Деньги на восток: как в Индии привлекают инвестиции
Индийская экономика — одна из крупнейших в мире. И даже несмотря на турбулентность в мировой экономической системе, разрыв логистических цепочек и пандемию, ей удается показывать стабильный темп роста. Немаловажную роль в этом успехе играют зарубежные инвесторы и инвестиционный климат, над которым работают местное правительство и чиновники
Индия рассчитывает на ежегодный объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в размере $100 млрд «в ближайшие несколько лет», говорил в январе 2024 года министр информационных технологий страны Ашвини Вайшнав. При этом количественный рост подобных инвестиций индийское правительство прогнозирует на уровне 6–8% ежегодно в течение следующего десятилетия.
Для таких прогнозов у чиновников есть основания. За первые шесть месяцев 2023 года Индия привлекла прямых иностранных инвестиции на сумму $33 млрд. К концу текущего финансового года их объем составит $71 млрд, прогнозируют в правительстве. Пока по количествам ПИИ в Индию лидируют Маврикий (26%), Сингапур (23%), США (9%), Нидерланды (7%) и Япония (6%).
Перспективный рынок
В 2023 году ВВП Индии достиг $3,2 трлн, что делает ее пятой по величине экономикой мира. Хотя в этом году ожидается замедление экономического роста до 6%, большинство экономистов прогнозируют, что показатель останется на этом уровне в течение следующих двух десятилетий благодаря изменению глобальных цепочек поставок, благоприятным демографическим показателям и быстрой индустриализации, пишет в своем отчете Министерство торговли США.
Ведомство считает, что Индия станет третьей по величине экономикой мира, обогнав Японию и Германию, в течение следующего десятилетия, а возможно, и раньше.
Премьер-министр Нарендра Моди поставил цель превратить Индию в развитую страну к 2047 году, к 100-летию индийской независимости. Хотя многие эксперты скептически относятся к таким планам, практически все согласны с тем, что Индия по крайней мере добьется значительного прогресса.
Моди находится у руля страны уже десять лет, и летом 2024 года его полномочия по итогам выборов были продлены еще на один срок. Эксперты отмечают, что на сегодняшний день премьер-министр сосредоточен на необходимости стимулировать индийскую экономику после пандемии. Ключевым направлением его деятельности является рост числа рабочих мест, поскольку каждый месяц в Индии на рынок труда выходят более миллиона человек.
При этом решать проблему безработицы в правительстве Индии решили в том числе благодаря ставке на развитие IT-сферы. Эксперты и аналитики предупреждают, что чрезмерная ориентация на рост технологической отрасли может привести к росту безработицы, что приведет к неполному использованию благоприятного демографического климата Индии. Так, например, на сегодняшний день в Индии почти не регулируется сфера ИИ. Использование этой технологии потенциально может лишить индийский рынок труда миллионов рабочих мест, требующих от соискателей начальных навыков в этой сфере.
Моди также пытается продемонстрировать растущее глобальное экономическое лидерство Индии, в том числе посредством проведения саммита G20 в прошлом году и ряда амбициозных мер. Так, Индия добилась значительного прогресса в снижении интенсивности углеводородных выбросов и увеличении мощностей по производству электроэнергии из возобновляемых источников, что значительно опережает планы страны на 2030 год. Однако Индии потребуется значительная финансовая и технологическая поддержка, чтобы достичь поставленной Моди агрессивной цели — установить 500 ГВт неископаемых источников энергии к 2030 году, заключают эксперты Минторга США в своем отчете.
Путь реформ
За прошедшие несколько лет Индия провела структурные экономические реформы, которые призваны улучшить условия ведения бизнеса. Одним из ключевых аспектов реформ стала либерализация ограничений на иностранные инвестиции.
В 2016 году правительство увеличило допустимые доли иностранных инвестиций в таких секторах, как гражданская авиация, оборона, фармацевтика и розничная торговля. Например, в оборонном секторе разрешено до 49% ПИИ через стандартный алгоритм финансирования и до 100% через правительственный одобрительный механизм для проектов, обеспечивающих доступ к современным технологиям.
Кроме того, в 2016 году был принят Кодекс о банкротстве и несостоятельности (IBC), который ввел единый свод правил, значительно сократив время и затраты на ликвидацию неплатежеспособных компаний. В 2020 году было принято новое трудовое законодательство, объединяющее 29 существующих трудовых законов в четыре кода, что упростило регулирование и снизило административную нагрузку на работодателей.
В августе 2021 года правительство отменило ретроактивное налогообложение, введенное в 2012 году, которое позволяло взимать налоги со сделок с участием иностранных компаний задним числом. Эта мера широко критиковалась за создание неопределенности для инвесторов.
Как отмечает консалтинговая компания PwC, одной из самых значительных реформ стало введение единого налога на товары и услуги (GST) в июле 2017 года. GST заменил разрозненные налоги штатов и создал единый национальный рынок, улучшив логистику и снизив издержки для бизнеса, писал ВВС. В результате, ведение бизнеса в Индии стало более прозрачным и предсказуемым.
Тем не менее, даже несмотря на позитивные реформы, которые упрощают инвестиции в страну, в Индии сохраняются жесткие протекционистские меры. Так, например, средний тариф на импорт в Индии составляет около 17%, что является одним из самых высоких показателей среди крупных экономик. Кроме того, иностранные инвесторы негативно оценивают усиленное поощрение локализации производства для укрепления «самодостаточности», а также использование специфических для Индии стандартов, которые затрудняют ведение бизнеса.
Индустрии и пропорции инвестиций
В 2023 году наибольший объем прямых иностранных инвестиций получил IТ-сектор Индии— $9,4 млрд. Это примерно 13,2% от общего объема ПИИ за год.
Сектор услуг, включая финансовые, банковские, страховые и деловые, привлек $8,7 млрд, что составляет около 12,3% от общего объема. Инвестиции в торговлю составили $4,8 млрд, что примерно равняется 6,8% от общих вложений в экономику страны.
Фармацевтический сектор привлек за тот же срок $2,1 млрд, или 2,9% от общего объема ПИИ. Автомобильная промышленность привлекла $1,9 млрд, что составляет примерно 2,7% от общего объема иностранных инвестиций.
Химическая промышленность привлекла $1,85 млрд (около 2,6% от общего объема ПИИ). Сектор строительства и инфраструктурных проектов получил $1,7 млрд (2,4%).
Лидером среди штатов по количеству ПИИ стала Махараштра, которая привлекла 30% от общего объема ($14,8 млрд). Карнатака заняла второе место, получив 22% от общего объема иностранных инвестиций ($10,4 млрд). Третье место досталось Гуджарату, привлекшему 17% от общего объема, что эквивалентно $4,71 млрд. Дели привлек 13% инвестиций на сумму $7,53 млрд, а Тамилнад, замыкающий пятерку лидеров, получил 5%.
Одним из наиболее заметных проектов стало строительство первой в Индии фабрики по производству полупроводников. Строительство ведут компании Foxconn и Vedanta Resources, которые суммарно вложили в производство $19 млрд.
Еще одним важным проектом стал запуск производства карбамида (мочевина, водорастворимое минеральное удобрение с высокой концентрацией азота в своем составе) из зеленого водорода. В него компании TotalEnergies и Adani Group вложили $5 млрд. Индия также сотрудничает с Apple, чтобы расширить производственное и розничное присутствие компании в стране. На сегодняшний день на Индию приходится около 12–14% мировых поставок iPhone. В мае 2024 года Apple экспортировала произведенных в Индии устройств на сумму более $2 млрд.
Лидеры биржи
В 2023 году капитализация индийского фондового рынка достигла $4 трлн, что сделало его пятым по величине рынком акций в мире. Среди крупнейших компаний по рыночной капитализации выделяются три лидера.
Компания Reliance Industries с рыночной капитализацией $198 млрд. Этот конгломерат работает в различных секторах, включая энергетику, нефтехимию, природный газ, розничную торговлю, телекоммуникации, масс-медиа и текстильную промышленность.
Дальше идет Tata Consultancy Services (TCS) с рыночной капитализацией $155 млрд. TCS — ведущая глобальная компания в области IT-услуг, консалтинга и бизнес-решений. Замыкают тройку банк HDFC Bank с рыночной капитализацией $159 млрд.
Несмотря на рост финансовых показателей, в апреле и мае 2024 года иностранные инвесторы продали акции индийских компаний на сумму около $5,2 млрд. Эта распродажа снизила долю иностранных инвесторов в индийском фондовом рынке до 18%, что является самым низким показателем за последние 12 лет.
На начало 2024 года на индийском фондовом рынке зарегистрировано всего примерно 10,8 тыс. иностранных портфельных инвесторов. Однако правительство Индии намерено продолжить тренд на либерализацию иностранных инвестиций, что может в перспективе переломить ситуацию и кратно увеличить этот показатель.
