному по заказу Банка России в марте, инфляционные ожидания населения в марте 2025 года снизились сразу на 0,8 п.п., до 12,9% по сравнению с февралем.
Начальник отдела по работе с облигациями УК «Ингосстрах- Инвестиции » Игорь Кириллов также придерживается мнения, что сегодняшний рост обусловлен тем, что данные по инфляции оказались необычайно хорошими. Они были опубликованы уже после закрытия предыдущей основной сессии и отыгрываются сегодня.
«Инвесторы полагают, что вышедшие данные могут быть расценены ЦБ как тренд и привести к снижению ставки. На рынке уже есть консенсус, что ставка будет снижена в апреле, небольшая часть аналитиков смело полагает, что уже завтра», — добавляет аналитик.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев дополняет, что инфляционные ожидания показали сильнейшее замедление за последние полгода, а также впервые в унисон сильно замедлились как инфляционные ожидания населения, так и данные по инфляции от Росстата.
«Это еще больше добавило уверенности в том, что в пятницу, даже если ставка не будет снижена, регулятор даст словесный сантимент на смягчение ДКП. Это означает, что доходности на долговом рынке будут снижаться, а цены на облигации, из которых и считается индекс, будут расти», — резюмирует он.
В пятницу, 21 марта, Банк России снова примет решение по ключевой ставке. Подавляющее большинство участников опроса «РБК Инвестиций» (19 человек из 21) придерживаются мнения, что ЦБ снова сохранит ключевую ставку на прежнем уровне — 21%. При этом они добавляют, что главной интригой текущего заседания станет сигнал о возможной смене траектории ЦБ на смягчение.
Потенциал для роста рынка облигаций сохраняется, считает аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Владимир Корнев. «Мы отмечаем спрос на рублевые активы не только российских инвесторов, но и нерезидентов. Цели этого роста пока сложно определить, многое будет зависеть также и от риторики Банка России после оглашения результатов ближайшего заседания», — добавил он.
Доходности краткосрочных и среднесрочных облигаций остаются выше доходностей облигаций с более долгими сроками погашения, согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ. По данным на 09:58 мск 20 марта, наибольшую доходность на рынке (18,31–21,5% годовых) предлагают самые короткие выпуски — до года. Годовые бумаги торгуются с доходностью 17,35%. Начиная с трехлетних облигаций на всех сроках доходность ниже 15%: выпуски с погашением через три года — 14,92%, пятилетние — 14,63%, десятилетние — 14,39%. Максимальная доходность по последней сделке — 20,69% по ОФЗ 26234 с погашением в июле 2025 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26246 с погашением в марте 2036 года — 14,68%.
