Почему новые требования регулятора могут замедлить экономику Индии
Резервный банк Индии уже несколько лет активно пытается сделать финансовый рынок страны устойчивым к волатильности. В рамках борьбы за стабильность чиновники предложили увеличить сумму обязательных резервов банков для покрытия издержек на случай оттока средств клиентов в стрессовых ситуациях. На рынке инициативу встретили со скепсисом и уверены, что новые требования лишь замедлят темп роста кредитного рынка, а с ним и индийскую экономику
Недавнее предложение Резервного банка Индии (RBI) об увеличении коэффициента для расчета роста убытка в рамках покрытия ликвидности (LCR) вызвало горячие споры в банковском секторе страны. Этот коэффициент оценивает вероятность того, что определенная доля пассивов с баланса банка будет изъята в стрессовых условиях. Повышение этого коэффициента направлено на укрепление финансовой устойчивости, но может создать давление на ликвидность банков, считают на рынке.
Что за коэффициент
Коэффициент для расчета роста убытка — часть стандарта ликвидности (Liquidity Coverage Ratio, LCR), который был введен Базельским комитетом по банковскому надзору в 2010 году в рамках реформы Базель III. Меры были разработаны в ответ на мировой финансовый кризис 2008 года для укрепления финансовой системы и снижения рисков недостаточной ликвидности в банках.
Основная цель LCR в том, чтобы банки имели достаточные резервы высоколиквидных активов для покрытия ожидаемых оттоков средств в стрессовых ситуациях. Например, если вкладчики резко начнут забирать деньги в больших количествах при панике.
По данным ЦБ, у индийских банков на сегодняшний день около $2 трлн на депозитах. Увеличение коэффициента для расчета роста убытка на 1% потребует от банков держать дополнительно $20 млрд в ликвидных активах. Для крупных банков вроде State Bank of India (SBI), имеющих около $600 млрд в депозитах, это может означать необходимость резервировать дополнительно $6 млрд. Это уменьшит объем средств для кредитования, поскольку то, что банк резервирует, нельзя пустить на стандартные банковские операции.
Готовиться к нововведениям начали не только в банках, но и в небанковских организациях (NBFC). Чтобы соответствовать требованиям регулятора, такие организации осенью 2024 года нарастили объем покупок краткосрочных гособлигаций. Ранее Резервный банк Индии разработал требования к LCR для всех недепозитных NBFC с размером активов от 10 тыс. крор рупий (то есть от 100 млрд рупий, или $1,2 млрд) и для всех депозитных NBFC независимо от размера их активов.
Задумка регулятора заключалась в том, чтобы гарантировать, что у таких участников финансового рынка достаточно высококачественных ликвидных активов (HQLA), чтобы пережить любой стрессовый сценарий в течение месяца. Новая норма вступила в силу в декабре 2020 года, при этом минимальное значение HQLA на тот момент составляло 50%. Этот показатель должен постепенно достичь 100% к 1 декабря 2024 года в соответствии с нормами RBI.
Аналитики предсказывают, что, если изменения будут приняты в текущем виде, темпы роста кредитования индийских банков могут снизиться на 10% в следующем году. Это, в свою очередь, может привести к замедлению экономической активности, особенно в секторах, сильно зависящих от банковского финансирования, таких как недвижимость, инфраструктура и МСП.
Экономика под давлением
Сейчас именно эти сектора индийской экономики растут активнее всего. По данным Центробанка страны, объем выданных кредитов в этой сфере в 2023 году увеличился на 10% по сравнению с предыдущим годом. В период с 2019 по 2022 год среднегодовой темп роста составлял около 8%. Это объяснялось высоким спросом на финансирование в строительстве и инфраструктурных проектах. По оценкам ЦБ, объем выданных корпоративных кредитов в 2023 году достиг около $800 млрд.
Та же ситуация наблюдается и в рознице. По данным Резервного банка Индии, объем выданных розничных кредитов в 2023 году увеличился на 14,7% по сравнению с предыдущим годом, при этом в 2022 году этот показатель составлял 17,6%. Основными категориями стали ипотечные кредиты и кредиты на потребительские нужды, включая кредитные карты и автокредиты. Общий объем розничных кредитов в 2023 году достиг примерно $365 млрд.
Крупнейшими кредиторами в Индии являются такие банки, как State Bank of India, который занимает около 23% рынка, и HDFC Bank, доля которого составляет 9%. Эти банки активно предоставляют кредиты как корпоративным клиентам, так и розничным заемщикам. Основными заемщиками остаются домохозяйства. В 2023 году ипотечные кредиты занимали 34,1% от общего объема розничных займов.
Несмотря на рост оборотов, у банков есть серьезные проблемы, которые копились годами. Одной из них остается уровень проблемных активов (NPA, Non-Performing Assets) — это кредиты или авансы, по которым должник перестал выплачивать проценты или тело кредита. В банковской системе активы считаются проблемными, если платежи по ним задерживаются на более чем 90 дней. Уровень NPA — важный показатель здоровья банковской системы, поскольку высокие уровни проблемных долгов сигнализируют о рисках для стабильности всей банковской системы.
По состоянию на конец 2023 года совокупный объем проблемных активов в банках Индии снизился до 3,2%, что является минимальным показателем за последние десять лет. Однако это все еще значительная доля, особенно для государственного сектора, где уровень проблемных активов остается выше средних значений. Для сравнения: в 2022 году этот показатель составлял 3,9%.
Еще одна проблема — это высокая зависимость банков от краткосрочного оптового финансирования. Это кредиты или займы, которые банки получают от крупных финансовых институтов на относительно короткие сроки (до одного года). В 2023 году объем таких краткосрочных займов для индийских банков вырос на 7%, что усилило их зависимость от этого вида финансирования. Это делает банки уязвимыми к изменениям в стоимости привлеченных средств. Например, если процентные ставки на рынке повышаются, банки вынуждены платить больше за такие кредиты, что напрямую влияет на их рентабельность.
Средневзвешенная ставка по таким новым займам выросла на 199 базисных пунктов в прошлом году. То есть на 1,99 п.п. Рост процентных ставок приводит к увеличению стоимости заимствования для банков, что снижает их маржу прибыли. Это означает, что банки получают меньший доход от разницы между процентами, которые они платят по заимствованиям, и теми, которые они взимают за кредиты, что может ухудшить их финансовые результаты.
