Крупный петербургский девелопер пошел за деньгами в Москву
Строительный холдинг Setl Group объявил о планах привлечь облигационный займ через инфраструктуру Московской биржи. Максимальный объем программы по облигациям ограничен 25 млрд руб. В компании говорят, что цель эмиссии — развитие адресной программы строительства жилья. Однако игроки рынка выдвигают свои версии.
Адресная программа
Как сообщил корреспонденту РБК Петербург представитель Setl Group, компания проведет сбор заявок на первый транш 20 октября, его объем составит 5 млрд руб.
Говоря о том, что побудило компанию привлекать облигационный займ, в Setl Group отметили, что для эмитентов в девелоперской отрасли с конца прошлого года сложилась благоприятная конъюнктура. «К тому же, за последние годы компания значительно выросла и достигла такого масштаба, который обусловливает более привлекательные условия размещения на фондовом рынке», — сообщили в пресс-службе Setl Group. «Основная цель эмиссии — развитие адресной программы строительства жилья», — добавил собеседник РБК Петербург.
Ранее, напомним, Setl Group анонсировала свой выход на московский рынок. Сообщалось, что московский офис компании начнет продажи недвижимости в собственных проектах в Петербурге, а также в проектах московских партнеров. Параллельно Setl Group ищет земельные участки в Москве и Подмосковье под девелопмент. Эти планы могут потребовать серьезных финансовых ресурсов, говорят эксперты.
Публичная история
Источники РБК Петербург на строительном рынке выдвинули альтернативную версию размещения Setl Group облигационного займа. По их словам, компания рассматривает выход на Московскую биржу как эмитент акций, и выпуск облигаций — своего рода наработка компетенций в отношениях с инвесторами. В самой Setl Group не стали отрицать возможность выхода на IPO, но уточнили, что давать комментарии по этому вопросу пока преждевременно.
По словам начальника аналитического управления ОАО «УК «Арсагера» Артема Абалова, если компания действительно хочет размещать акции на бирже, то выпуск облигаций — это возможность сформировать публичную кредитную историю. «Это действительно облегчает восприятие компании как эмитента акций. Мало того, компания, которая выпускает облигации, принимает на себя обязательства публиковать корпоративную информацию, обязательную к раскрытию. С этой точки зрения, выпуск облигаций можно рассматривать как некий полигон для того, чтобы обкатать будущее как эмитента акций, создать службу IR (отношения с инвесторами), наработать раскрытие информации», — пояснил специалист.
Запасной аэродром
Ранее РБК Петербург сообщал о том, что другой крупный застройщик из Петербурга — ГК «Эталон» — рассматривает возможность выхода на Московскую биржу. По словам президента компании Вячеслава Заренкова, одна из причин такого шага — возможное снижение инвестиционной привлекательности бумаг «Эталона» для иностранных инвесторов, которые сейчас составляют основной пул миноритарных акционеров группы.
Лимит исчерпан?
Представители банковского сектора, в свою очередь, не исключают того, что Setl Group решила обратиться к рынкам облигационных займов, поскольку могла исчерпать лимит кредитования в банках. Глава дирекции крупных корпоративных клиентов банка «Уралсиб» Григорий Рогозовец отметил: «Ликвидность банков позволяет выдавать в одни руки и займы размером 5 млрд руб., поэтому девелоперам из числа лидеров, на мой взгляд, легче прокредитоваться в банках. Другое дело, что многое упирается в кредитный лимит на каждого заемщика. Если ты выбрал свой кредитный лимит, но хочется денег под новые проекты, то есть смысл выпускать облигации. Лимит под каждого заемщика у каждого банка свой, и оценить, насколько компания закредитована, довольно сложно».
Обязательства
Совокупный объем обязательств Setl Group, согласно международным стандартам финансовой отчетности, превышает 103 млрд руб. При этом активы группы находятся на уровне 105 млрд руб. Соотношение долга к показателю EBITDA холдинга по итогам 2016 года, по информации пресс-службы компании, составило 1,02.
Кроме того, говорит Рогозовец, среди инвестиционных фондов появился существенный спрос на долговые бумаги устойчивых компаний. Со снижением ключевой ставки банковские депозиты теряют свою привлекательность для инвестфондов, тогда как облигации крупных компаний обещают более высокую доходность при приемлемом уровне риска.
«Когда ставка по депозитам была на уровне 10%, вкладывать в облигации под 12% особого смысла не было. Сегодня по депозитам фонды могут получить 6,5-7,5%, по облигациям — почти в два раза больше. Это существенная разница, ради которой они готовы больше рисковать», — сказал Рогозовец в разговоре с РБК Петербург.
Setl Group
Setl Group — один из крупнейших российских строительных холдингов. Компания реализует проекты общей площадью свыше 6 млн кв. м в Петербурге, Ленобласти, Калининграде и его пригородах.
Консолидированная выручка группы по международным стандартам финансовой отчетности в 2016 году превысила 60 млрд руб. (+33% по сравнению с 2015 годом). Прибыль достигла 6 млрд руб. Компанией владеют Максим Шубарев (69%), Ян Изак (25%) и Илья Еременко (6%).
В разных районах Москвы и области
Квартиры в столице
с выгодой до ₽4,5 млн
Выгодные предложения
для семей с детьми
Видовые квартиры
в высотных башнях
Варианты с мебелью
и встроенной техникой
