Самые ожидаемые IPO 2025 года:
- «Сибур»
- «Дом.РФ»
- VK Tec
Платформа JetLend выходит на биржу: что нужно знать о компании и размещении
Платформа для инвестирования в бизнес и финансирования организаций JetLend разместит свои акции на СПБ Бирже. Она может стать первой публичной компанией среди российских представителей индустрии краудлендинга. Ценовой диапазон 60–65 руб. за акцию. Сбор заявок на покупку акций будет проходить с 12 по 25 марта.
Факты о предстоящем IPO
Уровень листинга: третий
Сбор заявок: 12–25 марта.
Дата начала торгов акциями: 26 марта.
Формат размещения: cash-in и cash-out.
Общий размер IPO: до 1 млрд руб.
Free-float после размещения: до 14%.
Ожидаемая рыночная капитализация: 6–6,5 млрд руб. без учета средств, которые планируется привлечь в рамках IPO.
Принять участие в IPO смогут квалифицированные и неквалифицированные инвесторы, прошедшие тестирование, а также российские
институциональные инвесторы.
Что говорят аналитики
Рынок краудлендинга обладает высоким потенциалом для роста, поскольку в целом уровень проникновения кредитования среди субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП) в России составляет около 3,5% от ВВП по сравнению с 7–8% в США и Великобритании, рассказала ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева. JetLend нацелена на развитие именно в сегменте финансирования МСП, параллельно развивая смежные сегменты (краудинвестинг, брокер и так далее). На текущий момент компания нацелена закрепить за собой максимально возможную долю рынка краудлендинга, поэтому активно инвестирует в маркетинг, что сдерживает рост рентабельности бизнеса, отмечает эксперт «Цифра брокер». Однако по мере выхода на плато по доле рынка (70–80%), затраты начнут давать отдачу. Наталия Пырьева полагает, что уже с 2026 года темпы роста расходов JetLend будут гораздо ниже, чем в 2024–2025 годах.
По мнению эксперта, это позволит кратно увеличить рентабельность и высвободить потенциал для дивидендных выплат акционерам. Директор по работе с клиентами «БКС Мир инвестиций» Андрей Петров среди сдерживающих факторов отметил небольшой размер бизнеса, а также указал на риски реализации планов компании с точки зрения регуляторных рисков и с точки зрения заявленных планов роста. По словам эксперта, за желаемую оценку эмитента хотелось бы увидеть большой дисконт, то есть меньшие мультипликаторы.
Ключевые риски
- Дефолты заемщиков.
- Небольшой размер рынка и потенциальное ужесточение условий предоставления займов.
- Высокая ключевая ставка
- Рост расходов.
- Конкуренция в индустрии.
Большое интервью с основателем JetLend Романом Хорошевым перед размещением вышло у коллег из InvestFuture.
Московская биржа вложит более ₽10 млрд в готовящиеся к IPO компаний: как это повлияет на рынок публичных размещений
Московская биржа планирует вложить деньги в фонды прямых инвестиций, которые будут поддерживать компании, готовящиеся к проведению сделок IPO (первичного размещения акций), рассказали РБК два источника на финансовом рынке. Совокупный объем инвестиций Мосбиржи в эти фонды на первом этапе составит более 10 млрд руб.
Опрошенные РБК эксперты полагают, что опосредованное участие биржи в капитале будущих эмитентов будет способствовать качественному и количественному росту IPO на российском рынке, а также позволит привлечь новых инвесторов к размещениям.
Эксперты также полагают, что наличие Мосбиржи среди инвесторов даст более высокую оценку и уверенность для инвесторов, особенно для розничных, что будет стимулировать компании становиться публичными.
Может быть интересно по теме
Содержание:
- В 2025 году на российском рынке может пройти от 15 до 20 сделок IPO
- IPO будут проходить по-новому
- ВК готовится провести IPO Skillbox
- Как долго акции вышедших на IPO компаний будут выглядеть лучше рынка
- «Суточно.ру» может выйти на биржу уже в этом году
- «Сибур» определил сроки и объем IPO
- Правительство предложило продать до 5% акций «Дом.РФ» в ходе IPO
- Центробанк предложил стимулировать компании к IPO и SPO налоговыми льготами
- Как инвестору безопасно участвовать в IPO компании
В 2025 году на российском рынке может пройти от 15 до 20 сделок IPO
Об этом рассказала РБК директор управления электронных рынков Сбербанка Аиша Кубезова. Рынок акций восстанавливается, и есть значительное количество качественных эмитентов, желающих выйти на биржу, указала Кубезова.
«Кроме того, на самом высоком уровне есть большой интерес к стимулированию этого рынка, это подтверждают регулярные указы президента и правительства. Считаем, что в этом году в России будет проведено от 15 до 20 IPO», — отметила она.
Любопытно, что в ВТБ ранее ухудшили прогноз по количеству возможных публичных размещений на российском рынке. Если в сентябре 2024-го прогноз финансовой группы также был на уровне 15–20 потенциальных сделок, то уже спустя несколько месяцев, к началу декабря, член правления ВТБ Виталий Сергейчук говорил лишь о 10–15 возможных выходах на биржу. Он тоже отмечал, что эмитенты готовы выходить на биржу и «поднимать капитал», но сейчас на рынке «период определенного охлаждения интереса» и «некоторое падение индексов».
IPO будут проходить по-новому
Банк России предлагает изменить содержание раскрываемой эмитентами информации и адаптировать ее под нужды розничного инвестора. Вот что пишет регулятор в своем сообщении:
- Оценка сложившихся практик размещений и предложения по их изменению представлены в докладе для общественных консультаций. Российский рынок акционерного капитала восстанавливает свой потенциал за счет внутренних ресурсов. Возросла роль розничных инвесторов. Для формирования долгосрочных инвестиций необходимы укрепление доверительной среды и информационная открытость эмитентов как в период выхода компании на рынок капитала, так и в последующем.
- Мы считаем необходимым обновить требования к содержанию важных для инвестора документов. В первую очередь это касается проспекта ценных бумаг. В него необходимо включить прогнозные показатели эмитента, что позволит инвестору принимать взвешенные инвестиционные решения. При этом резюме проспекта должно быть кратким и понятным, содержать ключевые сведения об эмитенте: финансовые индикаторы в сравнении с предыдущими периодами, описание стратегии и оценки перспектив развития.
- Компаниям также следует раскрывать чувствительную для инвесторов информацию — о плановом и фактическом распределении акций среди покупателей. К тому же инвесторы должны понимать условия применяемых защитных мер. До публичного размещения должна быть раскрыта информация о наличии ограничений на продажу ценных бумаг эмитентом и действующими акционерами, а также применяемых механизмах стабилизации цены акций для снижения их волатильности после IPO.
- Кроме того, предлагаем обсудить возможность введения регулирования и стандартизации услуг, оказываемых организаторами размещения. Участие профессионалов должно повысить качество проводимых IPO.
ВК готовится провести IPO Skillbox: что нужно знать инвестору
Банк России 14 января принял решение о регистрации выпуска обыкновенных акций МКАО «Скилбокс Холдинг». С этим фактом на рынок вернулись ожидания относительно IPO образовательного проекта Skillbox. Данные о возможном первичном размещении периодически появляются с 2020 года.В марте 2024 года стало известно, что ВК вернулась к планам вывести свой образовательный проект Skillbox на биржу. Об этом РБК рассказали источники на инвестиционном рынке. Один из собеседников РБК тогда допустил, что IPO могло состояться еще в 2024 году.
Сейчас Skillbox входит в сегмент «образовательные технологии» (Geekbrains, Skillfactory, Mentorama, Lerna, «Учи.ру»). Его выручка за девять месяцев 2024 года показала рост на 15% по сравнению с аналогичным периодом 2023-го и достигла ₽13 млрд.
Перспективы акций и бизнеса Skillbox
-
Эксперты, опрошенные РБК, говорят о том, что компанию будет сложно оценить в случае выхода на биржу. Так Аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын считает, что в ходе IPO Skillbox могут оценить в 55 млрд руб. «Skillbox опубликовал сторонний рейтинг с оценкой своей выручки за 2023 год в 12,3 млрд руб., темпов прироста — в 11%. Следовательно, к тому моменту, когда Skillbox действительно подготовится к IPO, выручка составит 13,6 млрд руб. Мультипликатор P/S (цена/выручка) для американского аналога, компании Coursera, составляет около четырех», — объяснил он методику подсчета, отметив, что скидку за развивающиеся рынки компенсирует премия «за широкую известность среди СМИ и инвесторов». По словам Делицына, VK активно консолидирует российский ЕdТech-рынок, а Skillbox сможет использовать полученные в ходе размещения средства для поглощения конкурентов в перспективных быстрорастущих сегментах рынка онлайн-образования.
-
Руководитель отдела по работе с состоятельными клиентами «Альфа-Капитала» Александр Абрамян указал на сложность с оценкой Skillbox, поскольку это «достаточно молодая и растущая компания с нестабильными финансовыми результатами». «По итогам 2022 года я бы оценил компанию примерно в 20 млрд руб., опираясь на мультипликаторы P/S и P/E (цена/прибыль), которые считаю адекватными. По итогам 2023-го все же хочется увидеть данные о прибыли [которых нет], но, экстраполируя ежегодные темпы роста, думаю, оценка в 22–23 млрд руб. выглядит относительно справедливой», — рассуждает он.
Акции компании ВК, владеющей социальной сетью «ВКонтакте», на фоне новостей о возможном размещении выросли на 4,72%, достигнув отметки ₽324,2 за бумагу.
Как долго акции вышедших на IPO компаний будут выглядеть лучше рынка: мнение аналитиков «Альфа-Инвестиций»
После того как Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%, рынок получил долгожданный импульс для роста. Это спровоцировало предновогоднее ралли, в ходе которого особенно выделились акции компаний, недавно вышедших на IPO.
В медицинском секторе хорошо себя показали акции «Озон Фармацевтики» (+61%), «Промомеда» (+33%) и «Генетико» (+30%). В других секторах интенсивно росли бумаги «Делимобиля» (+40%) и «ВУШ Холдинга» (+31%).
В чем причина такой динамики?
- Компании, недавно прошедшие IPO, в первые месяцы торгов, как правило, более волатильны. Это объясняет их более высокий коэффициент бета по сравнению с голубыми фишками. Такие акции растут быстрее на фоне общего подъема рынка, но в случае коррекции и снижаются сильнее.
- Кроме того, с мая по декабрь 2024 года рынок находился в нисходящем тренде, что особенно сильно ударило по компаниям, оцененным дорого на этапе размещения. После коррекции их цены стали более привлекательными для инвесторов, что привело к активным покупкам и последующему росту.
Стоит ли ждать от новых размещений опережающей динамики в дальнейшем?
Общий рост рынка акций может поддержать опережающую динамику новых бумаг. Однако стоит учитывать и общую ситуацию на рынке. В ближайшее время ключевыми факторами останутся данные об инфляции и геополитические события.
«Суточно.ру» может выйти на биржу уже в этом году
Один из крупнейших онлайн-сервисов по бронированию жилья для туристических и деловых поездок «Суточно.ру» рассматривает в 2025 году проведение IPO (Initial Public Offering, первичное размещение акций). Об этом РБК рассказал основатель и гендиректор сервиса Юрий Кузнецов.
«Это логичный шаг для любой быстроразвивающейся технологичной компании. «Суточно.ру» полностью готова к выходу на биржу с точки зрения выстроенных внутренних процессов, операционного и корпоративного управления. Но мы внимательно смотрим на рынок — должны сложиться благоприятные условия на фондовом рынке», — отметил Кузнецов.
Рынок IPO России: итоги 2023-2024 года
Ованес Оганисян, глава аналитического департамента «Цифра брокер», подробно разобрал российский рынок первичных размещений и изучил результаты прошедших IPO. Первый и довольно жизнеутверждающий вывод: этот рынок есть, и он сформировался. Однако теперь инвесторы стали более требовательны к размещающимся компаниям и ждут на бирже более крупные и интересные бизнесы из новых секторов.
- На российском публичном рынке акций всего с 2020 года прошло 36 сделок, в основном это были IPO. По итогу можно сказать, что появился новый сектор, рыночная капитализация которого сопоставима с капитализацией крупнейшей газовой компании планеты или нашего самого крупного банка или нефтяной компании.
- Если брать суммарную капитализацию компаний по оценке IPO, то она составила ₽3,5 трлн, а на 25 декабря 2024 года — ₽2,5 трлн. Для сравнения: капитализация «Газпрома», Сбербанка и «Роснефти» на 25 декабря 2024 года была равна ₽3 трлн, ₽5,9 трлн и ₽6,2 трлн соответственно.
- Среди 36 бумаг, разместившихся с 2020 года, всего восемь в плюсе от своей цены на IPO и 12 обгоняют индекс Мосбиржи. Если сузить диапазон до размещений с 2022 года, то среди 23 бумаг шесть компаний смогли зафиксировать рост от уровней IPO и восемь акций обгоняют индекс с момента IPO, по данным на закрытие 25 декабря.
Минфин отобрал семь компаний с госучастием для IPO
Для вывода на рынок (IPO) отобрано «порядка семи» государственных компаний, заявил заместитель министра финансов Иван Чебесков во время 15-го инвестиционного форума ВТБ «Россия зовет!». В 20 компаниях планируется привязать вознаграждения менеджмента к рыночной капитализации, сообщил он.
«Сибур» определил сроки и объем IPO
- О том, что уже в ближайшие месяцы один из крупнейших в мире нефтегазохимических холдингов ПАО «Сибур Холдинг» проведет IPO, РБК рассказали два источника, близких к компании и знакомых с параметрами предстоящего размещения.
- По их информации, инвесторам будет предложен «небольшой пакет», около 2% акций ПАО. При этом, как ожидается, в сделке будет и cash-in, и cash-out компоненты.
- Размещение «Сибура» рынок ждет уже более 15 лет. Впервые такую возможность компания анонсировала в 2007 году. «Техническую готовность» к размещению в 2013 году подтверждали и акционеры, и топ-менеджмент компании.
Отчет «СИБУРа» по МСФО за 9 месяцев 2024 года
| Показатель | Значение | Изменение г/г, % |
|---|---|---|
| Выручка | ₽840,7 млрд | +7,6 |
| EBITDA | ₽342,6 млрд | –2,1 |
| Чистая прибыль | ₽157,8 млрд | +161,5 |
| Рентабельность по EBITDA | 40,8% | |
| Чистый долг на 30.09.2024 год | ₽732,9 млрд | |
Правительство предложило продать до 5% акций «Дом.РФ» в ходе IPO
Размещение акций «Дом.РФ» может состояться во второй половине 2025 года. В рамках выхода на биржу госкорпорация может привлечь ₽15 млрд.
Первичное публичное размещение акций, или IPO (Initial Public Offering), — это первая публичная продажа акций компании неограниченному кругу лиц. Во время IPO компания выпускает акции и размещает их на бирже, а любой желающий инвестор или инвестиционный фонд может приобрести бумаги.
Центробанк предложил стимулировать компании к IPO и SPO налоговыми льготами
По данным «Интерфакса», у ЦБ есть три варианта снижения налога на прибыль. Каждый предполагает, что компания вышла на биржу не ранее 2022 года и привлекла средства в капитал.
- Снижение налога на прибыль для компаний с free-float не менее 15%. Льгота может предоставляться в течение трех лет после достижения этого показателя. Размер льготы предлагается привязать к уровню листинга: для компаний из первого котировального списка предлагается снизить налог на прибыль на 3 п.п., для второго — на 2 п.п.
- Снижение налога на прибыль пропорционально доле акций в свободном обращении. Льгота также может предоставляться в течение трех лет после достижения компанией 15% free-float по итогам IPO или SPO. Ее размер — до 3 п.п. «По замыслу ЦБ, чем больше акций выпустит эмитент в свободное обращение, тем больше он сможет сэкономить на налоге на прибыль», — пишет «Интерфакс».
- Снижение налога на прибыль в размере 1–3 п.п. для эмитентов с долей free-float от 15 до 35%. Льгота также предоставляется в течение трех лет после достижения показателя 15%. В течение этого периода ее размер может корректироваться, если free-float будет расти.
Пять советов от инвестконсультанта «ВТБ Мои Инвестиции» Никиты Мурлейкина.
- Смиритесь с невозможностью просчитать абсолютно все риски. Как бы тщательно ни планировали инвесторы, предсказать все риски невозможно. Даже опытные аналитики иногда сталкиваются с тем, чего не ждали. К примеру, появление новых технологий или изменения в законодательстве могут негативно отразиться на компании.
- Диверсифицируйте, чтобы снизить влияние рисков. Проведение IPO всегда связано с рисками: волатильностью акций, конкуренцией и изменениями в законодательстве. Диверсифицированный портфель справится с рисками, которые реализовались. Устойчивость к колебаниям на рынке значительно возрастает, и потери от отдельных инвестиций становятся менее опасными.
- Анализируйте статистику IPO. Анализ рынка дает понимание о его тенденциях и динамике. На основе этой информации можно сделать выводы о том, какие компании чаще всего выходят на биржу, в каких отраслях наблюдается наибольшая активность, какова средняя доходность инвестиций в IPO, какие паттерны есть при снижении цены у тех или иных компаний и т. д. Заработать на длинном горизонте после участия в IPO возможно, хотя это сопряжено с определенными рисками. Успех зависит от множества факторов.
- Пользуйтесь вспомогательными сервисами. Инвестор может не разбираться в аналитике, не отличать EBITDA от OIBDA. Это нормально. Для анализа и рекомендаций есть сервисы, например Advisory PRO. При IPO дать инвестиционную рекомендацию эдвайзер не может. А вот ответить на вопросы относительно перспектив компании — да. А также прокомментировать структуру сделки, выразить мнение по инвествопросам, помочь с осознанным решением.
- Оставьте эмоции. Инвестор не должен поддаваться эмоциям и паниковать, когда, например, в первый день торгов акции падают на 5%.
На рынке есть стратегия day trading. Она предполагает покупку и продажу ценных бумаг в течение одного торгового дня. Это привлекает инвесторов, потому что можно быстро заработать. Но такая стратегия сопряжена с высокими рисками, поскольку цены на акции могут колебаться быстро и непредсказуемо. Акции, размещаемые на бирже в ходе IPO, обычно имеют высокую ликвидность, что позволяет инвесторам легко и массово покупать и продавать их. Популярность day trading может зависеть от разных факторов, включая макроэкономическую ситуацию, настроение инвесторов и особенности конкретного IPO. В целом для day trading нужны глубокие знания и опыт работы на фондовом рынке, а также готовность к высоким рискам. Если day trading — это порыв, а не стратегия, стоит взять паузу.
Аллокация (от англ. allocation — распределение) — это распределение ограниченных ресурсов для максимальной эффективности. Этот термин используется в разных секторах экономики. Например, государство занимается аллокацией ресурсов при планировании статей бюджета для наибольшего повышения благосостояния. Банки распределяют средства на различные продукты — кредитование, бонусные программы, чтобы в итоге заработать большую прибыль. Аллокация важна, потому что она позволяет получить максимальный эффект при ограниченных ресурсах.
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций. Дивидендная доходность по всем ценным бумагам, по которым еще не прошла дивидендная отсечка, приведена с учетом цен, сложившихся вечером 13 декабря.
