Официальный курс валют на 11 февраля
| Валюта | ₽ | % |
|---|---|---|
| CNY | 11,15 | -0,13 |
| USD | 77,21 | -0,57 |
| EUR | 91,94 | -0,08 |
По мнению большинства опрошенных РБК аналитиков, в 2026 году курс не опустится ниже ₽85 за доллар. При этом прогнозы экспертов сильно расходятся: самые позитивные оценки предполагают диапазон ₽50–60 за доллар, пессимистичные — до ₽98–100.
Укреплению российской валюты способствовали высокая ключевая ставка, сокращение импорта, рост объемов рублевых расчетов за экспорт и импорт, а также объемы продаж валюты со стороны ЦБ. Дальнейшая динамика этих факторов будет определяющей для рубля в ближайшем будущем.
С мая прошлого года рубль остается стабильным и держится в неизменных диапазонах благодаря жесткой денежно-кредитной политике и бюджетному правилу, сообщил в эфире «Инвестиционного часа» на Радио РБК зампред Банка России Алексей Заботкин. Бюджетное правило нейтрализует эффект колебаний цен на нефть на российскую валюту, из-за чего не происходит ни роста, ни снижения курса, пояснил он.
Ослабление рубля в 2026 году не будет «драматическим», рассказал заместитель министра финансов Алексей Моисеев на Радио РБК. Он добавил, что текущее укрепление рубля вызвано дифференциалом процентных ставок.
Низкие цены на нефть на фоне сильного рубля могут стать главным риском для российского бюджета в 2026 году, отмечают эксперты. «Если цена нефти и курс рубля останутся близкими к текущим уровням в течение всего года, то, по нашим оценкам, нефтегазовые доходы могут сложиться примерно на ₽4 трлн ниже, чем в бюджетных проектировках», — рассказала главный экономист «Эйлер аналитические технологии» Елена Ахмедова.
Согласно плану, в 2026 году нефтегазовые доходы бюджета составят около ₽8,9 трлн.: при цене на нефть Urals на уровне $59 за баррель и долларе в районе 92,2. Такой прогноз считается оптимистичным: по мнению аналитика «Финама» Николая Дудченко, средняя цена Urals может сложиться в диапазоне $50–53 за баррель. Главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров называет цену около $50 за баррель.
Аналитики, опрошенные ЦБ с 30 января по 3 февраля, понизили прогноз по курсу доллара на 2026–2028 годы. В сравнении с декабрьским опросом, новые прогнозы по среднему курсу доллара выглядят следующим образом:
- в 2026 году — ₽85 (вместо ₽90,3);
- в 2027 году — ₽94,5 (вместо ₽97,6);
- в 2028 году — ₽98,9 (вместо ₽102).
На ожидания повлияли рост продаж валюты со стороны Минфина и рост котировок на рынке металлов, поскольку на них приходится значительная часть экспорта, полагает главный экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко. В то же время, опрошенные РБК аналитики не исключают отклонений курса как в сторону укрепления, так и ослабления.
В проекте макропрогноза на 2026 год и плановый период 2027 и 2028 годов Минэкономразвития изменило предполагаемый средний курс доллара:
- 2025: ₽86,1 за доллар против ₽94,3 в апрельском прогнозе;
- 2026: ₽92,2 против ₽100,2;
- 2027: ₽95,8 против ₽103,5;
- 2028: ₽100,1 против ₽106.
Согласно мнению основателя и CIO ИК «Арикапитал» Алексея Третьякова доллар может дойти до ₽92–100 уже к середине февраля. «Очень вероятно, что вслед за периодом «переукрепления» рубля, создавшего сложности бюджету и большинству крупнейших компаний, последует период слабости национальной валюты», — уточнил он.
Иного взгляда придерживается директор по инвестициям «Астра Управление Активами» Дмитрий Полевой. В эфире программы «Рынки. Утро» он предположил, что в феврале-марте резких изменений курса не будет, а смещение в район ₽86–87 за доллар произойдет только в третьем-четвертом квартале 2026 года.
Прогнозы по курсу
Топ-менеджеры крупнейших компаний ожидают, что к концу года доллар будет стоить 94 руб. Об этом говорится в совместном исследовании ВТБ и Школы финансов НИУ ВШЭ. 75% компаний намерены наращивать заимствования в рублях, поскольку валютные риски представляются им более опасными. Вместе с тем большинство считают рубль тяжело прогнозируемым в текущих условиях.
Без изменений геополитики в феврале рубль продолжит торговаться в диапазонах ₽74–80 за доллар, ₽10,6–11,5 за юань, ₽88–95 за евро, считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. В отсутствие позитивных новостей российская валюта может ослабнуть в диапазон ₽82–88 за доллар, полагает старший трейдер УК «Альфа-Капитал» Владислав Силаев.
Аналитики SberCIB снизили прогноз по курсу доллара на конец 2026 года со ₽100 до ₽90 вследствие улучшения геополитического фона и прогноза по объему экспорта. Ослабления рубля ожидается с конца января, но в более умеренном масштабе, чем предполагалось. В феврале курс доллара может повыситься до уровня около ₽80, юаня — до ₽11,4.
В базовом сценарии на 2026 год «Т-Инвестиций» ожидают средний курс доллара на уровне ₽90. На конец года аналитики прогнозируют курс на отметке ₽95 за доллар.
На конец года аналитики «Синары» прогнозируют курс доллара в районе ₽95, средний курс составит ₽90. Специалисты «Эйлера» предполагают, что в первом квартале 2026 года курс ослабнет до ₽86,9 за доллар, во втором — до ₽90,6, третьем — до ₽94,3. К концу года курс может достичь ₽96. Согласно стратегии «БКС Мир Инвестиций» на 2026 год, среднегодовой курс доллара составит ₽88,8, а на конец года стоимость валюты достигнет ₽92–93.
Согласно техническому анализу, после текущего отскока курс может вернуться к ₽76 за доллар, сообщил автор проекта «Старый трейдер» Владимир Карасев на Радио РБК. Эксперт допустил, что к середине следующего года с высокой вероятностью российская валюта укрепится до уровня ₽71,84.
К концу 2026 года курс юаня к рублю может подняться до ₽13–13,3, а курс доллара к рублю — до ₽92–94, говорится в стратегии «Альфа-Инвестиций» на следующий год. В «Ренессанс Капитале» прогнозируют средний курс доллара на уровне ₽92, а курс на конец 2026 года — ₽100.
В первом полугодии 2026 года значительное ослабление рубля остается маловероятным, а некоторое укрепление, напротив, все еще может произойти, полагает портфельный управляющий «РСХБ Управление активами» Михаил Армяков. По его словам, максимальное ослабление рубля в 2026 году может составить ₽90–95 за доллар.
Как формируется курс рубля
Укрепление рубля в 2025 году связано с усилением роли внесистемных факторов, считает главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков. «Спрос на валюту оказался примерно на треть ниже «нормального» уровня, а предложение — выше ожидаемого в результате того, что продажи валюты экспортерами сокращались менее существенно, чем цены на нефть», — объяснил он.
По словам главного экономиста «Т-Инвестиций» Софьи Донец, в течение года рубль будет ослабевать вследствие:
- ожидаемой стагнации экспортной выручки на фоне снижения цен на нефть;
- умеренного восстановления импорта после паузы в закупках и эффекта снижения ключевой ставки;
- сокращения операций ЦБ по продаже валюты.
Среди факторов поддержки рубля, которые не учитываются в прогнозах, замглавы администрации президента Максим Орешкин назвал экспорт добытой в РФ криптовалюты. Также чиновник указал на повышение утильсбора, обеление экономики, включая импорт, и завершение бизнесом замещения внешнего долга заимствованиями внутри страны.
Эксперты «Атона» объяснили нестабильность курса доллара в 2025 году несколькими факторами:
- разница между процентными ставками в РФ и за ее пределами стимулировала экспортеров конвертировать большую часть выручки и сберегать ее в рублях;
- высокие ставки сдерживали как динамику потребления, так и инвестиции, что сказывалось на динамике импорта.
Резкий обвал курса может произойти из-за нормализации геополитической ситуации, поскольку в таком случае отток капитала из страны может усилиться, рассказал глава Ассоциации российских специалистов финансового рынка ACI Russia Евгений Егоров в эфире Радио РБК.
В первом полугодии 2026-го Банк России будет продавать валюту на ₽4,62 млрд в день. Это вдвое меньше, чем во втором полугодии 2025-го (₽8,94 млрд в день). С 6 февраля по 5 марта Минфин планирует продавать иностранную валюту и золото в рамках бюджетного правила на сумму ₽11,9 в день. Общие нетто продажи со стороны денежных властей составят ₽16,52 млрд в день.
С 16 января по 5 февраля ежедневный объем продаж составлял ₽12,8 млрд. Сокращение продаж могло бы стать предпосылкой к ослаблению рубля, но пока говорить об этом не приходится, отметили аналитики «Вектор Капитал».
У рубля нет причин для ослабления, заявил управляющий директор Trade123 Владимир Рожанковский в программе «Рынки. Утро». По его словам, курс в районе ₽76–80 за доллар является более-менее равновесным, а рублевые активы дают одну из лучших доходностей.
Защита от падения нацвалюты
Инвесторам стоит диверсифицировать портфель и иметь как рублевые, так и валютные инструменты, отмечают многие аналитики. Короткие квазивалютные облигации эмитентов с рейтингом ААА предлагают доходность 6–7%, с учетом возможного ослабления рубля этот показатель может оказаться значительно выше, считает Андрей Мелащенко из «Ренессанс Капитала».
Одним из актуальных инструментов для защиты от девальвации в 2026 году является золото, полагает Софья Донец: при падении курса рублевые котировки драгметалла могут прибавить около 20%. При этом вероятность дальнейшего роста долларовых котировок также остается высокой.
Директор департамента образовательных программ ИК «Велес Капитал» Валентина Савенкова предложила несколько инструментов срочного рынка, в том числе иностранные акции без инфраструктурных рисков. Для этого можно купить расчетный фьючерс на ETF, бенчмарком которого будет иностранный индекс.
Среди бенефициаров ослабления рубля на фондовом рынке «Альфа-Инвестиции» называют НОВАТЭК, «Норникель», «Полюс», «Русал» и
привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Аналитики УК «Первая» выделили акции ЛУКОЙЛ, «Татнефти», «ФосАгро», «Полюса» и «Норникеля».
Рынок наличной валюты на 11.02.2026
Самые дешевые наличные доллары можно купить:
- «Юнистрим» (ст. м. «Китай-город», «Охотный ряд», «Достоевская»): купить доллар можно по ₽76,7, продать — по ₽76,5;
- Банк Инго (ст. м. «Отрадное»): купить доллар можно по ₽76,8, продать — по ₽74,8.
Самые дешевые евро:
- «Юнистрим» (ст. м. «Китай-город», «Охотный ряд», «Достоевская»): купить евро можно по ₽91,95, продать — по ₽91,25;
- Газпромбанк (ст. м. «Октябрьская», «Краснопресненская», «Красные ворота»): купить евро можно по ₽92,3, продать — по ₽88,2.
Самые дешевые юани:
- «Социум Банк» (ст. м. «Сокол»): купить юань можно по ₽11,36, продать — по ₽11,2;
- АКБ «Славия» (ст. м. «Академическая»): купить юань можно по ₽11,44, продать — по ₽10,91.
Публикуем наиболее выгодные курсы валют в обменниках Москвы по данным сервисов «Банки.ру» и «Рынок наличной валюты» от РБК на 10:00 мск 11 февраля.
Больше предложений наличной валюты — на cash.rbc.ru.
Может быть интересно по теме
Падение доллара
Укрепление доллара после новостей о выдвижении Кевина Уорша на пост следующего главы ФРС стало одной из причин обвала рынка драгметаллов, подчеркивал Bloomberg. Под руководством Уорша денежно-кредитная политика окажет поддержку американской валюте и ослабит долларовые цены на золото, считают трейдеры.
Также среди причин падения котировок серебра и золота эксперты указывают фиксацию прибыли инвесторами на фоне сильного роста и отчет Всемирного совета по золоту, в котором отмечается снижение закупок золота мировыми ЦБ в 2025 году.
В прошлом году доллар ослабел к корзине мировых валют более чем на 9%. Среди 17 основных мировых валют американская оказалась слабейшей, сообщил Business Insider. Доллар находился под давлением снижения ставки ФРС и эскалации тарифных войн, в первую очередь между США и Китаем. Дополнительным фактором стал рекордный госдолг Штатов, который превысил $38 трлн.
Многие инвесторы начали терять доверие к доллару и перешли на евро, писала The New York Times. Тем не менее, мировая финансовая система по-прежнему зависит от американской валюты: на нее приходится большая часть резервов и более половины международных расчетов. Эта зависимость создает риски для стран вне зоны влияния США и ведет к глобальным экономическим дисбалансам, резюмирует аналитик «Финама» Александр Потавин.
Юань ждет девальвации?
Вопреки ожиданиям, на протяжении 2025 года юань укреплялся. По прогнозам аналитика по валютному рынку «БКС Мир инвестиций» Кирилла Кононова, в 2026 году рост юаня к доллару продолжится вследствие торговой и монетарной политики США.
Как и другие валюты, юань укрепляется при падении доллара. Однако помимо слабости американской валюты, динамика юаня связана со сдвигами спроса и предложения на валютном рынке, писала South China Morning Post. Устойчивый профицит торгового баланса Китая и переводы между компаниями временно повысили спрос на валюту.
Поддержку курсу может оказать и политика властей КНР, направленная на расширение использования юаня в международных расчётах, отмечают в БКС. Аналитики Goldman Sachs заявляют, что юань недооценен примерно на 25% и, благодаря мерам Народного банка Китая (НБК), укрепится сильнее, чем это предполагают фьючерсные контракты на 2026 год.
Официальный курс юаня устанавливается НБК, который может как ослабить курс, так и усилить его. Одна из целенаправленных девальваций проведена в апреле 2025 года после того, как администрация Трампа повысила торговые пошлины на китайские товары до 104%.
Что такое девальвация
В России действует так называемый плавающий валютный режим, при котором курс определяется спросом и предложением на иностранные валюты. После введения 12 июня 2024 года санкций США против Московской биржи и НКЦ Центральный банк рассчитывает официальные курсы доллара и евро (используются для расчетов по контрактам на срочном рынке Московской биржи, в том числе по фьючерсам и другим инструментам) на основе данных по внебиржевым торгам, на биржевых торгах доминирующей валютой является китайский юань. Также на Московской бирже запущены беспоставочные фьючерсы на доллар и евро, динамика которых в течение дня коррелирует с курсом на внебиржевых торгах.
Рассказываем простыми словами, что такое девальвация и чем она опасна.
Чем отличаются фиксированный, контролируемый и свободно плавающий курсы валют
Порядок формирования цены валюты называется валютным режимом. Его устанавливает центральный банк страны. По методике Международного валютного фонда валютные режимы бывают двух видов — фиксированные и плавающие. Эти два вида, в свою очередь, делятся на подвиды.
Фиксированный валютный режим считается самым жестким и предсказуемым (например, в таких условиях экспортерам гораздо проще заключать долгосрочные контракты). В данном случае центробанк страны привязывает курс национальной валюты к валюте другого государства или валютной корзине, которая, как правило, состоит из доллара, евро или фунта.
Более 50 стран в мире используют частично или свободно плавающие валютные режимы. Фиксированный чаще встречается в нефтеэкспортирующих странах, например в Саудовской Аравии, Нигерии, Венесуэле.
Другой валютный режим — это управляемый плавающий курс. Еще он известен как режим «грязного плавания». В этом случае центробанк контролирует процесс формирования курса, но уже с помощью валютного коридора: есть определенные верхняя и нижняя границы, допустимая для национальной валюты цена. Например, доллар будет стоить ₽40–45 руб. А внутри коридора стоимость нацвалюты формируется исходя из спроса и предложения.
Если курс выходит за пределы допустимой нормы, то центробанк может начать покупать или, наоборот, продавать валюту из резервов — иначе говоря, совершать валютные интервенции.
