Эксперты рассказали, как заработать на инвестициях в вино и виски
Рынки инвестиционного вина и виски переживают не самый лучший период: объемы продаж и цены падают. О том, как можно заработать в таких условиях и какие возможности для инвестиций есть в России, — в материале «РБК Вино»
Рынки инвестиционного вина и виски переживают не самый лучший период: объемы продаж и цены падают
Обсудите материал в телеграм-канале «РБК Вино»
Содержание
Самую низкую доходность среди альтернативных инвестиций в прошлом году показали предметы искусства, вино и виски. Такие данные приводятся в The Wealth Report 2025 от компании Knight Frank, которое посвящено альтернативным инвестициям. Согласно исследованию, цены на инвестиционное вино в среднем упали за 2024 год на 9,1%, а виски — на 9%.
Еще в прошлогоднем исследовании Knight Frank называли вино и виски самыми доходными вариантами альтернативных инвестиций. В этом году часть отчета об инвестициях в алкоголь называется «Великая коррекция в luxury», в которой эксперты описывают причины просадки цен на инвестиционные вино и виски и предсказывают, что в ближайшей перспективе они будут продолжать снижаться.
Что происходит на рынке инвестиционного вина
Главная причина снижения цен на инвестиционное вино — глобальное падение спроса, утверждается в отчете The Wealth Report 2025. По данным этого исследования, мировое потребление вина снизилось на 12% по сравнению с пиковым значением 2007 года, а производство упало на 20% за последние 20 лет.
Выводы исследования подтверждают и другие рыночные показатели. Индекс Liv-ex Fine Wine 1000, который рассчитывается на основе рыночных цен 1000 топовых вин со всего мира, после максимумов 2022–2023 годов практически вернулся к показателям пятилетней давности. Все региональные винные индексы винной биржи Liv-ex также показывают снижение за последние два года. А если смотреть за пять лет, рост демонстрируют только индексы вин Бордо, Италии и шампанского.
Мировой спрос на коллекционное вино падает из-за роста процентных ставок, избытка запасов, сокращения потребления в Китае и отсутствия интереса со стороны молодежи, утверждает Knight Frank. Компания опросила 1788 клиентов частных инвестфондов в возрасте до 35 лет. Оказалось, что только 4,4% в этой возрастной группе инвестируют в вино. Это худший показатель среди всех видов альтернативных инвестиций. Вино обгоняют элитная недвижимость, люксовые машины, предметы искусства, яхты и самолеты.
«Действительно, я вижу тенденцию на снижение цены инвестиционных вин. Причина — сокращение спроса и перепроизводство. Молодежь стала пить меньше вина, предпочитая легкие белые и игристые вина», — считает партнер «РБК Вино» Артур Саркисян. Член совета директоров Simple Group Сандро Хатиашвили говорит, что в мире действительно наблюдается снижение интереса к покупке вина с целью инвестиций. По его словам, среди причин — изменение потребительских предпочтений в целом в сторону сокращения потребления, а также снижение интереса к вину в Азии и США. Все это привело к кризису перепроизводства, так что сейчас во Франции даже начали сокращать виноградники. «В итоге привлекательность винных инвестиций, которые еще 2-3 года назад показывали отличную доходность, стала снижаться», — говорит Сандро Хатиашвили.
«В итоге привлекательность винных инвестиций, которые еще два-три года назад показывали отличную доходность, стала снижаться»
Главный амбассадор винного портфеля Luding Group Владимир Косенко считает, что вино будет оставаться привлекательным активом для инвестиций. «По росту за десять лет я вижу, что вино на третьем месте среди альтернативных инвестиций. Как будто бы инвестиции — это про долгосрочный рост, не так ли? Да, большой винный рынок лихорадит, и производители массовых базовых вин имеют проблемы с реализацией. При этом снижения цен на Domaine de la Romanee-Conti, Chateau Haut-Brion, Screaming Eagle и Masseto не наблюдается. Поэтому на манеже всё те же: Бургундия, Бордо, Калифорния, Тоскана», — говорит он.
Сандро Хатиашвили считает, что интересны позиции для инвестиций в вино остаются. «Будет расти спрос на шампанское, некоторые позиции в Бургундии, — говорит он. — Причем, если в Бургундии дорожают отдельные самые топовые вина, то в Шампани мы наблюдаем рост по всем позициям». Эксперт объясняет это изменением роли шампанского. Если раньше это был напиток для праздников, то сейчас его стало модно пить без повода. «Есть очень интересные позиции от Krug, Cristal, Dom Perignon. Они всегда хорошо стоили, но сейчас мы видим настоящий ажиотаж вокруг этих брендов».
Что происходит на рынке инвестиционного виски
Цены на коллекционный виски, по оценке Knight Frank, упали на 19,3% по сравнению с пиковыми значениями лета 2022 года. По данным отчета о рынке инвестиционного виски шотландской консалтинговой компании Noble & Сo, в 2024 году количество покупок инвестиционного шотландского виски сократилось на 16%, а в деньгах этот рынок упал на 18%. Всего в 2024 году было продано 38,8 тыс. бутылок инвестиционного виски на общую сумму £19,9 млн. Падение объемов произошло впервые с 2021 года, а общая сумма сделок сокращается второй год подряд.
Все региональные индексы стоимости коллекционных виски от компании Whiskey Stat также показывают снижение за последний год и за последние три года. Лидер падения — индекс японских виски, который упал за три года на 57,9%.
Самой дорогой бутылкой, проданной с аукциона в прошлом году, стал The Macallan's The Reach 81, который был куплен за £300 тыс. Кстати, на Macallan приходится топ-5 самых дорогих виски, проданных в прошлом году. Эта марка вообще считается самой продаваемой среди инвестиционного виски. Однако в прошлом году объемы ее продаж упали на 51%, а сумма сделок — на 41%.
«Действительно, видны тенденции падения спроса и цены на редкие и коллекционные виски», — говорит Иван Волков, независимый виски-эксперт, создатель сообщества Moscow Whisky Capital. По его мнению, тенденция продолжится и падение цен будет идти в сторону снижения. «Вероятнее всего, темп и рост падения цен снизятся или мы будем видеть коррекции, но очевиден устойчивый тренд падения», — считает эксперт.
Среди причин спада эксперты Noble & Сo называют инфляцию, рост процентных ставок, снижение интереса к виски на аукционах в Азии, а также появление множества новых точек производства этого напитка. «На цены действительно давит появление большого количества винокурен в разных странах мира, — объясняет Игорь Шаламов, директор категории крепких спиртных напитков Simple Group. — Предложение растет, появляются все новые релизы, и это размывает спрос на фоне сокращения потребления спиртного во всем мире. В итоге на рынке становится все больше разных виски из самых разных стран, а кто его будет пить, пока не очень понятно».
«На цены действительно давит появление большого количества винокурен в разных странах мира»
Эксперты говорят, что вокруг многих позиций виски наблюдался в последние годы нездоровый ажиотаж. «На современном рынке инвестиционных виски представлено сегодня много бутылок, которые я бы назвал предметами искусственно или внезапно сложившегося ажиотажного спроса, — говорит Игорь Шаламов. — К этой группе я бы отнес первые релизы разных вновь построенных винокурен в Ирландии или в Шотландии, которые выходят на рынок по цене, скажем, €500 за трехлетний виски. И продукцию Macallan, вокруг которой много лет поддерживается огромный ажиотаж за счет выпуска суперредких и лимитированных релизов». Он говорит, что цены на эти виски будет снижаться. «Если вы купили Macallan до 2020 года, то это может быть прибыльной инвестицией, а если в 2022-м, то уже нет», — уверен эксперт.
Региональный директор ирландской компании West Cork Distillers в России Андрей Ренненкампф также считает, что снижение цен продолжится, но в дальнейшем рынок все равно перейдет к росту. «Редкие виски теперь просто один из инструментов инвестирования, — объясняет эксперт. — Следовательно, работает в той же парадигме. Вряд ли мы дождемся снижения цен на длительный период».
Эксперты считают, что, несмотря на падение рынка, возможности заработать на нем сохраняются. Андрей Ренненкампф советует изучить cask program, то есть инвестирование в бочки. «Вкладываясь в ньюмейк-спирты или молодой виски в бочках, можно рассчитывать на хорошую маржу после обратного выкупа винокурней этих бочек. Либо же можно оставить их себе на более длительный срок. Ориентироваться в этом случае стоит либо на выпуск собственного бренда из готовых выдержанных спиртов, либо на перепродажу в bonding program сторонней специализированной компании», — объясняет эксперт. По его словам, в этом случае инвестиция может оказаться вполне маржинальной. Правда, инвестировать в бочковые программы, по словам Андрея Ренненкампфа, физлицам — резидентам России и Белоруссии, скорее всего, не получится из-за санкционного режима ЕС, но ситуацию может взять на себя один из дистрибьюторов или компания-агент.
«Вкладываясь в ньюмейк-спирты или молодой виски в бочках, можно рассчитывать на хорошую маржу после обратного выкупа винокурней этих бочек»
Другие эксперты говорят, что доходность могут показать и отдельные позиции виски. «Какие-то точечные продукты все равно показывают стабильный рост и ценность у коллекционеров. Предположу, что все же сейчас активно могут расти теневые фавориты, не глобальные бренды с миллионными объемами. Хороший возраст, ограниченные издания и недоступность на некоторых рынках, но резкого скачка я бы не ждал», — говорит Иван Волков. Игорь Шаламов советует изучить продукцию небольших, но исторических винокурен. «Например, винокурня Springbank, которая продолжает тихо выдавать крутые релизы, которые люди покупают действительно за вкус, за удовольствие, а не за громкое имя и рекламу, — перечисляет эксперт. — Также всегда будет дорожать продукция разных закрытых винокурен типа Port Ellen. Хотя сейчас они часто начали открываться в новых инкарнациях, но тем не менее старые спирты закрытых заводов будут только дорожать. Старые розливы, которых с каждым годом становится все меньше и меньше, вероятнее всего, будут прибавлять в цене».
Какие есть возможности инвестировать в России
В России легальных путей для инвестирования в алкоголь крайне немного. Дело в том, что любая перепродажа физическими лицами алкоголя запрещена.
«Вино уже вызывает интерес у российских инвесторов, но по российским законам физическое лицо не может продавать алкогольный напиток (любой, в том числе вино) другому физическому лицу. Поэтому у нас продажи вин из инвестиционных портфелей внутри страны находятся в серой зоне», — говорит Владимир Косенко.
В России легальных путей для инвестирования в алкоголь крайне немного
Западные же брокеры и сервисы не хотят работать с клиентами с российскими паспортами из-за санкционных рисков. Поэтому россиянам без ВНЖ другой страны или второго паспорта воспользоваться услугами западных брокеров или торговых платформ напрямую невозможно.
В России в последнее время было сделано несколько выпусков цифровых финансовых активов (ЦФА), позволяющих инвестировать как в российский, так и в зарубежный алкоголь. Однако пока цифровые активы выпускаются на крайне ограниченный срок и только на определенные напитки, которые выбирает компания, выпускающая ЦФА.
В прошлом году банк ПСБ представил выпуск гибридных цифровых прав (ГЦП) на продукцию винодельни «Николаев и сыновья». Объем выпуска составил всего 1000 ГЦП, каждое из которых удостоверяет право на одну бутылку вина «Шардоне-2019» по номинальной цене 2600 руб. ГЦП можно обменять на вино или погасить в 2027 году, получив фиксированную доходность.
В этом году Альфа-банк и Luding Group представили программы ЦФА «Цифровое вино» и «Цифровой градус», куда вошли элитные вина Европы и США, а также премиальные коньяки. В первом выпуске приняли участие 725 инвесторов, во втором — 635. ЦФА также можно обменять на живой товар либо получить купонный доход. «Если инвестор приобретает ЦФА и не выкупает его в виде продукта, — объясняет Давид Оганесян, руководитель отдела по работе с партнерами Luding Group, — то через полгода этот актив закрывается и инвестор получает 15%».
«В России есть и спрос на инвестиции в вино, и уже появляются даже интересные варианты среди отечественных вин для таких инвестиций, — считает Артур Саркисян. — Пока у нас нет работающей платформы, мы видим только первые попытки, эксперименты по ее созданию. Это все пока находится на начальном этапе. Необходимо менять законы, создавать институты и механизма для таких инвестиций. Но думаю, что все это в ближайшее время появится».
