Инвестидея: «Норникель», так как растет спрос на электрокары и батареи
Акции горно-металлургической компании «Норникель» — одни из наиболее качественных на российском фондовом рынке. Правда, сейчас бумаги «Норникеля» выгоднее покупать на долгосрочный период, полагают эксперты инвестиционной компании «Атон». Росту компании мешают падение спроса из-за пандемии коронавируса и снижение цен на палладий, никель и другие металлы.
В ближайшие несколько лет «Норникель» выиграет в результате эволюционирования автомобильной и аккумуляторной отраслей. Но на данный момент сильных катализаторов для бумаги не наблюдается, предупредили в «Атоне».
«Норникель» — крупнейший в мире производитель рафинированного никеля и палладия. Кроме того, компания находится на четвертом месте по добыче платины и родия, а также входит в список ведущих производителей меди.
Что играет против компании
Цены на палладий неуклонно поднимались в последние годы на фоне дефицита металла на мировом рынке. Но пандемия коронавируса снизила экономическую активность в мире и обвалила спрос. В результате прервался продолжительный восходящий тренд по металлу: котировки палладия на LME обвалились на 26% после того, как достигли пика 27 февраля текущего года ($2781,2 против $1990 за унцию на данный момент). Это отрицательно отразилось на результатах «Норникеля».
Негативно на акции влияют планы производителей палладия в ЮАР, считают в «Атоне». По мере ослабления карантина в стране хотят возобновить добычу на 50% рудников. На этом фоне на рынке может образоваться избыток металла, из-за которого еще больше упадут цены, предупредили эксперты. Ранее в инвестиционной компании прогнозировали дефицит в 600 тыс. унций. В среднесрочной перспективе в «Атоне» ожидают снижения цен на палладий до $1600–1800 за унцию.
Компания также может пострадать из-за восстановления экономики Китая, ранее производящего большое количество никельсодержащего чугуна. Это означает, что рост производства никельсодержащего чугуна перевесит увеличение спроса на нержавеющую сталь, говорится в обзоре «Атона».
Что поддержит результаты «Норникеля»
Долгосрочные инвесторы смогут заработать на бумагах «Норникеля» благодаря изменениям в автомобильной отрасли экономики. Речь идет об увеличении производства гибридных автомобилей и электромобилей, что по большей части связано с ужесточением экологических стандартов.
Кроме того, «Норникель» предлагает ставку на аккумуляторную промышленность. Сейчас в мире растет спрос на более эффективные источники энергии, которые можно получить с помощью катодов с высоким содержанием никеля. Большой плюс для компании — то, что эти процессы происходят вне зависимости от общего количества проданных автомобилей в мире, отметили в «Атоне».
А что с акциями?
Акции «Норникеля» с начала года выросли почти на 7%. Это гораздо лучше рынка: индекс Мосбиржи за то же время потерял 15%. Вместе с тем это существенно уменьшило потенциал роста бумаг компании. Согласно оценке «Атона», мультипликатор EV/ EBITDA на 2020 год сейчас составляет 6,3х против среднего значения по сектору 4,7х.
В «Атоне» считают текущую оценку компании справедливой, поэтому понизили целевую цену до $29 (₽2155,86 по курсу ₽74,34). Это всего на 6,5% больше текущих уровней. Эксперты также рекомендуют держать акции производителя (Нейтрально).
Тем не менее аналитики «Атона» советуют непременно включить бумаги компании в долгосрочный портфель. В инвестиционной компании объясняют рекомендуцию несколькими причинами. Среди них — диверсифицированная корзина металлов, которые используются в различных областях экономики, и большая рыночная капитализация ($40,4 млрд), которая привлечет иностранных инвесторов.
Кроме того, у компании низкие санкционные риски: «Норникель» слишком крупный игрок на мировом рынке, и ущерб от нарушения баланса спроса-предложения в случае введения санкций окажется слишком серьезным, уверены эксперты.
«Для тех, кто готов держать бумагу и ждать, «Норникель» предлагает одни из самых высоких дивидендов на российском рынке доходностью 10%», — пишет «Атон». Эксперты ожидают, что в середине года «Норникель» выплатит ₽557 за акцию в качестве финального дивиденда за 2019 год (доходность 2,8%). Ранее компания уже два раза выплачивала дивиденды за минувший год.
«Промежуточные дивиденды за 2020 год вряд ли превысят ₽650 на акцию (доходность 6,1%), поскольку компания, скорее всего, выплатит в качестве промежуточных минимально возможные годовые дивиденды — 30%. Финальный дивиденд за 2020-й будет большим — ₽1500 на акцию при доходности 7,6%. Но акционеры получат его только в середине 2021 года.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
